基本面要点总结
最新观点
供应端：部分企业相继停车，综合供应呈现下降。
需求端：下游需求表现平淡，采购积极性不佳。
库存：碱厂库存高位回落。
成本端：煤炭价格维稳，成本支撑良好。
综合判断：当前纯碱依然受制于弱现实压制而低位震荡。
利多因素
- 煤炭价格维稳，成本支撑尚可。
- 能源价格上涨存在一定预期。
利空因素
- 下游总体需求依然偏弱。
- 全产业链库存相对偏高。
关键数据
- 库存：截至2026年5月21日，国内纯碱厂家总库存177.60万吨，较上周四降10.57万吨，降幅5.62%。其中，轻质纯碱100.44万吨，环比下降0.50万吨；重质纯碱77.16万吨，环比下降10.07万吨。
- 价格：本周，华北地区轻质纯碱为1200元/吨，重质纯碱为1280元/吨。
- 利润：本周，联碱法纯碱理论利润（双吨）为147元/吨，环比持平；氨碱法纯碱理论利润-42.45元/吨，环比持平。
- 需求：周内，纯碱待发订单维持，整体变化不大，11+天。
研究结论
当前纯碱市场受供需双弱影响，库存高位回落但整体仍偏高，成本端支撑尚可但需求疲软压制价格。短期内纯碱或维持低位震荡，关注下游需求改善及能源价格走势。
