中美稳定币监管政策相继推进
- 中国香港《稳定币条例》将于8月正式生效，成为亚洲首部专门监管稳定币的立法。条例明确“100%储备、持牌发行、实时兑付”等核心要求，并设立发牌机制与沙盒通道。蚂蚁数科、京东Coinlink等企业正在进行沙盒测试，有望在政策生效后率先递交申请，带动更多企业入局，构建离岸人民币稳定币枢纽。
- 美国《Genius法案》于6月在参议院进入程序性投票阶段，预计本月完成表决。法案要求稳定币必须由持牌机构发行，具备1:1美元储备，不得付息，旨在提升消费者保护与金融稳定性。作为2024年美国大选前的重点数字资产立法，其落地将加快稳定币监管清晰化进程，对全球市场形成示范效应。
蚂蚁数科入局稳定币，Circle上市引领海外探索
- Circle上市确立资本运作范式，跨国巨头与中企布局多元应用场景，传统金融机构与主权国家加速入局，共同推动稳定币从技术试验迈向全球化合规金融基础设施新阶段。
- Circle的上市为未来稳定币企业在估值模型、财务披露和监管沟通等方面提供了可复制的样板，具有全球影响力。沃尔玛、亚马逊等跨国巨头近期已开始探索在美国发行自有稳定币的可能性。
- 蚂蚁数科宣布已启动申请中国香港稳定币牌照，目前已跟监管进行过多轮沟通。蚂蚁数科今年已经将中国香港列为全球总部，并且已经在中国香港完成监管沙盒的先行先试。蚂蚁数科与协鑫能科共同宣布成立新公司“蚂蚁鑫能”，为解决新能源资产“确权、估值、流通”三大难题提供了可行路径。
- 连连数字已成立专责团队，负责推进稳定币相关项目及开展用例研究。
- 欧洲银行在MiCA法规框架下相继推出欧元、美元稳定币，日本三大行推进日元稳定币试点，美国以外地区加快合规路径探索。德银、兴业银行等传统金融机构加入发行队列。
投资建议
- 受益标的：RWA：协鑫能科（蚂蚁合资公司）、朗新集团；稳定币：四方精创、汇金股份、宇信科技、新国都、天阳科技、恒宝股份、雄帝科技、御银股份、楚天龙、京北方等；港股：众安在线、联易融科技、中国光大控股、移卡等。
风险提示
- 市场系统性风险、科技创新政策落地不及预期、中美博弈突发事件。
