- 行情回顾：本周生猪期货价格延续下跌态势，LH2601主力合约周内跌幅3.87%，收于11670元/吨。现货价格小幅反弹，河南地区生猪价格为11200元/吨，较前一周上涨200元/吨。生猪基差走弱，主力基差-470元/吨，较前一周走弱150元/吨。
- 基本面情况：
- 养殖利润：仔猪价格下跌，外购仔猪和自繁自养养殖利润均出现亏损，且亏损幅度扩大。
- 供应端：
- 能繁母猪存栏量：农业农村部数据显示，8月末全国能繁母猪存栏4038万头，环比下降0.1%，同比持平。Mysteel数据同样显示能繁母猪存栏量小幅下降。
- 生猪存栏量：二季度末全国生猪存栏42447万头，同比增长2.2%。Mysteel数据进一步确认生猪存栏量持续扩大。
- 商品猪出栏量：规模场和中小散场出栏量均显著增加，Mysteel数据显示8月份规模场商品猪出栏量同比增长23.49%。
- 需求端：
- 屠企开工率：国庆节后需求回落后，屠企开工率下降，10月16日当周开工率为32.38%，较上周跌2.15个百分点。
- 生猪出栏均重：10月16日当周全国外三元生猪出栏均重为123.43公斤，较上周下跌0.05公斤，同比下调0.29%。
- 猪企计划出栏量：10月重点省份养殖企业生猪计划出栏量环比提升5.48%，日均计划出栏压力增加。
- 进口情况：2025年1-9月中国进口猪肉70.78万吨，同比增长1.8%，欧盟仍是主要来源地，但9月后进口节奏放缓。
- 综述：生猪市场处于产能释放阶段，集团猪企月计划出栏量环比提升，市场适重猪源充裕。能繁母猪存栏量仍处高位，消费端双节过后进入传统淡季，腌腊需求未启动，家庭及餐饮采购缩减。短期内生猪市场供强需弱，基本面偏空压力犹存，建议关注生猪出栏节奏和产能调控政策的实际效果。
