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流动性宽松推动五月债市上涨-国债期货五月报

2026-05-30 格林大华期货曾阿牛

国债期货主力合约总体连续上涨，主要得益于流动性充裕。国债现券到期收益率曲线整体下移，5年期、10年期、30年期收益率分别下行6个、4个、1个BP至1.42%、1.71%、2.21%。宏观经济方面，1-4月固定资产投资同比下降1.6%，低于预期；房地产开发投资同比下降13.7%；社零增长不及预期。出口方面，4月出口同比增长14.1%，好于预期；进口同比增长25.3%；机电产品、高新技术产品出口均实现较快增长。工业生产方面，4月规模以上工业增加值同比增长4.1%，工业利润同比增长18.2%。通胀方面，4月CPI同比上涨1.2%，PPI同比上涨2.8%。货币政策方面，4月社融规模增加6245亿元，同比少增5354亿元；人民币贷款减少100亿元，同比少2900亿元；M2余额同比增长8.6%，M1同比增长5.0%。5月份流动性继续保持宽松，国际原油价格有所回落，市场降低通胀预期，推动国债期货价格连续上涨。国债收益率已下行至相对低位，追涨需谨慎。

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流动性宽松推动五月债市上涨-国债期货五月报

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