钢材铁矿月度报告

衡飞池从业资格号：F03122956投资咨询号：Z0022861 目录 01后市预判 02产业动态 03数据分析 PART 01后市研判 ➢螺纹热卷展望6月，盘面延续区间震荡运行。政策端，城市更新“十五五”规划虽释放中长期建筑用钢需求预期，但短期传导至实际订单仍需时间，难以快速扭转当前基本面偏弱格局。供给端，高炉产能利用率已处高位，进一步回升空间有限，受下游需求影响，螺纹热卷产量预计保持低位。需求端，螺纹方面，地产开发投资、施工面积等核心指标仍同比下滑，叠加南方汛期降雨持续影响户外施工，终端需求季节性走弱；热卷方面，制造业相关工业增加值增速放缓，国内制造业需求表现疲软，出口同步承压，整体需求基本面偏弱。库存端，螺纹热卷厂内库存同比下降，钢厂通过低产量主动控库，但社会库存去化节奏偏慢，库存压力集中于流通环节。综合来看，6月螺纹热卷供需基本面仍偏弱。后续重点关注城市更新项目落地节奏、钢厂利润变化及下游需求边际修复情况。 PART 01后市研判 ➢铁矿展望6月，价格预计维持震荡走势，盘面上有压力，下存支撑，跟随黑色板块波动。供给端，主流矿及非主流矿发运节奏随天气、检修因素缓解而趋于宽松。需求端，铁水产量虽维持高位带来刚性需求，但高炉产能利用率已处高位，进一步上行空间有限，叠加下游成材需求偏弱、钢厂利润承压，采购多以刚需为主，对矿价的拉动作用不足。库存端，港口库存虽有边际去化但绝对量仍处高位，钢厂库存维持低位。成本端，霍尔木兹海峡封锁推升海运成本，对矿价形成阶段性支撑。 PART 02产业动态 ➢首钢集团矿业公司大石河铁矿选厂综合升级改造项目环境影响报告书获批。项目总投资4546万元，项目建成后年处理原矿能力800万吨，生产精矿粉231.61万吨。 ➢日前，鞍钢矿业齐大山铁矿露天扩建工程已全面开工建设。作为落实国家“铁资源开发计划”、推动老矿山转型升级的重点工程，该矿正全力推进各项建设任务。 ➢工信部正式印发新修订的《钢铁行业产能置换实施办法》（工信部原【2026】97号），这是继2015年、2017年、2021年三版办法后的第四次重大修订。新规打破此前区域差异化标准，全国炼铁、炼钢产能置换比例统一提高至不低于1.5:1，即新建1吨产能必须淘汰1.5吨旧产能，从制度上确保行业总产能“只减不增”。同时，为鼓励实质性兼并重组，明确兼并重组项目置换比例为1.25:1（需满足控股权变更、法人变更、冶炼工序整体兼并等条件），形成鼓励兼并重组的导向。新规设置2年过渡期，过渡期内仍允许跨企业、跨集团转让产能指标，保障市场平稳过渡。过渡期结束后，彻底禁止单纯买卖产能指标，产能转移仅能通过实质性兼并重组实现，杜绝“炒指标”、“卖壳”等行为，产能流动从“自由交易”转向“重组绑定”。新规明确严禁僵尸产能、无效产能、闲置产能参与置换，仅认可合规有效产能，按实际有效产能核定，杜绝“一炉多分”等数字游戏漏洞。同时，产能置换方案有效期为24个月，逾期自动失效，防止“囤指标”、“拖延落地”。 ➢中钢协党委常委、副会长骆铁军表示，最近1个月，钢协和废钢协会通过去企业调研和座谈等形式，对废钢领域存在的税票问题进行了进一步的梳理，明确了将“促进产废企业开票、完善‘反向开票’和提高增值税退税比例”作为政策建议。 ➢巴西公告，对原产于中国、印度尼西亚和印度的厚度大于等于2毫米且小于等于50.8毫米的热轧不锈钢板卷作出反倾销肯定性初裁，建议继续进行调查，不实施临时反倾销措施。 ➢中国钢铁工业协会党委副书记（主持工作）、副会长兼秘书长姜维表示，我国钢铁工业正处于减量发展持续深化、结构优化加速推进的转型初始期。低质低价的内卷之路没有出路，“提质创品”才是钢铁行业的必行之路、长远之路。 ➢5月6日，宝武资源西非公司发布官方声明，宣布在几内亚政府相关监管部门的主持下，运营方宝赢矿山公司（BWCS）已于5月6日与工会达成协议，双方同意停止罢工，并恢复西芒杜铁矿1、2号区块生产。 国务院关于印发《城市更新“十五五”规划》的通知 PART 02宏观动态 ➢我国首个国家层面城市更新发展规划出炉。国务院印发《城市更新“十五五”规划》，明确“十五五”时期城市更新主要指标，包括城镇危旧房改造数量为50万套/间、新开工改造城镇老旧小区11.5万个、城中村改造4000个、城市地下管网改造长度36.5万公里等。规划部署培育壮大城市发展新动能等6方面重点任务，提出健全城市更新实施机制等7方面政策举措。 ➢到2030年，城市更新行动取得重要进展，城市开发建设方式转型初见成效，安全发展基础更加牢固，服务效能不断提高，人居环境明显改善，新旧动能加快转换，文化遗产有效保护，风貌特色更加彰显，治理水平大幅提高，城市成为人民群众高品质生活的空间。到2035年，城市更新体制机制更加完善，城市结构优化、动能转换、品质提升、绿色转型、文脉赓续、治理增效取得显著成效，创新、宜居、美丽、韧性、文明、智慧的现代化人民城市基本建成。 螺纹热卷复产积极性不足，产量难以达到去年同期水平 ➢截至2026年5月29日当周，螺纹钢周度产量为221.67万吨，较去年同期低1.7万吨；热卷周度产量为295.51万吨，较去年同期低7.52万吨。247家钢铁企业高炉产能利用率为90.35%，较去年同期低0.37%，独立电弧炉产能利用率为61.65%，较去年同期高4.44%。短流程在利润修复下复产意愿增强。整体看，高炉产能利用率已处高位，进一步回升空间有限，受下游需求影响，螺纹热卷产量预计保持低位。 螺纹表需季节性走弱 PART 03数据分析 ➢截至2026年5月29日当周，螺纹的周度消费量为232.25万吨，较去年同期减少16.44万吨。2026年前四个月，中国钢筋出口量为169.221万吨，较去年同期增加48.09万吨。国内多地逐步迎来高温、多雨天气，预计螺纹终端现场施工进度进一步受限，周度内需消费或延续偏弱运行态势。出口方面，今年钢筋出口表现较好，但体量较低，难以抵消国内需求量的回落。 螺纹地产方面需求仍承压 PART 03数据分析 ➢2026年1—4月份，全国房地产开发投资23969亿元，同比下降13.7%；房地产开发企业房屋施工面积545116万平方米，同比下降12.1%。1—4月份，新建商品房销售面积25258万平方米，同比下降10.2%，降幅比1—3月份收窄0.2%。4月末，商品房待售面积77801万平方米，同比下降0.5%。其中，待售3年以下面积57903万平方米，下降2.6%。 降雨天气影响户外施工，拖累建筑用钢需求 PART 03数据分析 ➢近日，我国出现入汛以来最强降水过程。5月24日，西北地区东部、江淮、江南北部及四川东部等地出现强降雨，陕西汉中、河南信阳、四川巴中、江西上饶与景德镇、湖北中部、安徽北部、江苏中部、浙江西部等局地出现大暴雨，湖北孝感与荆门、安徽池州与安庆、江西上饶局地降下特大暴雨。当前，江淮、江汉、江南北部一带已进入本轮降雨最强时段。本轮降雨的一个突出特点是长江沿线降雨强度大、极端性突出。从天气演变来看，冷空气正持续向南缓慢推进，未来将形成“中层副高仍稳定、但底层冷空气已南下切入副高”的环流形态。5月26日至27日，南方主雨带将南压，强降雨范围收缩、强度减弱，但重庆北部、贵州东部、湖北西部、湖南西部、江西北部、安徽南部等地仍有大雨，局地暴雨或大暴雨。 热卷需求偏弱 PART 03数据分析 ➢截至2026年5月29日当周，热卷周度消费量为293.66万吨，较去年同期减少33.27万吨。2026年前四个月中国出口热轧板卷为448.7万吨，较去年同期减少302.56万吨。热卷国内制造业需求表现明显走弱，出口也同步承压，整体需求基本面偏弱。 制造业工业增加值增速放缓 PART 03数据分析 ➢4月份，金属制品业规模以上工业增加值同比增长1.5%，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业规模以上工业增加值同比增长8.2%。汽车制造业规模以上工业增加值同比增长9.2%，电气机械和器材制造业规模以上工业增加值同比增长3.1%。 制造业工业增加值增速放缓 PART 03数据分析 ➢4月份，通用设备制造业规模以上工业增加值同比增长5.5%，专用设备制造业规模以上工业增加值同比增长6.2%。黑色金属冶炼和压延加工业规模以上工业增加值同比增长1%。电气机械和器材制造业规模以上工业增加值同比增长3.1%。 螺纹热卷社库压力大于厂库 PART 03数据分析 ➢截至2026年5月29日当周，螺纹厂内库存为170.04万吨，较去年同期减少16.42万吨，35个城市社会库存为484.67万吨，较去年同期增加90.09万吨。热卷厂内库存为72.94万吨，较去年同期减少2.08万吨，33个城市社会库存为337.57万吨，较去年同期增加79.78万吨。螺纹热卷厂内库存均同比下降，钢厂通过产量低位来主动控制厂内库存。螺纹社库去化较慢，终端施工需求走弱，贸易商拿货意愿不足，库存积压在流通环节。热卷社库维持高位，去化不畅。 钢材直接出口承压，钢坯出口及产成品出口仍存动力 PART 03数据分析 ➢2026年前四个月中国出口钢材共3422.4068万吨，较去年同期减少366.86万吨，钢坯出口数量共494.1623万吨，较去年同期增加159.74万吨。海外反倾销等贸易壁垒使得我国钢材直接出口总量同比明显回落，但地缘冲突导致的海外供给缺口以及国内钢坯价格相比国外具有竞争优势也增加了我国钢坯直接出口数量。虽然钢材直接出口受阻，但是从产成品的出口依旧有支撑。 铁矿发运较为宽松 PART 03数据分析 ➢截至2026年5月29日当周，全球铁矿发运量为3802.4万吨，较去年同期增加613.7万吨；澳洲巴西铁矿石发运量为3132.7万吨，较去年同期增加342.7万吨，非澳洲巴西铁矿发运量为669.7万吨，较去年同期增加271万吨。5月主流矿山发运节奏主要受到天气即巴西港口检修的影响有所波动，随着天气和检修因素缓解，发运保持宽松。非主流矿今年的以来的发运量也逐步回升。整体铁矿供给端较为宽松。 霍尔木兹海峡封锁推高海运成本 PART 03数据分析 ➢截至2026年5月29日，澳洲黑德兰港到青岛港的海岬型运费价格为16.5美元/吨，较去年同期增加8.14美元/吨；巴西TUBARAO港到青岛港的海岬型运费价格为37.45美元/吨，较去年同期增加18.18美元/吨。美伊以冲突虽有所缓和，但霍尔木兹海峡封锁使得能源价格居高不下，同时由于部分航线需要绕行，也使得运力变得紧张，铁矿石海运费也随之上涨。 铁矿进口量呈现增长态势 PART 03数据分析 ➢截至2026年5月29日当周，铁矿石的周度到港量为2421.9万吨，较去年同期增加270.6万吨。2026年前四个月中国铁矿石进口数量为41861.9948万吨，较去年同期增加3094.83万吨。今年以来我国铁矿石进口维持增长态势。 铁矿港口库存有所去化但处高位，钢厂库存处低位 PART 03数据分析 ➢截至2026年5月29日当周，45个港口进口铁矿库存为16396.1万吨，较去年同期增加2529.52万吨；港口日均疏港量为322.25万吨，较去年同期减少4.43万吨；247家钢铁企业进口铁矿库存为8838.54万吨，较去年同期增加84.21万吨。5月以来，港口库存有所去化，但绝对量仍处在高位水平，钢厂维持刚需采购为主，库存量保持相对低位水平。 铁水产量暂稳，铁矿日耗有韧性 PART 03数据分析 ➢截至2026年5月29日当周，247家钢铁企业日均铁水产量为241万吨，较去年同期减0.91万吨；进口铁矿日均消耗量为296.43万吨，较去年同期减少3.25万吨。铁水日均产量绝对水平仍处于240万吨附近，钢厂生产维持稳定，对铁矿石存刚性需求，但铁水上行空间预期有限，也同步限制铁矿需求力度。 卷螺差维持高位震荡 PART 03数据分析 ➢截至5月28日，螺纹热卷10月合约的价差为220元/吨。5