电力设备及新能源：储能高景气延续，电新多赛道稳步向好

电力设备及新能源 强于大市（维持评级） 储能高景气延续，电新多赛道稳步向好 锂电：锂盐价格持续回调，六氟磷酸锂价格回暖。截至2026年5月22日，根据SMM报价，碳酸锂（电池级）/氢氧化锂/碳酸锂（工业级） 市场价分别为17.80/16.60/17.40万元/吨，周度分别下跌7.3%/7.1%/7.2%；六氟磷酸锂报价11.40万元/吨，周度环比上涨7.0%。 电力设备：国家级绿电直连政策出台，今夏负荷同比高增。“十五五”电网工程开工，电网建设有望加速，电网从“滞后投资”有望过渡到“适度超前”建设，电力设备产业链有望提速；AIDC需求提升，HVDC、SST样机不断推出，产业步入送样调试阶段，量产应用在即。电网相关公司：中国西电、平高电气、许继电气、国电南瑞、白云电器等，AIDC相关公司：四方股份、金盘科技、伊戈尔、优优绿能、新特电气等。 作者 风电：丹麦海风招标重启，持续看好海风产业链。欧洲海风方面，丹麦能源署（DEA）确认，已收到Nordsøen Midt和Hesselø两个海上风电项目的投标，对应装机容量达1.8GW，最终结果预计将于2027年1月公布，丹麦海上风电建设有望复苏。欧洲海风建设逐步进入有序且快速的发展期，国内风电供应链或核心受益，相关标的：金雷股份、大金重工、振江股份。 分析师张磊SAC：S1070525100001邮箱：zhanglei2@cgws.com 商业航天：千帆星座稳步推荐、国星宇航上市，卫星空间广阔。近日，千帆星座第九批组网卫星发射成功、马斯克旗下太空探索技术公司SpaceX正式向美国SEC递交S-1招股文件，确认登陆纳斯达克。我们预计未来全球卫星有望逐步进入密集发射期，我们看好商业航天卫星相关产业链及零部件供应商，相关标的：起帆电缆（商业航天卫星线缆制造商）、震裕科技（商业航天卫星制造）、明阳智能（子公司德华芯片为卫星提供能源解决方案）、航天电器、中国卫星、中国卫通等。 分析师陈子锐SAC：S1070525110003邮箱：chenzirui@cgws.com 光储：储能出货持续旺盛，行业格局加速洗牌。近日，InfoLink 2026年第一季全球储能系统出货排名出炉。2026年第一季，全球储能系统出货量为126.40GWh，同比增长78.78%，环比下降6.21%，出货量Top5为：比亚迪储能、阳光电源、华为、Tesla、中车株洲所，CR5 41.38%，CR10 58.07%，显示市场处于“头部厂商初步成型，腰部厂商拼命追赶，尾部厂商逐步边缘化”的中局阶段。户储方面，26Q1全球户储系统出货20.67GWh，同比增长392.17%，环比增长138.42%，市场已处于井喷阶段，Top5户储系统集成商为思格、麦田、德业、Tesla、华为，Top3全面洗牌，同时量级来到2 GWh以上，澳洲市场出货将继续维持高位，欧洲市场则全面复苏，户储市场出货有望在未来数季维持高增长。持续看好储能赛道景气度，推荐关注品牌技术渠道优势兼备、订单优质盈利领先的头部企业：阳光电源、德业股份、上能电气、艾罗能源、固德威。 分析师张天浩SAC：S1070525110002邮箱：zhangtianhao@cgws.com 分析师吴念峻SAC：S1070524070003邮箱：wunianjun@cgws.com 风险提示：政策力度不及预期、行业竞争加剧、技术进步不及预期、原材料价格变动的风险。 分析师孙诗宁SAC：S1070525070005邮箱：sunshining@cgws.com 内容目录 锂电：六氟磷酸锂价格回暖，CIBF聚焦固态产业化.........................................................................................3电力设备：国家级绿电直连政策出台，今夏负荷同比高增................................................................................4风电：欧洲海风建设有望加速，国内供应链或核心受益...................................................................................5商业航天：航天发射密集流程提速、SpaceX递交招股文件..............................................................................6光储：储能出货持续旺盛，行业格局加速洗牌................................................................................................7风险提示...................................................................................................................................................11 图表目录 图表1：锂电主要材料价格变化（截至2026年5月22日）...........................................................................3图表2：丹麦Nordsøen Midt和Hesselø海风项目概览...................................................................................5图表3：欧洲海风装机预测..........................................................................................................................5图表4：千帆星座第八批组网卫星发射现场...................................................................................................6图表5：2021-2030年我国卫星行业总收入(亿元)..........................................................................................6图表6：多晶硅致密料周度价格走势（元/KG）.............................................................................................7图表7：硅片周度价格走势（元/片）...........................................................................................................7图表8：电池片周度价格走势（元/W）........................................................................................................8图表9：组件周度价格走势（元/W）............................................................................................................8图表10：国内光伏EPC项目周度招标规模跟踪（左轴为容量，右轴为数目）..................................................8图表11：国内储能周度中标价格跟踪（元/Wh）...........................................................................................9图表12：储能系统周度价格跟踪.................................................................................................................9 锂电：六氟磷酸锂价格回暖，CIBF聚焦固态产业化 锂盐价格持续回调，六氟磷酸锂价格回暖。截至2026年5月22日，根据SMM报价，碳酸锂（电池级）/氢氧化锂/碳酸锂（工业级）市场价分别为17.80/16.60/17.40万元/吨，周度分别下跌7.3%/7.1%/7.2%，月度仍分别上涨14.3%/14.7%/14.3%；六氟磷酸锂报价11.40万元/吨，周度环比上涨7.0%；三元(NCM)用电解液、磷酸铁锂（LFP）用电解液、VC和FEC本周价格保持不变。 资料来源：SMM，长城证券产业金融研究院 电力设备：国家级绿电直连政策出台，今夏负荷同比高增 国家级绿电直连政策出台。5月20日，国家发展改革委国家能源局发布关于有序推动多用户绿电直连发展有关事项的通知。多用户绿电直连是指风电、太阳能发电、生物质发电等新能源发电不直接接入公共电网，通过专用线路和变电设施向多个用户供给绿电，实现供给电量清晰溯源和分配的模式，新建负荷可配套建设新能源电源组成多用户绿电直连项目，支持尚未开展电网接入工程建设的新能源发电项目，以及因新能源消纳受限等原因无法并网的新能源发电项目，在履行相应变更手续后开展多用户绿电直连。（北极星电力网） 今夏全国最高用电负荷将达到16亿千瓦左右，较去年增加9000万千瓦左右。5月22日，国家发展和改革委员会举行5月份新闻发布会，根据国家气候中心预测，今年夏天全国大部分地区气温较常年同期偏高。高温天气将大幅增加空调降温用电需求，干旱天气可能影响水电发电能力，部分极端天气可能导致电力设备受损停运，这些都会对电力安全稳定运行带来影响，增加能源电力保供压力。综合研判，今夏全国最高用电负荷将达到16亿千瓦左右，较去年增加9000万千瓦左右，相当于多出一个河南省的用电负荷。（北极星电力网） “十五五”电网工程开工，电网建设有望加速，电网从“滞后投资”有望过渡到“适度超前”建设，电力设备产业链有望提速；AIDC需求提升，HVDC、SST样机不断推出，产业步入送样调试阶段，量产应用在即。电网相关公司：中国西电、平高电气、许继电气、国电南瑞、白云电器等，AIDC相关公司：四方股份、金盘科技、伊戈尔、优优绿能、新特电气等。 风电：欧洲海风建设有望加速，国内供应链或核心受益 丹麦海风招标重启，建设有望复苏。根据龙船风电网公众号，本周丹麦能源署（DEA）确认，已收到Nordsøen Midt和Hesselø两个海上风电项目的投标，对应装机容量达1.8GW，最终结果预计将于2027年1月公布，丹麦海上风电建设有望复苏。 资料来源：龙船风电网，长城证券产业金融研究院 根据GWEC预测，2030年欧洲海风新增装机规模有望达11.78GW，2025-2030年新增装机CAGR达23%。展望未来，欧洲海风建设逐步进入有序且快速的发展期，国内风电供应链或核心受益，推荐主轴龙头金雷股份、管桩龙头大金重工。相关标的：振江股份、海力风电、天顺风能。 资料来源：GWEC，长城证券产业金融研究院 商业航天：航天发射密集流程提速、SpaceX递交招股文件 近日，千帆星座第九批组网卫星发射成功。2026年5月17日22：42，长征八号运载火箭托举垣信卫星千帆星座第九批组网卫星成功入轨。本次火箭在发射工位占位时间压缩至5天，刷新