硅锰市场周报：锰矿挺价情绪升温，关注下游钢招进展

锰矿挺价情绪升温，关注下游钢招进展 研究员：蔡跃辉期货从业资格号F0251444期货投资咨询从业证书号Z0013101助理研究员：李秋荣期货从业资格号F03101823 关注我们获取 更 多 资 讯业务咨询添加客服 目录 1、周度要点小结 3、产业链情况 2、期现市场 「周度要点小结1」 行情回顾 1.价格及价差：截至周五日盘收盘，硅锰2505合约期价6408（+76），内蒙古硅锰出厂均价6100（-50）。（单位：元/吨）2.187家独立硅锰企业产量：日均产量29320吨，增540吨。3.全国硅锰产量（周供应99%）：205240吨，环比上周增1.88%。4.五大钢种硅锰（周需求70%）：120656吨，环比上周增0.18%。5.63家独立硅锰企业库存（全国产能占比79.77%）：全国库存量116500吨，环比减12000。6.原料端天津港进口锰矿库存：天津港312.5减19.5，钦州港77.1万增8.8万吨。7.需求端铁水产量：铁水恢复，环比增加。230.51（+2.57）。（单位：万吨）8.利润：截至3月7日，硅锰内蒙现货生产利润为-81.33，环比上升135元/吨；硅锰宁夏现货生产利润为-280.06，环比上升15元/吨。9.钢厂盈利率：53.25%，环比上周增加3.03个百分点，同比去年增加29.01个百分点 「周度要点小结2」 行情展望 1.宏观方面，国家能源局2025年能源工作的目标提到要煤炭稳产增产，全国能源生产总量稳步提升，同时，政府工作报告提出要，大力提升能源资源安全保障能力，强化煤炭兜底保障作用。关于钢材，两会提到要持续实施粗钢产量调控，推动钢铁产业减量重组；大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求，今年安排超长期特别国债资金3000亿元，比去年翻了一番，并将手机、平板等产品纳入补贴范围。 2.海外方面，3月3日，美国政府宣布对所有中国输美商品进一步加征10%关税，受此影响，周初大宗商品走弱。 3.供需方面，目前供需持稳，成本端，锰矿经历大幅回落后价格有所支撑，本期下游钢材需求回升，库存迎来拐点，板块下探后，短期有望企稳。据mysteel调研，南方工厂因市场下行，节前部分停产检修厂家复产计划推迟，产量难有增长空间，工厂心态较谨慎。市场方面，华东某钢厂招标硅锰合金定价6390元/吨，数量6000吨，承兑含税到厂。 4.市场方面，市场对粗钢有压减预期，导致原料走势进一步趋弱。关注铁水产量及两会相关政策。 5.技术方面，硅锰2505周K趋势：周K线处于60日均线下方，周线偏空。 6.策略建议：宏观面，关税影响，市场情绪偏弱，关注成本端的支撑及需求端情况。操作上，硅锰震荡运行对待。 「期现市场情况」 持仓量大幅增加，月差缩小 来源：文华财经瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 p截至3月7日，硅锰期货合约持仓量为637257手，环比增加75860手。p截至3月7日，硅锰价差为50元/吨，较前一周下降20元/吨。 「期货市场情况」 仓单量大幅增加，现货价格环比下降50元/吨。 来源：wind瑞达期货研究院 来源：郑商所瑞达期货研究院 p截至2025年3月7日，锰硅仓单数量为98780张，环比增加9646张。p截至2025年3月7日，内蒙古硅锰出厂均价6100，环比下降50元/吨。 「现货市场情况」 基差环比下降216元/吨 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 p截至3月7日，硅锰基差为-308元/吨，较前一周下降216元/吨 「产业情况」 厂家端排单基本到3月中旬，库存压力较轻，产量回升 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 pMysteel统计全国187家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国51.29%，较上周增0.95%；日均产量29320吨，增540吨。p五大钢种硅锰（周需求70%）：120656吨，环比上周增0.18%，全国硅锰产量（周供应99%）：205240吨，环比上周增1.88%。 「产业情况」 生产厂家库存下降 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 p（2.27）Mysteel统计全国63家独立硅锰企业样本（全国产能占比79.77%）：全国库存量116500吨，环比（减12000）。其中内蒙古45500吨（减3000），宁夏51000吨（减9000），广西3500吨（增500），贵州2000吨（增500），（山西、甘肃、陕西）7500吨（平），（四川、云南、重庆）7000吨（减1000）。 「上游情况」 南非锰矿价格环比上涨 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 p截至3月6日，天津港南非锰矿价格为39元/吨度，环比上涨4元/吨度；天津港澳洲锰矿价格为47元/吨度，环比持平。p截至3月4日，内蒙古硅锰硅铁电价为0.42元/千瓦时，宁夏硅锰硅铁电价为0.40元/千瓦时，与上周持平。 「上游情况」 原料端，北方去库，南方累库 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 pMysteel统计2月21日-2月27日天津港进口锰矿库存：天津港312.5减19.5，天津港分矿种变化：南非203.8减4.8，澳矿24.8减3.4，加蓬40.1减3.1。 p02月28日Mysteel统计沿海港口进口锰矿库存：钦州港77.1万增8.8万吨。 「上游情况」 成本下降，亏损幅度环比改善 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 p截至3月7日，硅锰内蒙现货生产成本为6181.33，环比下降20元/吨；硅锰宁夏现货生产成本为6380.36，环比下降35元/吨。p截至3月7日，硅锰内蒙现货生产利润为-81.33，环比上升135元/吨；硅锰宁夏现货生产利润为-280.06，环比上升15元/吨。 「下游情况」 本周铁水产量增加，2月硅锰钢招采购价上涨350元/吨 来源：wind瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 pMysteel调研247家钢厂，本期日均铁水产量230.51万吨，环比上周增加2.57万吨，同比去年增加8.26万吨。p2025年2月份，硅铁河钢月度采购价格为6480元/吨，环比下降90元/吨；硅锰河钢月度采购价格为6450元/吨，环比上涨350元/吨。 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。