北京君正机构调研纪要

调研日期: 2026-05-26 北京君正集成电路股份有限公司成立于2005年,是一家专注于芯片设计的公司。公司基于创始团队创新的CPU设计技术,迅速在消费电子市场实现SoC芯片产业化,并于2011在深圳创业板上市。自成立以来,君正持续投入于多媒体编解码、影像信号处理、AI引擎、AI算法等核心领域并形成自有技术能力。君正的芯片在智能视频监控、AIoT、工业和消费、生物识别及教育电子领域获得了稳健和广阔的市场。2020年,君正完成对北京矽成(ISSI)及其下属子品牌Lumissil的收购,并拥有其100%股份。ISSI成立于1988年,主要为汽车、工业和医疗、通讯和企业设备、及消费等市场的电子产品提供、开发和设计具有高技术、高性能、高品质、高性价比的集成电路芯片,并已同全球用户建立了长期的供货关系。其中,ISSI存储部门有高速低功耗SRAM,低中密度DRAM,NOR/NANDFlash,嵌入式FlashpFusion,及eMMC等芯片产品。模拟和互联部门Lumissil有LED驱动、触控传感、音频驱动、微处理器、电源管理和互联等芯片产品。君正将整合其积累十几年的CPU、AI和计算技术,及ISSI三十余年的存储、模拟和互联技术,利用公司拥有的完整车规芯片质量和服务体系,为汽车行业发展持续做出贡献。 1、关于计算芯片,今年一季度的增速情况?公司是否有意控制出货的节奏? 一季度计算芯片增长将近 50%,收入增长的贡献中,部分是销量的增长,部分是平均单价增长。就供货而言,由于计算芯片的原材料之一KGD 比较缺货,因此计算芯片我们需要根据存货和未来生产计划,控制每个季度的出货节奏,以保障后面持续的产品供应,目前我们计算芯片也是采用分货方式,无法保证所有客户的需求。 2、目前存储的毛利率是多少? 第一季度存储芯片的毛利率 38.89%,环比去年四季度有明显提升,主要是由于存储产品的涨价。由于公司存储主要面向行业市场,价格调整不像消费市场那么快,一季度国内客户涨价节奏会快一些,二三季度会有更多海外客户执行新价格,预计今年后续的季度仍然会继续 上涨。 3、今年的业绩增长,销量也会增长吗? 今年一季度公司营业收入同比增长超过 47%,净利润大约 3.2亿,同比增长超过 331%,预计后面三个季度业绩仍然会持续增长。存储产品线一季度同比增长 53.63%,其中有销量增长,也有价格上涨的因素。由于这次存储周期 DRAM 非常缺货,因此目前我们DRAM 产品各季度进行分货,全年仍然会有一定量的增长,但增长更多会来自涨价;Nor 的产能相对要好很多,一季度 Nor 的增长中,大部分来自销量的增长。计算芯片一季度销量也实现了同比增长,但由于目前计算芯片受 KGD 的影响产能也比较紧张,因此销量同比增幅有限,后续的销量情况要取决于 KGD 的供应情况,但由于计算芯片也涨价了,一季度营业收入实现了很好的同比增幅,我们会努力实现计算芯片后续保持较好的增长。模拟芯片一季度平稳增长,基本是来自销量的成长。 4、海外客户新签协议如何签? 海外客户新签协议也会根据市场情况和客户的情况来进行调整,也不一定会像原来的长协模式,新的协议会保证价格的一定弹性。 5、美光新扩产的 DDR4 对公司有影响吗? 据我们获得的信息,美光新扩产的是大容量的产品,对我们基本没有影响。 6、公司是否考虑在国内拿一些产能?预计未来新增产能的情况? 我们一直在跟进产能情况,国内的也在跟进。 7、从 DRAM 的产能来看,不知道今年在产品结构和制程结构上是否会发生变化?预计 DDR4 和 LPDDR4 在全年的收入占比情况和去年相比会有怎样的变化? DRAM 产能方面,我们这两年新增了三家 DRAM 代工厂,去年我们提前备了一些货,包括基于新制程的 20、18、16 纳米的 DDR4 和 LPDDR4 的产品。今年从整个销售结构来看,DDR4 和 LPDDR4 的占比会大幅提升,以前 DDR3 的收入在 DRAM 产品中占比最大,大约占一半左右,一季度有所下降,一季度 DDR4 和 LPDDR4 合计收入已超过 DDR3,今年应该 DDR4 和 LPDDR4的产品合计收入预计会保持在最大的占比。 8、3D DRAM 的应用场景、目标客户和今年的一些进展以及后面的预期? 3D DRAM 我们在紧密的研发中。一方面我们因为有 ISSI 的DRAM 设计团队,所以颗粒方面的设计主要是存储业务部门在进行,同时我们安排了计算技术部门进行 DDR 控制器的设计,配合存储团队做 base die 部分,两个团队一起最终提供一个完整的解决方案,我们的 3D DRAM 主要是面向边缘端大模型。 由于目前 DRAM 产能比较紧,投片进度受到一些影响,目前看有所延迟。 9、SRAM 是否有涨价? 目前也有一定涨价,因 DRAM 缺货,有部分客户用来代替 DRAM。 10、大算力的新产品的应用场景和目标客户群体大概是哪些?后续研发计划是什么? 我们是端侧算力,今年打算投的产品是 4T 的产品,因为产能都在趋紧,目前看得到下半年了。我们的应用场景主要还是在智能视觉这一块,今年预计会给客户提供样品,批量销售的收入预计要明年了。下一步我们会继续推出更高算力的产品,这些是面向端侧应用的,可以跑本地大模型。我们看到在端侧应用上,这方面的应用越来越多,所以我们也在做这个整体的规划。 11、计算芯片市场今年会有哪些新的增长点? 计算芯片第一季度增长将近 50%。目前公司在积极拓展计算芯片的市场,AIOT 逐渐打开更多市场,不断进入打印机、LED 屏等市场,同时我们在加大端侧算力的研发投入,增加了 AI MCU 这个产品品类。 12、存储芯片晶圆厂本轮涨价幅度是多少? 各晶圆厂涨价幅度不同,有的厂商涨幅高一些,有的还好,这轮周期中 DRAM 非常缺货,下游涨价幅度比较大,上游晶圆厂价格上涨也可以理解,涨价成本我们会向下游传导,并且通常会有一定的超额毛利率。