铁矿石日报

核心观点与关键数据

铁矿石市场分析报告（2026年5月26日）

1. 价格变动：

   • DCE铁矿石主力合约（I01、I05、I09）均下跌，跌幅分别为0.5%、1.5%、1.0%。
   • 现货价格稳定，PB粉、纽曼粉、麦克粉等品种折标准品后涨跌互现，卡粉-PB粉价差扩大至119元/吨。

2. 基差与套利：

   • 最优交割品基差（01、05、09合约）呈收窄趋势，01合约基差为-127元/吨，05合约为-33.5元/吨。
   • 跨期套利9/1价差收窄至1.5元/吨，跨期套利仍有盈利空间。

3. 进口利润：

   • PB粉进口利润微幅下滑至-192元/吨，卡粉进口利润保持高位119元/吨。
   • 超特粉、卡粉等品种进口利润波动较大，普氏指数内外盘美金价差持续收窄。

4. 钢厂利润与品种价差：

   • 钢厂现金利润与高中低品价差关联性增强，卡粉-PB粉价差持续扩大。
   • PB块-PB粉价差稳定在413元/吨，纽曼块-纽曼粉价差收窄至167元/吨。

研究结论

• 短期铁矿石市场受供需错配影响，基差走弱但跨期套利仍具吸引力。
• 进口利润分化，卡粉等高品位品种盈利能力较强，PB粉承压。
• 钢厂利润与品种价差联动性提升，市场情绪偏向谨慎。