市场回顾与展望
恒生指数：周四低开高走，最终收跌322点，报25,006点，跌幅1.3%。主要受美伊紧张局势、高油价、全球债息高位以及内地政策观望情绪影响。
美股：三大指数周四上漲，显示风险偏好有所改善。
中港股市短期展望：预计港股短期维持震荡，恒生指数可能进一步下试25,000点。主要风险包括美伊局势、商品价格和运费高企、资金面紧张、AI产业集中以及港元汇率走弱。
短期看好板块：AI板块受DeepSeek融资估值利好和芯片产业链业绩报喜提振；中资电信股因三大运营商推出Token算力服务套餐而受关注。
宏观焦点：
- 内地政策：国务院发布城市更新规划文件，地方政府加大财政投入；央行指导银行加强信贷投放；京沪联合对美团等三大平台开展行政指导；中国或筹建AI词元期货市场；商务部表示将尽快实施中美经贸合作。
- 地缘政治：美伊据报达成协议，但仍需特朗普批准；美国4月PCE物价指数升3.8%，符预期；贝桑晤美联储主席，相信沃什将平衡通胀与增长；美伊据报已达成协议，但仍须特朗普批准。
- 欧洲央行：4月议息后维持利率不变，官员认为焦点已转向加息最适当时机。
- 欧盟：推动1200亿欧元投资重振本土芯片生产；据报拟扩大对华进口配额和关税措施。
企业消息：
- AI领域：稀宇科技年化收入倍增，企业开发者客户逾百万；Anthropic融资投后估值超OpenAI，年化收入冲4000亿；阿里达摩院发布“敏迭”求解器GPU版本，突破億级变量“不可解”难题；腾讯混元发布Hy-Memory，为Openclaw这类长期协作型Agent设计；字节跳动据报启动自研CPU，支持AI需求。
- 汽车领域：京东收購德国Ceconomy遭欧盟调查，京东：不涉及中国政府补贴；理想汽车首季经调整亏损21亿人民币，大致符预期；小鹏首季经调整亏损擴至16.9亿人民币，遜預期；比亚迪升级智驾解决方案，自研4纳米智驾芯片璇璣A3亮相；博泰车联与NVIDIA签署战略合作；汽车之家首季少赚87%。
- 其他：微博首季经调整盈利跌23%；领展可分派总额跌6.4%，租金跌幅趋平缓，拟售非核心资产；德昌电機全年少賠23%，息維持44仙；富途長橋清理两类賬戶，涉虚假证明材料开户及空賬戶；富途首季经调整盈利挫58%，受累中證監罰沒18億元；中信証券折讓8%发行新H股予第一大股東中信金控，集資160億人民币；渣打拟发行10亿美元可转换证券；信达生物与輝瑞就12个肿瘤项目达成合作，潜在收款822亿人民币及销售分成。
