工业硅/多晶硅：供需双增，工业硅窄幅震荡

工业硅/多晶硅20260525 周贵升从业资格证：F3036194投资咨询证：Z0015986 价格：现货方面，工业硅现货价格偏弱整理。截至2026年5月22日，新疆工业硅553#通氧价格为8700元/吨，相比上周下跌50元/吨。期货方面，本周主力合约低位震荡，截至5月22日主力合约收8440元/吨。 供应：新疆地区产量回升，临停硅炉恢复生产，预计产量维持增加态势；西南地区平水期电价较枯水期下调，四川地区陆续复产，开工小幅增加仍处于低位，预计六月初大规模启动，云南复产慢于四川。整体来看，四川供应回升产量有所增加。 需求：多晶硅开工环比持平，市场传闻某硅料企业将在6月份陆续投料生产，将对工业硅消费有所增加；有机硅周度开工小幅偏弱，个别单体厂降负检修；铝合金企业周度开工率小幅偏弱，终端需求释放不足。出口方面，4月工业硅出口6.94万吨，环比增加2%，同比增加15%。 成本：本周工业硅成本稳定。 库存：SMM统计5月21日工业硅全国社会库存共计55.2万吨，较上周环比增加0.8万吨。 后市研判：目前工业硅供需双增，硅煤及电价成本支撑仍存，短期盘面维持窄幅震荡，注意硅企开工变化及多晶硅复产情况。 价格：现货方面，本周多晶硅现货价格小幅回落。截至2026年5月22日，N型致密料价格为35500元/吨，较上周下跌1000元/吨，N型颗粒硅价格为35000元/吨，较上周下跌1000元/吨。期货方面，本周主力合约低位震荡，截至5月22日主力合约收36740元/吨。 供应：本周多晶硅企业周度产量环比持平，5月国内基地增减产各现，总产量小幅增加。6月份西南部分硅企增产，供应将有所回升。 需求：硅片排产小幅上调，但其自身高库存压力仍存，对硅料维持刚需采购，终端需求未见好转，下游采购压价心态明显。进出口方面，4月多晶硅进口量为1678.2吨，环比增加43%；4月多晶硅出口1318.2吨，环比减少35%。成本：本周多晶硅成本暂稳。 后市研判：目前多晶硅供应存回升预期，终端需求偏弱，整体维持低位震荡，关注政策预期。 工业硅价格：现货价格小幅回落 数据统计，截至2026年5月22日，新疆工业硅553#通氧价格为8700元/吨，较上周下跌50元/吨。新疆工业硅421#通氧价格为8850元/吨，较上周下跌100元/吨。 数据来源：百川盈孚、上海钢联、弘业期货金融研究院 工业硅价差：基准交割品与替代交割品间价差有所波动 数据统计，截至2026年5月22日，云南工业硅553#通氧与421#通氧价差为550元/吨，环比上周走扩150元/吨。新疆工业硅553#通氧与421#通氧价差为150元/吨，环比上周收缩50元/吨。 数据来源：百川盈孚、上海钢联、弘业期货金融研究院 多晶硅价格：现货价格小幅回落 数据统计，截至2026年5月22日，N型致密料价格为35500元/吨，较上周下跌1000元/吨；N型复投料价格为35500元/吨，较上周下跌2000元/吨；N型混包料价格为33500元/吨，较上周下跌1500元/吨；N型颗粒价格为35000元/吨，较上周下跌1000元/吨。 数据来源：百川盈孚、上海钢联、弘业期货金融研究院 工业硅产量：西南复产，产量小幅回升 数据统计，截至2026年5月22日，全国工业硅开炉数量为207台，较上周增加21台；开工率为25.68%，环比增加2.6%；周度产量为7.58万吨，环比增加0.41万吨。 数据来源：百川盈孚、上海钢联、弘业期货金融研究院 多晶硅库存：库存小幅回落，但仍维持高位 数据统计，截至2026年5月22日，多晶硅库存29.66万吨，较上周减少0.79万吨。 数据来源：百川盈孚、上海钢联、弘业期货金融研究院 下游：硅片价格弱势 数据统计，截至2026年5月22日，N型M10-182(130μm)、N型G10L-183.75(130μm)、N型G12R-210R(130μm)和N型G12-210(130μm)均价分别为0.925、0.925、1.015和1.215元/片，较上周持平。近期各尺寸硅片区间低价均有下行趋势，随着海外订单边际转弱，企业库存有所增加，维持小幅过剩。 数据来源：百川盈孚、上海钢联、弘业期货金融研究院 下游：电池片价格持稳 数据统计，截至2026年5月22日，M10单晶TOPCon、G10L单晶TOPCon、G12R单晶TOPCon和G12单晶TOPCon分别报价0.335、0.335、0.335和0.338元/瓦，较上周持平。电池片市场价格止跌企稳。 数据来源：百川盈孚、上海钢联、弘业期货金融研究院 下游：组件价格持稳 数据统计，截至2026年5月22日，182单面TOPCon、210单面TOPCon、182双面TOPCon和210双面TOPCon分别报价0.775、0.785、0.775和0.785元/瓦，较上周持平。组件价格报价持稳，终端需求虽逐步放量，但整体成交重心阴跌。 数据来源：百川盈孚、上海钢联、弘业期货金融研究院 有机硅：开工小幅偏弱 截至2026年5月22日，有机硅DMC华东价格为15000元/吨，较上周持平。有机硅企业周度开工小幅偏弱，5月整体开工较4月有所增加，需求稳中有增。 数据来源：百川盈孚、上海钢联、弘业期货金融研究院 铝合金：开工小幅偏弱 免责声明 本报告的著作权属于苏豪弘业期货股份有限公司。除法律另有规定或者经苏豪弘业期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式复制、翻版、改编、汇编或传播此报告的全部或部分内容。如引用、刊发或以其他方式使用本报告，应取得本公司书面同意，并且在显著位置注明出处为苏豪弘业期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改，否则本公司有依法追究其法律责任的权利。 本报告基于苏豪弘业期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但苏豪弘业期货股份有限公司对这些信息的真实性、准确性、时效性和完整性均不作任何保证。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，苏豪弘业期货股份有限公司及其研究人员不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与苏豪弘业期货股份有限公司及本报告作者无关。任何主体因使用本报告或依赖其内容所作出的投资决策或其他行为，所产生的全部风险与责任均自行承担。 愿贴心服务成为我们合作的起点！ 联系方式：zhouguisheng@ftol.com.cn地址：江苏省建邺区江东中路399号A4栋公司官网：www.ftol.com.cn股票代码：001236.SZ、3678.HK