【每周经济观察】德国 WAI 指数回落至 2022 年 10 月以来最低水平——海外周报第 141 期

【每周经济观察】 德国WAI指数回落至2022年10月以来最低水平——海外周报第141期 ❖核心观点： 华创证券研究所 1、重要数据回顾：①美国5月标普全球制造业PMI表现强劲，ADP周度新增就业数据表现强劲，5月密歇根大学消费者信心指数终值低于预期。②欧元区5月综合PMI跌至31个月新低。③日本一季度经济超预期增长。 证券分析师：张瑜邮箱：zhangyu3@hcyjs.com执业编号：S0360518090001 2、美国基本面高频：①景气上行的有：WEI指数（经济景气上行）、就业（初请失业金人数回落）。②景气下行的有：消费（红皮书商业零售同比边际回落）、地产（房贷申请数量回落）、物价（大宗价格回落、美国汽油零售价回落）、就业（续请失业金回升）。 证券分析师：李星宇邮箱：lixingyu@hcyjs.com执业编号：S0360524060001 3、美国流动性高频：①欧美金融条件宽松。②离岸美元流动性：日元兑美元流动性改善，欧元兑美元流动性恶化。 ❖一、过去一周重要数据回顾 相关研究报告 《【华创宏观】航班执行班数明显下滑——每周经济观察第70期》2026-05-17《【华创宏观】原油供需预测的边际变化？—— 海外周报第140期》2026-05-17《【华创宏观】发达市场股票流入大幅放量，中国股基再现“内退外进”——全球资金流动周报第9期》2026-05-17《【华创宏观】德国WAI指数回落至2023年以来最低水平——海外周报第140期》2026-05-17《【华创宏观】OECD出口领先指标继续回升——每周经济观察第69期》2026-05-10 1、美国5月标普全球制造业PMI表现强劲，ADP周度新增就业数据表现强劲，5月密歇根大学消费者信心指数终值低于预期。 2、欧元区5月综合PMI跌至31个月新低。3、日本一季度经济超预期增长。4、凯文·沃什在华盛顿宣誓就任新一任美国联邦储备委员会主席。 ❖二、周度经济活动指数 美国经济活动指数回升。5月16日当周，美国WEI指数升至2.99%，上周为2.73%。 德国经济活动指数回落。5月17日当周，德国WAI指数降至-0.48%，上周为-0.28%。 ❖三、需求 1、美国红皮书商业零售同比增速边际回落。5月15日当周，美国红皮书商业零售同比降至8.1%，前一周为9.6%。 2、地产：美国抵押贷款利率回升，抵押贷款申请数量回落。5月21日，美国30年期抵押贷款利率6.51%，前一周为6.36%，前两周为6.37%。5月15日当周，美国MBA市场综合指数（反映抵押贷款申请数量情况）升至283.5，环比前一周下跌2.3%。 ❖四、物价：大宗商品价格回升，美国汽油零售价格回升。5月22日，RJ/CRB商品价格指数392.67，较前一周跌1.7%，较前两周涨0.8%。5月18日，美国汽油零售价4.33美元/加仑，较前一周跌0.4%，较前两周涨0.7%。 ❖五、就业 1、新增就业：ADP周度新增就业回升。截至5月2日，ADP四周累计新增就业人数16.9万，前一周为13.2万。 2、失业：美国初请失业金人数回落，续请失业金人数回升。5月16日当周，美国初请失业金人数20.9万人，前一周为21.2万人，两周前为19.9万人。5月9日当周，美国续请失业金人数178.2万人，前一周为177.6万人，两周前为175.8万人。 3、职位空缺：职位空缺数回落。5月15日当周，INDEED职位空缺指数回落，周度均值102.0，环比上周均值-0.6%。5月，INDEED职位空缺指数均值为102.3，低于4月均值102.7。 ❖六、金融 1、金融状况：欧洲金融条件宽松，美国金融条件宽松。5月22日，美国彭博金融条件指数为1.046，一周前为0.981，两周前为1.029。同期，欧元区彭博金融条件指数为1.334，一周前为1.201，两周前为1.173。 2、离岸美元流动性：欧洲金融条件宽松，美国金融条件宽松。5月22日，美 国彭博金融条件指数为1.046，一周前为0.981，两周前为1.029。同期，欧元区彭博金融条件指数为1.334，一周前为1.201，两周前为1.173。 3、国债利差：10年期德葡、德意国债利差收窄。 ❖风险提示：数据更新不及时，美联储货币政策超预期。 目录 海外高频数据及事件跟踪.........................................................................................................5 （一）过去一周重要数据及事件回顾...........................................................................5（二）未来一周重要经济数据及事件...........................................................................5（三）周度经济活动指数.................................................................................................6（四）需求.........................................................................................................................61、消费：美国红皮书商业零售同比增速边际回落...................................................62、地产：美国按揭贷款利率回升，房贷申请数量回落...........................................6（五）就业：.....................................................................................................................71、新增就业：ADP周度新增就业回升....................................................................72、初请失业金人数回落，续请失业金人数回升.....................................................73、职位空缺：职位空缺数回落.................................................................................8（六）物价：大宗价格回落，美国汽油零售价回落.....................................................8（七）金融.........................................................................................................................91、金融状况：欧美金融条件宽松...............................................................................92、离岸美元流动性：日元兑美元流动性改善，欧元兑美元流动性恶化................93、国债利差：10年期德葡、德意国债利差收窄....................................................10 图表目录 图表1未来一周重要数据发布日历.....................................................................................5图表2 5月16日当周，美国WEI指数升至2.99%...........................................................6图表3 5月17日当周，德国WAI指数降至-0.48%...........................................................6图表4 5月15日当周，美国红皮书商业零售同比边际回落至8.1%...............................6图表5美国30年抵押贷款利率回升至6.51%....................................................................7图表6美国MBA市场综合指数回落至283.5....................................................................7图表7截至5月2日，ADP四周累计新增就业人数回升................................................7图表8美国初请失业金人数回落.........................................................................................8图表9美国续请失业金人数回升.........................................................................................8图表10 5月15日当周，INDEED职位空缺指数回落......................................................8图表11 5月，INDEED职位空缺指数回落.........................................................................8图表12大宗商品价格回落...................................................................................................9图表13美国汽油零售价回落...............................................................................................9图表14欧洲金融条件宽松，美国金融条件紧缩...............................................................9图表15日元对美元3个月掉期基差收窄，欧元兑美元3个月掉期基差走阔..............10图表16德葡国债利差走阔，德意国债利差收窄.............................................................10图表17美欧国债利差走阔，美日国债利差收窄.............................................................10 海外高频数据及事件跟踪 （一）过去一周重要数据及事件回顾 1）美国5月标普全球制造业PMI表现强劲，ADP周度新增就业数据表现强劲，5月密歇根大学消费者信心指数终值低于预期。1）美国5月标普全球制造业PMI初值为55.3，创2022年5月以来最高水平，预期53.8，前值54.5；服务业PMI初值50.9，预期51.2，前值51；综合PMI初值51.7，预期51.8，前值51