北交所策略专题报告：掘金精细化育儿新需求：北交所母婴产业链的辅食、卫生用品与营养品机遇

2026年05月17日 ——北交所策略专题报告 北交所研究团队 诸海滨（分析师）zhuhaibin@kysec.cn证书编号：S0790522080007 车欣航（分析师）chexinhang@kysec.cn证书编号：S0790525050001 生育率下行但消费升级结：聚焦辅食、卫生品细分赛道，关注北交所标的 受结婚率走低、生育观念转变、初婚初育年龄推迟等因素影响，我国育龄妇女规模自2016年起持续回落，新生儿数量与出生率波动下行，深刻影响母婴行业发展走向。我国母婴行业形成完整产业链，涵盖上游品牌供应商、线上线下多元销售渠道及终端消费群体，尽管人口出生承压，但居民收入提升与育儿消费理念升级，推动国内母婴市场稳居万亿规模并保持增长，服装鞋帽、奶粉、纸尿裤为核心消费品类。辅食属于特殊膳食食品，自婴儿6月龄起补充，不仅关乎婴幼儿营养供给，更影响生理发育、行为习惯养成及国民人口素质储备，是健康产业重要组成。全球辅食市场稳步扩容，中国市场更是处于高速发展期，增速远超全球平均，在精细化育儿需求驱动下，未来市场规模将持续攀升，消费也向有机、低敏、高端精细化转型。同时，婴幼儿卫生用品行业技术迭代加快，芯体材料与制造工艺不断革新，产品舒适度、透气性大幅优化。依托三孩及配套生育政策、完整产业链优势、城镇化推进与大众健康意识提升，我国婴幼儿卫生用品市场空间广阔。年轻父母育儿观念升级，带动产品消费频次、使用周期及品质需求提升，进一步支撑行业规模稳步增长。北交所与母婴产业链相关的标的有三元基因（儿科用药）、无锡晶海（氨基酸原料）、骑士乳业（奶粉乳业）、春光智能（药品及食品包装设备）等。 相关研究报告 《金属多孔材料“小巨人”，重组菲尔特加速氢能PTL布局—新三板公司研究报告》-2026.5.16 本周消费服务周跌幅4.23%，家用电器跌幅最小 本周末北证50报收1378.3点，周涨跌幅为-4.04%。本周开源北交所五大行业均有所下跌，其中，消费服务周涨跌幅为-4.23%，跌幅最大。本周开源北交所消费服务的二级行业中，本周上涨；专业服务（-5.42%）、食品饮料（-5.19%）、商业服务（-4.00%）、农林牧渔（-5.04%）、交通运输（-9.06%）、建筑装饰（-5.43%）、家用电器（-0.06%）、家居用品（-3.68%）、环境治理（-2.07%）、动物保健（-4.99%）、包装印刷（-2.37%）本周下跌。个股来看，本周11.76%的消费服务标的市值有所上涨，88.24%的标的市值下跌或不变。家用电器、家居用品、包装印刷等有20%及以上的标的本周上涨。周涨跌幅居前的个股分别为：海菲曼（+5.69%）、宏裕包材（+3.81%）、美之高（+3.12%）、康比特（+2.59%）、恒太照明（+1.44%）、江天科技（+0.19%）、凯添燃气（-1.20%）、中航泰达（-1.85%）、新安洁（-2.29%）、康农种业（-2.43%）。 《覆盖离心分离、低温存储、生物防护多维度综合解决方案，2025年归母净利润同比增长6%—北交所信息更新》-2026.5.16 《募投放量生鲜乳产量提升，2026Q1归母净利润同比+17%—北交所信息更新》-2026.5.16 北交所排队消费服务企业22家，英氏控股、孕婴世界母婴产业相关标的 截至2026年5月15日，北交所排队企业共138家，其中与消费服务领域相关企业共22家，2025年营收规模均值11.59亿元，2025年归母净利润规模均值1.42亿元。其中石羊农科、百利食品、菊乐股份的2025年归母净利润规模超过2亿元；共13家2025年归母净利润规模超过1亿元。北交所排队与已过会企业中英氏控股、孕婴世界为母婴产业相关标的；南方乳业、菊乐股份等为乳业相关标的。 风险提示：宏观经济环境变动风险、市场竞争风险、数据统计误差风险。 目录 1、消费能力提升+精细化育儿观念普及，辅食等细分赛道升级...............................................................................................32、本周消费服务周跌幅4.23%，家用电器跌幅最小.................................................................................................................83、北交所消费服务企业看点汇总..............................................................................................................................................114、消费服务领域北交所排队企业..............................................................................................................................................155、本周消费服务北交所公司重要公告......................................................................................................................................196、风险提示..................................................................................................................................................................................20 图表目录 图1：2025年我国出生率下探至5.63‰......................................................................................................................................3图2：中国母婴行业产业链结构...................................................................................................................................................3图3：2023年我国母婴市场规模（消费规模）达到40505亿元，同比增长7.86%................................................................4图4：2023年服装鞋帽、奶粉、纸尿裤是消费占比最大的三个母婴品类...............................................................................4图5：全球婴幼儿辅食市场规模2024年增长至2,257.1亿元...................................................................................................5图6：2024年中国婴幼儿辅食市场规模约559.1亿元人民币.................................................................................................6图7：2024年度我国婴幼儿卫生用品市场规模为317.1亿元.................................................................................................7图8：北证50报收1378.3点，周涨跌幅为-4.04%.....................................................................................................................8图9：北交所消费服务行业本周涨跌幅为-4.23%........................................................................................................................8图10：本周开源北交所北交所消费服务二级行业全部下跌，家用电器周跌幅较小..............................................................9图11：本周11.76%的消费服务标的市值有所上涨.....................................................................................................................9图12：家用电器、家居用品、包装印刷等有20%及以上的标的本周上涨..............................................................................9图13：北交所食品饮料相关标的看点与业务............................................................................................................................11图14：英氏控股经过长期的研究实践，构建和完善了“5阶+五共+全渠道融合”的商业模式........................................16图15：英氏控股独创“科学5阶精准喂养体系”..................................................................................................................16图16：英氏控股2025年营收22.21亿元，归母净利润24181.21万元..................................................................................17图17：孕婴世界在深耕西南区域的同时，成功开拓华中及华东市场....................................................................................18图18：孕婴世界2025年营收14.65亿元，归母净利润18700.98万元..................................................................................19 表1：北交所与营养功能食品产业链相关的标的有三元基因、无锡晶海、骑士乳业、春光智能等....................................7表2：本周北交所消费服务领域企业中海菲曼、宏裕包材、美之高周涨幅超过3%....................................