核心观点
发行方：德意志银行 AG
证券类型：固定利率可赎回优先债务融资票据
发行价格：100.00%
利率：每年 5.40%，于每年 6 月 12 日支付，基于未调整的 30/360 天计息规则
到期日：2036 年 6 月 12 日
付息日：每年 6 月 12 日，自 2027 年 6 月 12 日起至到期日或可选赎回日（如适用）
可选赎回日：每半年一次，于 6 月 12 日和 12 月 12 日，自 2030 年 6 月 12 日起至 2035 年 12 月 12 日
交易日期：2026 年 6 月 10 日左右
结算日期：2026 年 6 月 12 日左右
CUSIP/ISIN：25161F3W6 / US25161F3W67
风险因素
- 利率和通胀风险：票据价值可能因利率和通胀上升而下降。
- 再投资风险：银行可能提前赎回票据，投资者可能需要在较低利率环境中重新投资。
- 信用风险：票据价值取决于德意志银行的信用状况，信用评级下调或信用利差扩大将对票据价值产生不利影响。
- 决议措施风险：根据欧洲银行恢复和解决机制，如果银行被认定为“非盈利”，决议机构可能对票据采取减记、转换为普通股或其他措施，投资者可能损失部分或全部投资。
- 流动性风险：票据可能不会上市，二级市场可能有限，出售票据的价格可能受限于银行或其附属机构愿意购买的价格。
- 事件违约和救济措施有限：票据的事件违约仅限于德意志银行法院启动破产程序，救济措施有限，投资者可能无法加速到期或获得其他补偿。
- 经济和市场因素：多种经济和市场因素会影响票据价值，包括剩余期限、通胀趋势、利率、地缘政治条件、供求关系和信用状况。
票据条款
- 票据形式：不担保、无担保的优先债务融资票据，优先于德意志银行的优先非优先债务。
- 发行金额：最低面值为 1,000 美元，整倍数。
- 支付：通过 DTC 进行支付，银行将在每个付息日和到期日将资金存入 DTC。
- 计算代理人：德意志银行伦敦分行将担任计算代理人，确定每个付息日的应付利息金额。
- 上市：票据不会上市，将通过 DTC 进行簿记形式发行。
- 法律适用：票据受纽约州法律管辖，但票据的排名受德国法律管辖。
- 税务考虑：票据将被视为固定利率债务工具，并可能产生美国联邦所得税。非美国持有人可能需要提供 IRS 表单 W-8 以避免预扣税。
收益用途和套期保值
- 收益用途：票据的净收益将用于一般公司目的。
- 套期保值：银行或其附属机构可能进行与票据类似的证券的多头或空头头寸，并进行套期保值交易。
销售计划（利益冲突）
- 销售代理：德意志银行证券公司（DBSI）将担任销售代理，收取折扣和佣金。
- 销售条款：DBSI 将以发行价向公众出售票据，但可能根据市场情况调整价格。
- 二级市场：DBSI 可能作为主要交易商或代理人参与票据的二级市场交易。
- 稳定价格措施：DBSI 可能进行稳定价格交易，包括创建裸空头头寸或购买票据。
- 销售限制：票据不能向欧盟零售投资者或英国零售投资者出售。
决议措施和视为协议
- 决议措施：根据欧洲银行恢复和解决机制，决议机构可能对票据采取减记、转换为普通股或其他措施。
- 视为协议：投资者通过购买票据，将不可撤销地同意受决议措施的约束，并放弃对德意志银行、受托人、支付代理人、发行人和注册人的任何索赔。
