生猪周评：本周生猪期价继续偏弱运行

生猪 2025年10月17日星期五 本周生猪期价继续偏弱运行 一、行情回顾 当前生猪市场供应处于充足状态，而市场需求端支撑不足以及市场预期悲观等因素导致本周生猪期货市场延续下跌的态势，期货方面，LH2601主力合约，周内跌幅3.87%，收于11670元/吨。本周生猪现货价格小幅反弹走势，截至10月17日，河南地区生猪现货价格为11200元/吨，较前一周上涨200元/吨。 本周生猪基差走弱态势，主力基差-470元/吨，较前一周走弱150元/吨。 二、基本面情况 1、生猪养殖利润 根据我的农产品网数据显示，截止10月17日当周，7KG的仔猪价格为165.24元/头，较上周的188.57元/头下跌23.33元/头；外购仔猪养殖利润-346.93元/头，较前周的-295.65元/头下跌51.28元/头；自繁自养养殖利润-202.82元/头，较前周的-135.62元/头下跌67.2元/头。 2、供应端--生猪产能情况 能繁母猪存栏量：农业农村部公布数据显示，根据农业农村部公布的数据，2025年8月末全国能繁母猪存栏量为4038万头。这一数据较7月的4042万头减少了4万头，环比下降0.1%，较去年同期的4036万头增加了2万头，同比基本持平。 生猪存栏量：农业农村部公布数据显示，二季度末全国生猪存栏42447万头，同比增长2.2%，表明生猪市场的供应基础正持续扩大，但仍处于非洲猪瘟疫情后同期较低水平。另外，上半年生猪出栏36619万头，同比增长0.6%。 3）根据Mysteel农产品208家定点样本企业数据统计，8月份相关数据如下：能繁母猪存栏量： 123家规模养殖场8月份能繁母猪存栏量为505.65万头，环比小降0.83%，同比涨1.86%。 85家中小散样本场中，8月份能繁母猪存栏量为17.39万头，环比微降0.09%，同比涨5.92%。华北、华东大区小降，其他大区均波动不大。 商品猪存栏量： 123家规模场商品猪存栏量为3614.50万头，环比增加1.11%，同比增加5.28%。 85家中小散样本企业8月份存栏量为148.82万头，环比增加2.49%，同比上涨7.23%商品猪出栏量： 123家规模场商品猪出栏量为1070.35万头，环比增加2.56%，同比增加23.49%。 （数据来源：我的农产品网） 3、节后需求惯性回落屠企开工率续降 国庆节后需求惯性回落后，市场需求开始逐步恢复日常水平，屠企开工率下降。随着北方天气降温明显，且猪肉价格呈现年内低价，吸引终端居民消费向好，企业开工意愿回升。周内企业开工率于30.95-34.44%区间波动，但周均开工不及假期开工率。据Mysteel发布的数据显示，10月16日当周，屠宰企业开工率为32.38%，较上周跌2.15个百分点，同比涨5.07个百分点。 4、生猪出栏均重下降低于去年同期水平 双节需求短时带动东北地区大体重猪源成交有所提量，但终端消费整体跟进不及预期，市场成交速度不快，部分规模场存在被动压栏现象。据Mysteel发布的数据显示，10月16日当周，全国外三元生猪出栏均重为123.43公斤，较上周下跌0.05公斤，同比下调0.29%。 5、10月猪企计划出栏量环比提升日均出栏压力增加 9月份规模企业出栏压力较大，市场持续供大于求，导致大部分企业未完成既定计划，部分推迟到10月份销售。根据生产轮转及前期投苗情况，规模企业10月计划量较9月实际出栏量增加，加之可出栏天数减少，日均计划出栏量环比增加。据Mysteel农产品监测数据显示，10月重点省份养殖企业生猪计划出栏量为1339.33万头，比9月实际出栏环比提升5.48%。各地企业计划出栏量普遍增加，山西地区增幅最为明显，环比增幅超出16%。 6、进口猪肉情况 2025年1-9月中国进口猪肉70.78万吨，同比增长1.8%。其中，欧盟仍是主要来源地，1-4月对华出口猪肉57.45万吨，同比增加4%；但受反倾销政策影响，9月后进口节奏有所放缓。 三、综述 目前生猪正处于产能释放阶段，集团猪企月计划出栏量环比提升，且部分企业为完成季度目标增量出栏，市场适重猪源较为充裕。另外，8月末全国能繁母猪存栏量为4038万头，环比仅下降0.1%，存栏规模仍处较高水平。同时，双节过后消费进入传统淡季，腌腊需求尚未启动，家庭及餐饮采购规模缩减，消费端对猪价难以形成支撑。短期内生猪市场处于供强需弱的态势，基本面偏空压力犹存，后市建议重点关注生猪出栏节奏和产能调控政策的实际效果。 免责声明 本报告分析师/投资顾问在此声明，本人取得中国期货业协会授予期货从业资格，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。 本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿等。 本公司已在知晓范围内按照相关法律规定履行披露义务。 本报告仅提供给国新国证期货有限责任公司客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本公司会授权相关媒体刊登研究报告，但相关媒体客户并不视为本公司客户。本报告版权归国新国证期货有限责任公司所有。未获得国新国证期货有限责任公司书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制、传播，不得以任何形式侵害该报告版权及所有相关权利。 本报告中的信息、意见等均仅供本公司客户参考之用，不构成所述期货合约的买卖价。本报告并未考虑到客户的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时可就研究报告相关问题咨询本公司的投资顾问。 国新国证期货有限责任公司研发部及其投资顾问认为本报告所载资料来源可靠，但我公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，也不承担任何投资者因使用本报告而产生的任何责任。