双焦大涨托底螺纹钢 淡季来袭上行力度受限

发布时间：2026-05-26 10:50:05作者：冠通期货来源：冠通期货 行情复盘 5月25日，螺纹钢期货主力合约收涨1.48%至3218.0元。 资金流向 5月25日收盘，螺纹钢期货资金整体流入7932.83万元。 背景分析 2026年5月21日当周，当期表需241.79万吨，周环比0.73万吨。年同比-5.35万吨。需求小幅下滑，但呈现一定韧性。 后市展望 周一螺纹受山西煤矿事故引发安监收紧导致双焦大涨提振成本，美伊局势缓和宏观利好，高开放量收阳，技术面日线向上破5日均线，30日均线和60日均线，短中期重新走强，下方支撑5日均线附近，压力前期高点附近，当前基本面来看短期煤炭大涨提振成本，宏观利好，震荡偏强。但需注意需求端面临淡季考验和供应端的回升压力，短期上方空间相对有限。 研报正文研报正文 一、市场行情回顾 1，期货价格：螺纹主力周一受煤炭事故消息影响放量收阳，螺纹钢主力减仓11675手，目前总持仓量1792405手，成交量相比上一交易日大幅放量，成交量1184446手。日均线来看短期上破5日均线3190，30日均线3189附近和60日均线3164，短中期走强，下方支撑5日均线3190附近。 2，现货价格：主流地区上螺纹钢现货HRB400E 20mm报价3310元/吨。 3，基差：期货贴水现货92元/吨。 二、基本面数据 1，供需情况： 供应端：2026年5月21日当周，螺纹钢产量为221.14万吨，周环比+19.74万吨，年同比-10.34万吨，本周产量大幅回升，钢厂在利润修复后的集中复产，短期供给压力有所回升。当前产能利用率仍低于去年同期，环保、利润约束下，钢厂大规模复产的意愿依然不强。 需求端：2026年5月21日当周，当期表需241.79万吨，周环比0.73万吨。年同比-5.35万吨。需求小幅下滑，但呈现一定韧性。 库存端：社会库存：489.93万吨，周环比-28.47万吨，社会库存延续去库节奏，钢厂库存：175.36万吨，周环比+7.82万吨，增量主要来自区域流通不畅，而非钢厂被动累库。库存合计：665.29万吨，周环比20.65万吨，总库存延续去库，且去库速度有所加快。 宏观面：2026年3月5日召开的十四届全国人大四次会议释放积极信号，政府工作报告提出“发行超长期特别国债1.3万亿元”、“安排地方政府专项债券4.4万亿元”、“实施适度宽松货币政策”等稳增长举措，市场对基建与地产托 底预期增强，情绪面获得阶段性支撑。 三、驱动因素分析 驱动因素： 偏多因素：宏观氛围偏暖，产量同比大幅低于往年，库存持续去化，库销比改善，钢价有底部支撑。 偏空因素：产量有复苏预期，需求面临淡季考验，总库存同比仍累库 四、短期观点总结 周一螺纹受山西煤矿事故引发安监收紧导致双焦大涨提振成本，美伊局势缓和宏观利好，高开放量收阳，技术面日线向上破5日均线，30日均线和60日均线，短中期重新走强，下方支撑5日均线附近，压力前期高点附近，当前基本面来看短期煤炭大涨提振成本，宏观利好，震荡偏强。但需注意需求端面临淡季考验和供应端的回升压力，短期上方空间相对有限，中期：成本支撑+政策托底+刚需韧性，低位区间震荡、底部抬升，6月筑底、7-8月回升。 关联品种关联品种螺纹钢所属公司：冠通期货