德意志银行美股招股说明书(2025-04-17版)

定价补充文件A14，日期2025年4月16日（针对2024年4月26日发布的底层补充文件No.1、产品补充文件B、发行说明书补充文件及发行说明书） 注册声明编号.333- 278331 规则 424(b)(2) 触发自动呼叫功能GEARS3,968,250 德意志银行股份有限公司与2030年4月18日到期的非均衡权重篮子相关 投资描述 触发自动呼叫的GEARS（“证券）为德意志银行股份公司（以下简称“德意志银行”）的不保证和无次级债务。发行人）与一个不等权重篮子的表现挂钩（“篮子）由以下组成：®® 欧股STOXX 50指数，日经225指数，富时100指数，瑞士市场指数以及标普/澳股200指数（每项均为“Underlying“并且，共同地，”Underlyings），每个篮子都指定了以下篮子重量。如果在观察日期的篮子收盘水平大于或等于自动触发障碍，证券将自动赎回，发行人将支付给您等于证券面值的赎回价格加上赎回收益。一旦证券被自动赎回，将不再对证券进行进一步支付，且如果证券被自动赎回，您将不参与篮子任何增值。如果证券未被自动赎回且篮子回报为正，发行人在到期时将支付证券面值以及等于篮子回报乘以上升杠杆的回报。如果篮子回报为零或负值，但最终篮子水平大于或等于下行阈值，发行人在到期时将偿还证券面值。然而，如果最终篮子水平低于下行阈值，发行人在到期时将支付低于面值的现金支付，如果有的话，导致证券面值出现相当于负篮子回报的百分比损失。在这种情况下，您将面临从初始篮子水平到最终篮子水平的全部下行风险，并可能损失您的初始投资的大部分，甚至全部。投资证券涉及重大风险。您可能损失部分或全部初始投资。您不会在底层证券中获得任何利息支付或股息。最终篮子水平仅在最终估值日相对于下行阈值进行观察，而本金偿还的或有特征仅适用于您持有证券至到期日。一般来说，某证券的看涨回报率越高，该证券的损失风险就越大。对证券的任何支付，包括到期时支付的票面金额，均受德意志银行股份有限公司的信用状况影响。如果德意志银行股份有限公司未能履行其支付义务或受到决议措施的影响，您可能无法获得根据证券应得的任何款项，您可能损失全部投资。 功能 重要日期 2025年4月16日 2025年4月21日 2026年4月23日 2030年4月18日 1观测日、通话结算日、最终估值日和到期日均可能因法律变更事件而推迟或提前加速。参见本价目表第PS-6页的“证券条款”。 若称为“篮子回报”，且篮子回报为正，发行人将在到期时支付证券的面值，并额外支付等于篮子回报乘以上升杠杆倍数的回报。如果篮子有正回报，上升杠杆倍数特性将提供杠杆化的正回报暴露。 q到期时本金连带偿还的下行风险敞口如果证券没有自动赎回且篮子回报率为零或负数，但最终篮子水平大于或等于下行阈值，发行人将在到期时偿还面值。然而，如果最终篮子水平低于下行阈值，发行人将在到期时偿还的面值将少于面值，如果有的话，导致您的投资损失百分比等于篮子回报率的负值。您可能损失部分或全部初始投资。任何证券的支付，包括到期时支付的任何面值支付，均受德国商业银行的信用制约。 投资者公告：证券的风险远高于传统债务工具。发行人并不一定有义务在到期时偿还证券的全部面值，且证券可能面临篮子资产的全部下行市场风险。这种市场风险是在购买发行人债务义务固有的信用风险之外的。如果您不理解或对投资证券所涉及的重大风险感到不适，请不要购买证券。 您在购买任何证券之前，应仔细考虑本费率补充说明中“选定的风险考虑因素”（从PS–8页开始）和随附产品补充说明中的“风险因素”（从第10页开始）、随附说明书补充说明中的第PS–5页和第20页所描述的风险。与这些风险或其他风险和不确定性相关的任何事件都可能对您证券的市场价值和回报产生不利影响。您可能会损失一部分或全部的初始投资。这些证券不会在任何证券交易所上市。安全发行 我们提供与不平等加权篮子挂钩的可自动触发调用GEARS。每个标的资产的初始基础水平是其交易日的收盘水平（如随附的产品补充材料中定义）。证券的最低投资额为1,000美元（100份证券）。 发行人在交易日的证券估值为每10美元面值证券9.508美元，低于发行价格。请参阅本价格补充文件第PS-2页的“发行人证券估价值”以获 通过取得证券,您将受制于并被视为不可撤销地同意实施任何决议措施。(如定义如下)由有权决议的当局,可能包括写下所有,或者一部分,关于证券的任何付款或将证券转换为普通股或其他所有权工具.如果任何决议措施对我们生效,您可能损失部分或全部在证券上的投资.请参阅“决议措施”从附带的招股说明书的第75页开始，“决议措施和视为协议””在随附定价补充表的PS–3页上获取更多信息. 证券交易委员会 neither 任何 state 证券委员会 has approved or disapproved the Securities nor passed upon the accuracy or adequacy of this pricing supplement or the accompanied underlying supplement, product supplement, prospectus supplement or prospectus. Any representation to the contrary is criminal offense.证券不是存款或储蓄账户，也不受联邦存款保险公司保险或担保。 ..企业或任何其他US或外国政府机构或机构 瑞士信贷金融服务有限公司 发行人估计的证券价值 发行人估计的证券价值等于我们对证券以下两个组成部分的估值之和：（一）债券；（二）嵌入式衍生品。证券中债券部分的估值是基于与证券面值相等的传统债券的现金流现值计算得出，该现值以内部资金成本率进行折现，该内部资金成本率主要基于我们的市场收益率曲线，并调整以适应我们在此期间的资金需求和目标。内部资金成本率通常低于我们在同等条件下发行传统债务证券时支付的利率。这种资金成本率的差异，以及可能存在的代理人佣金，以及我们对证券下义务进行对冲的估计成本，将降低证券对您的经济条款，并预计将对您在任何二级市场上可能出售证券的价格产生不利影响。嵌入式衍生品的价值是根据我们的内部定价模型计算的，使用相关参数输入，如预期利率和股息率，以及证券或相关资产（如期货、期权或掉期）的资产价格和波动性的中间市场水平。我们的内部定价模型是专有的，部分基于对未来事件的某些假设，这些假设可能被证明是错误的。 发行人在交易日的证券估计价值（如本定价补充资料的封面所示）低于证券的发行价格。发行价格与发行人在交易日的证券估计价值之间的差额是由于发行价格中包含了代理佣金（如有）以及通过一个或多个对冲交易对手方对冲证券项下我们义务的成本，这些对冲交易对手方可能包括瑞士银行或其关联公司。此类对冲成本包括我们或我们对冲交易对手方提供此类对冲的预期成本，以及我们或我们对冲交易对手方期望通过承担提供此类对冲所固有的风险而实现的利润。 发行人估计在交易日期该证券的价值不代表我公司或我公司任何子公司在任何时候愿意在二级市场购买其证券的价格。在任何市场条件或信誉以及其他相关因素改变的情况下，我们或我公司子公司愿意在二级市场交易中选择购买证券的价格如果有的话，通常低于发行价格及其在交易日期对证券估计的价值。我公司如果参与二级市场交易，愿意出的价格如果有的话，将基于根据（一）（通过利差调整）当时适用的内部融资利率或其他适当的资金成本衡量指标，以及我公司在当时的价格模式，减去在考虑回购规模和证券 underlying资产的特性和当时市场环境下确定的一定价格差距的证券预计价值。我公司报道给财务报告机构和证券分销商以及用于客户账户报告的价格，通常将以同样的方式决定。然而，在从结算日期开始的约六个月期间，我们或我校子公司可自行决定，按直线原则，将上述确定购买的购买价格调整为与发行价格和对交易日期证券发行人估计价值的衰减差值相等的金额，按期望规模进行个别及其合计的交易。 决议措施和视为一致协议在德国和欧洲法律及规定下，证券可能会受到有权决议机构采取的任何决议措施的约束，如果我们成为或被认为（由有权监管机构认为） 成为“无法维续”的状态（根据当时适用的法律定义），而无法在不适用决议措施的情况下继续我们受监管的银行活动。根据适用于我们的相关决议法律及规定，证券可能会受到有权决议机构行使的权力的约束，包括但不限于：（i）对证券的任何支付（或交付义务）进行减记，包括减记为零；（ii）将证券转换为（a）发行人的普通股，（b）任何集团实体或（c）任何过渡银行或其他符合一级普通股权资本的实体所有权工具（以及对这些普通股或工具持有人（包括实际持有人）的发行或授予）；以及/或（iii）采取任何其他决议措施，包括但不限于将证券转让给另一实体，修改证券的条款和条件或取消证券。减记和转换权力通常被称为“强制吸收工具”，强制吸收工具和每一种其他决议措施在下文中统称为“决议措施通过获取证券，您将受制于并被视为不可撤销地同意由随附的2024年4月26日招股说明书中规定的有权决议机构实施的任何决议措施。请阅读风险因素：“证券可能被注销、转换为普通股或其他所有权工具，或成为其他决议措施的标的。如此类措施适用于我们，您可能会损失部分或全部投资。”在此次定价补充中。. 这只是一个摘要，如需更多信息，请参阅随附的2024年4月26日的招股说明书，包括从该说明书第20页开始的风险因素。 关于发行人和证券的附加信息您应同时阅读本定价补充文件以及以下文件：2024年4月26日发布的底层补充文件编号1、产品补充文件B、针对我们高级债券A系列的招 股说明书补充文件以及2024年4月26日发布的招股说明书。在此定价补充文件中，若其披露与底层补充文件、产品补充文件、招股说明书补充文件或招股说明书中披露的内容不一致，则以本定价补充文件的披露为准。您可以通过证券交易委员会（以下简称“SEC”）的网站获取这些文件。美国证券交易委员会（U.S. Securities and Exchange Commission））在.www.sec.gov 如下（或，如果该地址已更改，请通过查看我们在SEC网站上的相关日期的申报文件来确认）： 附件一，2024年4月26日·https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1159508/000095010324005869/crt_dp210214-424b2.pdf产品补充B，2024年4月26日：·https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1159508/000095010324005867/crt_dp210215-424b2.pdf2024年4月26日补充目录·https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1159508/000095010324005861/crt_dp210217-424b2.pdf2024年4月26日招股说明书：·https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1159508/000119312524118649/d776815d424b21.pdf 我们的中央索引键，或称CIK，在SEC网站上为0001159508。在本定价补充说明中，“我们,” “我们或者我们的“指德国商业银行股份公司，根据上下文的需要，包括通过其分支机构进行行为。” 本定价补充文件及上述所列文件包含了证券的条款，并取代了所有先前或同时期的口头陈述以及任何其他书面材料，包括初步或指示性的定价条款、通信、交易想法、实施结构、样本结构、宣传册或其他教育材料。您应仔细考虑本定价补充文件以及附带的产产品补充文件、招股说明书补充文件和招股说明书中的“风险因素”，因为证券涉及与常规债务证券无关的风险。我们敦促您在决定投资证券之前，咨询您的投资、法律、税务、会计和其他顾问。 低于