周度要点小结
- 行情回顾：本周硅锰期价震荡小幅反弹，全周收涨1.7%，周K线运行于20日与60日之间，周线偏中性。周初受事故影响，成本端情绪推动锰硅走强，但终端需求持续疲软，行业基本面偏弱，期价随即快速回调。临近周末，锰矿价格保持稳定，锰硅基本面暂无明显改善，维持震荡运行态势。
- 行情展望：供应端企业盈利承压，锰硅整体供给或将维持低位；需求端钢厂盈利将走弱，终端钢材需求减弱，对合金刚需采购。行业库存维持较高水平，持续去库动能不足。成本面锰矿库存中性，锰矿或企稳。技术上，日K线处20与60日均线之间，MACD绿柱转红柱，DIFF与DEA处0轴下方。盘面空头减仓，市场悲观情绪边际缓和，短期行情以震荡走势为主。
期现市场情况
- 持仓量：截止2026年5月29日，硅锰期货合约持仓量为563555手，环比减少181751手。
- 月差：截止2026年5月29日，硅锰9-7合约月价差为42元/吨，环比减少4元/吨。
期货市场情况
- 仓单量：截止2026年5月29日，锰硅仓单数量为77685张，环比增加2395张。
- 合约价差：截止2026年5月29日，锰硅硅铁主力合约价差为150元/吨，环比增加120元/吨。
现货市场情况
- 内蒙古硅锰基差：截至2026年5月29日出厂均价：硅锰FeMn68Si18：内蒙古报5850元/吨，环比增加50元/吨；内蒙古硅锰基差报-126元/吨，环比缩小98元/吨。
产业情况
- 供需差值：截止2026年5月29日，Mysteel统计全国187家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国31.93%，较上周增0.44%；日均产量25657吨，减30吨。五大钢种硅锰（周需求70%）：124667吨，环比上周增0.17%，全国硅锰产量（周供应99%）：179599吨，环比上周减0.12%。
- 库存去库：截止2026年5月，硅锰库存天数为15.91天，环比减少1.12天，同比增加0.76天。
上游情况
- 锰矿均价：截至2026年5月29日，平均价：锰矿（澳洲Mn46%）：天津港报44.25元/吨，环比减少1.12%；锰矿（南非半碳酸锰矿）：天津港报38.25元/吨，环比减少0.52%。
- 电价：截至2026年5月25日，宁夏硅锰硅铁电价为0.39元/千瓦时，环比持平；内蒙古硅锰硅铁电价为0.42元/千瓦时，环比持平。
- 港口库存：截至2026年5月22日，锰矿库存合计报516.3万吨，环比减少0.27%，同比增加22.78%。发运量为73.18万吨，环比增加29.83万吨；到货量为34.82万吨，环比减少28.48万吨。
- 成本与利润：截止2026年5月29日，内蒙古硅锰现货生产成本报5929.69元/吨，环比增加0.07%；宁夏报6011.47元/吨，环比减少0.03%。内蒙古硅锰现货利润报-79.69元/吨，环比增加45.96元/吨；宁夏报-231.47元/吨，环比增加81.72元/吨。
下游情况
- 铁水产量：截至2026年5月29日，Mysteel调研247家钢厂，日均铁水产量241万吨，环比增加0.19万吨，同比去年减少0.91万吨。河钢5月硅锰定价6050元/吨，较4月环比下降250元/吨。
