中国股票策略：仓位较轻，关注催化剂——新加坡投资者反馈

报告显示新加坡投资者对中国市场情绪趋于谨慎，重点关注AI硬件/基础设施投资机会，并讨论潜在市场反转催化剂，包括资本成本上升、金属和非银行金融股表现疲软、房地产市场‘绿芽’迹象等。同时，报告指出地缘政治风险降低，国内政策风险上升，特别是对未授权跨境经纪的打击引发对互联网行业新一轮收紧的担忧。

根据新加坡市场调研，AI硬件/基础设施被视为‘模型无关’的投资机会，市场关注焦点仍在该领域。除非AI硬件涨势消退，否则MSCI中国/H股可能继续落后。这表明短期内市场对AI硬件有较高期待，但需关注潜在催化剂以推动趋势反转。

报告重点分析了新加坡投资者对中国市场的情绪变化、AI硬件/基础设施的投资机会、潜在的市场反转催化剂（如资本成本、金属股、非银金融股、房地产市场）以及政策风险（地缘政治、国内政策收紧）。

新加坡市场调研显示，当前中国市场情绪趋于谨慎，投资者不再抱怨市场表现不佳。市场关注焦点仍在AI硬件/基础设施，同时讨论多种潜在催化剂以推动市场反转。此外，地缘政治风险降低，但国内政策风险上升，特别是对未授权跨境经纪的打击引发担忧。

报告提示的地缘政治风险有所降低，但国内政策风险上升，特别是对未授权跨境经纪的打击引发对互联网行业新一轮收紧的担忧。此外，报告指出资本成本上升、金属和非银行金融股表现疲软（因配置拥挤、外资流出、盈利担忧、政策收紧或‘国家队’卖盘）以及房地产市场‘绿芽’迹象等潜在催化剂，需关注其对市场的影响。