北交所策略专题报告：北交所调味品产业链：腐乳/凉味剂/沙拉酱龙头汇聚，挖掘消费升级机遇

2026年05月31日 ——北交所策略专题报告 北交所研究团队 诸海滨（分析师）zhuhaibin@kysec.cn证书编号：S0790522080007 车欣航（分析师）chexinhang@kysec.cn证书编号：S0790525050001 消费升级推动行业向健康化、多元化升级，复合调味品为增速最快的品类 调味品是餐饮烹饪刚需消费品，品类丰富且分类维度多元，涵盖基础单味调料与复合调料，产业链上游依托粮油、包装等原材料，中游为各类生产企业，下游覆盖线上线下渠道，面向餐饮、食品加工B端及家庭C端两大核心市场。伴随居民消费升级，国内调味品行业稳步扩容。据艾媒咨询数据，2014-2024年行业市场规模由2595亿元增至6871亿元，十年年均复合增速10.23%，2024年同比增长16.01%，预计2027年整体规模将突破万亿，达10028亿元。行业整体呈现健康化、品质化、多味型跨场景的发展特征，零添加、低盐类高端产品逐步成为消费主流。其中复合调味品为行业核心增长引擎，适配餐饮连锁化与家庭便捷烹饪需求。2014-2024年我国复调市场规模从654亿元攀升至2301亿元，十年年均复合增速13.41%，2024年同比增速13.20%，增速高于行业均值。目前国内复调渗透率远低于日韩，市场尚未饱和，预计2027年市场规模可达3367亿元，长期成长空间广阔。北交所与调味料产业链相关的标的有朱老六（东北腐乳、酸菜、料酒）、中草香料（凉味剂等香精香料）等。 相关研究报告 本周消费服务周跌幅2.95%，专业服务周涨幅2.87% 本周末北证50报收1244.1点，周涨跌幅为-6.27%。本周开源北交所五大行业均有所下跌，其中，消费服务周涨跌幅为-2.95%，跌幅最小。本周开源北交所消费服务的二级行业中，专业服务（+2.87%）、食品饮料（+1.47%）、家用电器（+2.15%）本周上涨；商业服务（-6.74%）、农林牧渔（-6.18%）、交通运输（-7.97%）、建筑装饰（-3.19%）、家居用品（-6.06%）、环境治理（-10.19%）、动物保健（-4.29%）、包装印刷（-5.59%）本周下跌。个股来看，本周19.61%的消费服务标的市值有所上涨，80.39%的标的市值下跌或不变。专业服务、食品饮料、建筑装饰等有30%及以上的标的本周上涨。周涨跌幅居前的个股分别为：恒太照明（+33.57%）、华维设计（+22.77%）、朱老六（+13.22%）、一致魔芋（+12.27%）、广咨国际（+3.78%）、骑士乳业（+2.15%）、铜冠矿建（+2.05%）、盖世食品（+0.80%）、青矩技术（+0.57%）、欧福蛋业（+0.36%）。 《金戈新材（920083.BJ）：功能粉体材料小巨人，导热阻燃材料行业领军者—北交所新股申购报告》-2026.5.29 《彩客科技（920206.BJ）：精细化工中间体隐形冠军,技术+客户壁垒构建公司 护 城 河—北 交 所 新 股 申 购报 告 》-2026.5.26 《 四 氢 呋 喃 量 产 后 子 公 司 净利 润 增加，2026Q1整体实现扭亏为盈—北交所信息更新》-2026.5.26 北交所排队消费服务企业20家，菊乐股份、珈凯生物2026年5月新过会 截至2026年5月30日，北交所排队企业共128家，其中与消费服务领域相关企业共20家，2025年营收规模均值11.77亿元，2025年归母净利润规模均值1.38亿元。其中石羊农科、百利食品的2025年归母净利润规模超过2亿元；共12家2025年归母净利润规模超过1亿元。菊乐股份（含乳饮料及乳制品）、珈凯生物（化妆品功效原料）2026年5月新过会。北交所排队企业与调味料产业链相关的标的有百利食品（西式调味料）、幺麻子（椒麻味型复合调味品）等。 风险提示：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、数据统计误差风险。 目录 1、调味品健康化、多元化升级，复合调味品为增速最快品类.................................................................................................32、本周消费服务周跌幅2.95%，专业服务周涨幅2.87%..........................................................................................................73、北交所消费服务企业看点汇总..............................................................................................................................................104、消费服务领域北交所排队企业..............................................................................................................................................145、本周消费服务北交所公司重要公告......................................................................................................................................146、风险提示..................................................................................................................................................................................15 图表目录 图1：调味品细分品种较多，属于多品类大市场........................................................................................................................3图2：2014-2024年，中国调味品行业市场规模从2,595亿元增长至6,871亿元....................................................................4图3：基础调味品与复合调味品对比...........................................................................................................................................5图4：2014-2024年，中国复合调味料行业市场规模从654亿元增长至2,301亿元...............................................................5图5：北证50报收1244.1点，周涨跌幅为-6.27%.....................................................................................................................7图6：北交所消费服务行业本周涨跌幅为-2.95%........................................................................................................................7图7：本周开源北交所消费服务二级行业涨幅超过2%的有：专业服务（+2.87%）、家用电器（+2.15%）.......................8图8：本周19.61%的消费服务标的市值有所上涨......................................................................................................................8图9：专业服务、食品饮料、建筑装饰等有30%及以上的标的本周上涨................................................................................8图10：北交所食品饮料相关标的看点与业务............................................................................................................................10 表1：经过多年发展，国内复合调味料行业日益成熟................................................................................................................6表2：北交所与调味料产业链相关的标的有朱老六、中草香料等............................................................................................6表3：北交所排队企业与调味料产业链相关的标的有百利食品、幺麻子等............................................................................6表4：本周北交所消费服务领域企业中恒太照明、华维设计、朱老六、一致魔芋周涨幅超过10%....................................9表5：北交所专业服务相关标的看点与业务..............................................................................................................................10表6：北交所商业服务相关标的看点与业务..............................................................................................................................11表7：北交所农林牧渔相关标的看点与业务..............................................................................................................................11表8：北交所交通运输相关标的看点与业务..............................................................................................................................11表9：北交所建筑装饰相关标的看点与业务..........................................................................................