工业硅&多晶硅日评：工业硅宽幅整理，多晶硅政策端扰动，盘面波动较大

多晶硅市场分析

市场价格与变动

• 不通氧553#（华东）平均价格：9,100元/吨，下跌0.55%
• 期货主力合约收盘价（多晶硅）：36,740元/吨，上涨1.52%
• 基差（华东553#-期货主力）：-3,240元/吨，上涨550元
• N型多晶硅料：33.5元/千克，持平
• N型混包料：31.5元/千克，下跌3.08%
• N型颗粒硅：33.5元/千克，下跌2.90%
• 单晶PERC电池片M10-182mm：0.27元/瓦，持平
• 单晶PERC组件单面-182mm：0.70元/瓦，持平
• 单晶PERC组件双面-182mm：0.73元/瓦，持平
• DMC、107胶、硅油：价格均持平

供给端分析

• 硅料企业：维持减产态势，4月产量环比小幅提升至8.70万吨，5月预计维持小幅增势
• 四川新增多晶硅基地：计划6-7月投料复产，设计年产能约6万吨
• 工业硅：新疆地区开工率回升至71%，华南、华中地区开工意愿低迷，西南地区少数企业或有少量复产

需求端分析

• 多晶硅企业：维持减产态势，市场签单有限，库存小幅回升
• 组件端：价格高于终端企业心理价，采买尚未开始，价格仍有下行空间
• 电池片厂家：多以销定产，排产紧跟订单节奏，库存变动不大
• 硅片端：企业陆续提产，头部企业增量明显，整体转入累库周期

研究结论

• 多晶硅基本面：弱势格局暂无明显修复，市场签单有限，库存小幅回升
• 政策影响：终端政策向上传导效果尚未可知，行业政策预期与基本面偏弱相搏弈
• 短期预测：多晶硅盘面维持偏弱整理，后续持续关注政策端落地情况
• 交易策略：区间操作
• 风险提示：宏观风险，供给端扰动，需求不及预期

工业硅市场分析

• 价格变动：工业硅价格宽幅整理，新疆地区开工回升，华南、华中地区开工意愿低迷
• 供需格局：硅市过剩格局暂无实质性改善，西南产区复产在即，盘面反弹后上方面临套保压力
• 交易策略：区间操作
• 风险提示：宏观风险，供给端扰动，需求不及预期