生物燃料需求增长及政策影响
2025年，生物燃料领域因法规生效和政策推动需求迅速增长，特别是可持续航空燃料（SAF）从未来概念转变为液体生物燃料的关键部分。ReFuelEU Aviation生效及欧洲强制性SAF混配要求进入第一年，导致2025年下半年SAF价格急剧上升后有所下降。
需求展望：
- 道路生物燃料（乙醇和生物柴油混合燃料）使用量将上升，在2030年代中期达到顶峰，随后因电动汽车普及和效率提高而下降。
- SAF需求从低基数快速增长，预计到2030年占全球SAF需求的多数，成为增量液体生物燃料增长的主要驱动因素。
- 道路运输仍占主导地位，欧盟RED III提高高级生物燃料目标，印度尼西亚、巴西、印度等国政策推动下，道路运输成为最大、快速增长的消费渠道。
原料基础：
- 第一代原料（食品和饲料作物）需求上升，但到2030年代中期道路领域有所下降。
- 第二代原料（残渣和废物）有限，如地沟油、牛脂等，全球需求约7000万吨，而现有供应量约为1700万吨，价格持续上涨。
- 第三代路线（藻类和合成路径）规模较小，但作为长期选项出现。
全球需求及构成转变：
- 全球生物燃料需求预计持续增长至2050年，构成发生重大转变，航空和海运生物燃料需求增长，公路运输仍是最大消费渠道但需求在2030年代中期达到顶峰。
- SAF需求加速增长，到2050年将与公路运输生物燃料消耗量接近平衡；海运需求增长较慢，受IMO法规支持。
政策及市场动态：
- SAF规模化第一阶段主要由HEFA驱动，未来增长需依赖下一代生物-SAF途径（酒精到喷气燃料、费托合成法、电力到液体）。
- 欧洲引领SAF采用，到2040年SAF份额预计达到约25%。
- 航空公司引入自愿使用SAF目标，加强需求信号。
- IMO延迟通过《碳中和框架》（NZF）投票，全球航运碳定价推迟至少至十年末。
- 中国和美国限制UCO贸易，导致全球供应链紧张，UCO价格上涨近30%。
投资趋势：
- 大型HVO和SAF项目回撤，反映市场压力和监管不确定性。
- 石油巨头转向现有炼油厂协同加工或更小规模项目，以管理成本和原料。
- 超级大国转向合作加工和转化工厂，以降低成本。
SAF需求及实施：
- SAF从非常小的基数开始，但预期将实现快速增长，全球SAF的采用正在加速。
- 到2030年，SAF需求需高效执行管道项目，预计产能将大幅增长。
- RED III转换延迟使2030年目标面临风险，成员国未能如期转化RED III导致欧盟进度滞后。
结论：
生物燃料领域正经历过渡，传统生物燃料需求在2030年代中期开始下降，而先进燃料如HVO和SAF推动长期增长。行业重点从公路运输转向航空和航运，反映了对即插即用生物燃料的需求。SAF需求加速增长，但实际实施和市场影响将取决于原料供应、生产能力及监管执行。
