核心观点与关键数据
- 市场动态：昨日港股三大指数盘初冲高后走弱，资金流向AI硬件板块；美股高位整固，标普500贴近历史高位；金价微升至约4,455美元/盎司，美债收益率回落至5%。
- Snowflake业绩：FY27Q1产品收入达13.3亿美元（同比+34%），全年指引上修至58.4亿美元；与AWS签订60亿美元合作协议，NRR高达126%，逾13,600家客户使用AI能力。
- 长鑫存储IPO：A股科创板IPO上会获通过，拟募资不低于295亿元人民币，是国内最大DRAM IDM龙头企业，预计2026年上半年收入1,100-1,200亿元、净利润不低于500亿元。
行业动态分析
- 大模型观察：
- 智谱：开源GLM-5.1模型，构建Agent生态，API价格上调10%。
- MiniMax：开源M2.7模型，发布云端自我进化AI助手MaxHermes，推出MMX-CLI命令行工具。
- DeepSeek：计划融资至少3亿美元，旗舰版模型V4将发布，实现万亿参数规模。
- 阿里巴巴：内测“HappyOyster”开放式世界模型，开源Qwen3.6-35B-A3B模型，云产品调价反映需求增长。
- Anthropic：发布ClaudeOpus4.7模型，ARR突破300亿美元，可能完成新一轮融资。
- 投资建议：看好国内大模型竞争力提升，关注模型公司产品迭代、云服务厂商及token相关产业链机会。
- 风险提示：大模型技术迭代迅速，商业化进展不及预期。
相关个股建议
- Snowflake对标：金山云（情绪外溢弹性最高）、阿里巴巴（基本面最强）、万国数据-SW（卖铲人）、范式智能、商汤-W。
- 国产存储：中芯国际、华虹半导体、ASMPT、上海复旦。
