生猪调控显效价格企稳 豆油供强需弱主导格局

发布时间：2026-05-25 09:19:32作者：宁证期货来源：宁证期货 行情复盘 5月22日，生猪期货主力合约收涨2.38%至11190.0元。 持仓量变化 5月22日收盘，生猪期货持仓量：-6896手至158215手。 现货市场 截止到5月22日，生猪出栏均重123.21公斤，上涨0.05公斤，周度屠宰开工率33.27%，下跌0.14%;外购仔猪养殖利润-221元/头，下跌3.31元/头，自繁自养养殖利润-274.1元/头，下跌5.19元/头，仔猪价格253.33元/头，上涨5.47元/头。 后市展望 周末两天全国生猪价格大稳小动，部分区域价格偏强，价格随交易变化窄幅调整，短期仍区间内震荡。从盘面看政策调控供给端节奏有一定效果。需求方面变化有限，部分低价区近几日或补涨。短期生猪价格震荡偏强。 研报正文研报正文 【生猪】 据我的农产品网统计，截止到5月22日，生猪出栏均重123.21公斤，上涨0.05公斤，周度屠宰开工率33.27%，下跌0.14%;外购仔猪养殖利润-221元/头，下跌3.31元/头，自繁自养养殖利润-274.1元/头，下跌5.19元/头，仔猪价格253.33元/头，上涨5.47元/头。 评：周末两天全国生猪价格大稳小动，部分区域价格偏强，价格随交易变化窄幅调整，短期仍区间内震荡。从盘面看政策调控供给端节奏有一定效果。需求方面变化有限，部分低价区近几日或补涨。短期生猪价格震荡偏强。 【豆油】 根据Mysteel农产品对全国动态全样本油厂调查情况显示，2026年第21周(5月16日至5月22日)国内油厂大豆实际压榨量218.82万吨，较上一周实际压榨量增17.99万吨，较预估压榨量低3.65万吨;实际开机率为60.25%。 评：三大油脂库存依然处于同期较高水平，下游成交偏弱，国内二季度为油脂消费淡季，短期缺乏节日提振，叠加大豆到港高峰即将到来，供强需弱依旧是主基调，依靠外盘驱动。豆油方面，国内油厂远月基差积极销售，随着豆油供应增加，短期豆油价格震荡偏弱。 【PVC】 华东SG-5型PVC4640元/吨，环比上日-60元/吨;PVC周产能利用率69.4%，环比-2.47%;PVC社会库存129.92万吨，环比增加0.23%;全国电石法PVC生产企业平均毛利-191元/吨;全国乙烯法PVC生产企业平均毛利-1048元/吨;国内PVC管材样本企业开工39.24%，较上期上升7.06个百分点。 评：PVC供应端检修集中季来临，本月检修规模呈现增加趋势，市场供应持续减弱利于行业去库存，PVC下游开工率低位回升，部分制品出口企业开工较好，印度需求好转，成本端原油价格震荡偏弱。PVC供需双弱，成本支撑松动，预计PVC价格短期震荡略偏弱。动。豆油方面，国内油厂远月基差积极销售，随着豆油供应增加，短期 豆油价格震荡偏弱。 【沥青】 截至5月22日当周，沥青开工率周环比下降1.09个百分点至18.63%;沥青周产量环比下降2.361万吨至27.628万吨，国内沥青开工率及周产量环比下降至低位;本期国内沥青社会库存146.7万吨，环比减少1.9%;厂库库存90.0万吨，环比减少4.3%;国内沥青54家样本企业厂家出货量共19.2万吨，环比减少1.0%，下游改性沥青企业产能利用率6.3%，环比增加0.3%。 评：供应端进一步收紧信号明确。需求端，北方地区天气晴好，道路施工项目逐步启动，终端需求出现边际恢复，但高价抑制主动补库意愿。当前成本端对沥青影响较大，短期偏弱。 关联品种关联品种沥青豆油PVC生猪所属公司：宁证期货