计算机行业周报

2026年5月25日 计算机行业周报 看好 本周计算机行业指数表现 上周（5.18-5.22）计算机（申万）板块下跌0.96%，沪深300指数下跌0.3%，计算机板块跑输沪深300指数0.66个百分点。和申万其他行业对比，计算机行业涨幅排名位列第9位。 上周涨幅前3名分别为索辰科技（51.52%）、达实智能（35.83%）、盈建科（29.90%），跌幅前3名分别为慧博云通（-19.55%）、品茗科技（-14.73%）、汉邦高科（-14.61%）。 本周关注 1、中国电信推出试商用Token套餐 数据来源：Wind，国新证券整理 2、DeepSeek推进700亿元融资，梁文锋承诺坚持开发开源AI模型而非追求短期商业化目标3、谷歌发布Gemini 3.5 Flash模型：AI输出速度4倍于GPT-5.54、英伟达第一财季营收同比增长85%至816.2亿美元5、阿里云宣布完成“芯片-云-模型-推理”全栈Agent化升级6、特斯拉监督版FSD官宣登陆中国 投资线索 建议AI算力等投资机会。 风险提示 1、政策落地不及预期；2、技术发展不及预期；3、市场竞争加剧。 分析师：钟哲元登记编码：S1490523030001邮箱：zhongzheyuan@crsec.com.cn 证券研究报告 目录 一、上周市场回顾........................................................................................................................................................................4二、上周关注................................................................................................................................................................................41、中国电信推出试商用Token套餐...............................................................................................................................42、DeepSeek推进700亿元融资，梁文锋承诺坚持开发开源AI模型而非追求短期商业化目标...................53、谷歌发布Gemini 3.5 Flash模型：AI输出速度4倍于GPT-5.5................................................................54、英伟达第一财季营收同比增长85%至816.2亿美元...............................................................................................65、阿里云宣布完成“芯片-云-模型-推理”全栈Agent化升级................................................................................66、特斯拉监督版FSD官宣登陆中国.............................................................................................................................6三、风险提示................................................................................................................................................................................7 图表目录 图表1：计算机行业板块相对表现（%）.................................................................................................................................4图表2：计算机行业个股涨跌幅.................................................................................................................................................4 一、上周市场回顾 上周（5.18-5.22）计算机（申万）板块下跌0.96%，沪深300指数下跌0.3%，计算机板块跑输沪深300指数0.66个百分点。和申万其他行业对比，计算机行业涨幅排名位列第9位。 数据来源：Wind，国新证券整理 目前计算机行业上市公司共334家，其中，67家公司收涨，占20%。上周涨幅前3名分别为索辰科技（51.52%）、达实智能（35.83%）、盈建科（29.90%），跌幅前3名分别为慧博云通（-19.55%）、品茗科技（-14.73%）、汉邦高科（-14.61%）。 二、上周关注 1、中国电信推出试商用Token套餐 中国电信推出系列试商用Token套餐，分为三类：面向开发者及中小微企业客 户，推出基础版、专业版、旗舰版三档Token Plan，每个月资费价格分别为39.9元、159.9元、299.9元，分别对应每月1500万Tokens、7000万Tokens、1.5亿Tokens；面向个人及家庭客户，推出轻享版、畅享版、尊享版三档Token Plan，每个月资费价格分别为9.9元、29.9元、49.9元；面向Token生态合作伙伴，中国电信即将推出天翼Token币和Token权益。（WIND） 2、DeepSeek推进700亿元融资，梁文锋承诺坚持开发开源AI模型而非追求短期商业化目标 IT之家5月22日消息，彭博社援引知情人士的话称，DeepSeek已向潜在投资者承诺，这家初创公司将继续开发开源AI模型，而非追求短期商业化，本轮融资规模为700亿元人民币。 DeepSeek推进700亿元融资，梁文锋承诺坚持开发开源AI模型而非追求短期商业化目标 一位知情人士称，DeepSeek创始人梁文锋至少在一次投资者会议上承诺，将继续开发开源AI模型，同时追求实现通用人工智能这一更远大的目标。据称，梁文锋明确表示，其主要目标是推动技术升级，而非变现。 知情人士称，DeepSeek正处于融资谈判的最后阶段，本轮投资前对该公司的估值可能约为450亿美元（IT之家注：现汇率约合3064.94亿元人民币）。其中，腾讯控股、IDG资本和砺思资本接近确定参投。不过，相关讨论仍在进行中，具体投资金额及最终参与者名单仍可能发生变化。 如果这笔融资最终顺利落地，将创下中国科技初创公司首轮融资的最高纪录。国家队的参与也凸显了政府方面对这家初创公司的重视程度。 据透露，梁文锋个人可能在这轮融资中注资约200亿元人民币。DeepSeek由量化对冲基金浙江九章资产管理有限公司（原名杭州幻方科技有限公司）创立，成立于2023年。在OpenClaw出现之后，这家初创公司正顺势扩展至AI智能体领域。 3、谷歌发布Gemini 3.5 Flash模型：AI输出速度4倍于GPT-5.5 IT之家5月20日消息，在今日的2026谷歌I/O开发者大会上，谷歌CEO桑达尔·皮查伊（Sundar Pichai）宣布推出Gemini 3.5 Flash模型，在许多基准测试中的表现都优于3.1 Pro。 在模型输出速度方面，相比较Claude Opus 4.7和GPT-5.5 xhigh模型，谷歌Gemini 3.5 Flash模型的输出速度实现4倍超越，达到了每秒289 tokens。 谷歌内部团队还测试了Antigravity工具，从零开始构建一个新的操作系统。整 个项目花了12个小时，启动了93个子智能体，生成了26亿个tokens，并构建了一个可运行操作系统的核心。 4、英伟达第一财季营收同比增长85%至816.2亿美元 英伟达公布最新财报，第一财季营收同比增长85%至816.2亿美元，核心业务数据中心营收达752亿美元，双双刷新单季最高纪录。非GAAP口径下调整后每股收益同比增长140%至1.87美元，毛利率高达75.0%，显示出AI算力需求依然是驱动公司高速增长的绝对主线。 英伟达预计第二财季营收中值将达到910亿美元，再次创下历史新高。 在随后的电话会上，英伟达CEO黄仁勋表示，下一代架构产品Vera Rubin开局良好，但预计该产品在整个生命周期内都将面临供应受限的局面。管理层强调，AI行业正将研发与投资列为优先事项，公司完全相信自身能够实现1万亿美元的营收目标。 针对市场上以Groq为代表的低成本推理专用芯片的竞争，黄仁勋态度明确地回应称，此类芯片在未来相当长一段时间内都将只是小众产品。（证券时报网） 5、阿里云宣布完成“芯片-云-模型-推理”全栈Agent化升级 在2026阿里云峰会上，阿里云宣布完成“芯片-云-模型-推理”全栈Agent化升级，同步推出全新AI产品官网“千问云”、搭载自研AI芯片真武M890的超节点服务器，以及最新旗舰模型Qwen3.7-Max。此外，阿里云还宣布百炼平台全面开 放 ， 与 月 之 暗 面 、MiniMax、 智 谱 等 达 成 合 作 ，GLM-5.1、MiniMaxM2.7、KimiK2.6等模型已上架百炼。（WIND） 6、特斯拉监督版FSD官宣登陆中国 5月21日消息，特斯拉官推今早发文公布了监督版FSD的最新布局，其中提到监督版FSD可以在中国使用。目前监督版FSD可用地区如下： 美国加拿大墨西哥波多黎各中国澳大利亚 新西兰 韩国 荷兰 立陶宛 特斯拉监督版FSD官宣登陆中国 据IT之家昨日报道，特斯拉已正式向立陶宛车主推送监督版FSD。这标志着该系统在欧洲大陆逐国扩张又迈出了一步。依据联合国R-171法规，属于L2级驾驶辅助功能。这意味着驾驶员必须全程集中注意力，双手需随时准备接管车辆，同时驾驶员需承担车辆行驶过程中的全部法律责任。 收费方面，欧洲地区的监督版FSD目前仅支持订阅制，一次性买断方案已于2026年2月在全球范围内全面取消。立陶宛车主每月订阅费用为99欧元（IT之家注：现汇率约合782.9元人民币）；若此前已购买增强版Autopilot，月费可低至49欧元（现汇率约合387.5元人民币）。特斯拉表示，随着该系统逐步向无监督自动驾驶迭代升级，订阅价格后续还会上调。 值得一提的是，招聘页面显示，特斯拉在北京、上海、天津、重庆、广州、深圳、成都、苏州、武汉9座城市招聘智驾测试（实车测试）技师。该招聘职位属于研发-自动驾驶Autopilot部门，显示可能需要灵活出差至国内外各地，在公共道路、测试跑道和验证场地对车辆进行实地测试。 另外，今年4月，特斯拉发文表示，正努力早日在中国市场推出智能辅助驾驶。 三、风险提示 1、政策落地不及预期；2、技术发展不及预期；3、市场竞争加剧。 投资评级定义 免责声明 钟哲元，在此声明，本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。 本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意