希迪智驾:技术基因起家,瞄准无人矿卡赛道高速增长
发展历程: 希迪智驾成立于2017年,初期同时布局干线物流、V2X、智慧公交等多个细分赛道。2019年开始聚焦无人矿卡细分赛道,2022年句容台泥项目落地,成为商业化转折点。2023年起进入订单集中放量期,成长为国内领先的无人矿卡供应商。2025年12月19日在港交所上市。
无人矿卡赛道: 矿区作业高危,政策鼓励智能化发展。2025年无人矿卡在新增销量口径下渗透率达到12%,2026年正处于规模化快速增长阶段。国内潜在市场空间220-660亿元,海外市场空间更大。
公司竞争优势: 1)技术:融入场景know-how,构建技术壁垒,在运输效率和混编能力上领先于行业。2)客户:标杆项目验证,已具备一定的飞轮效应,客户粘性强。3)出海布局领先:跟随中国大型矿企协同出海,依托台泥、中材在海外的矿山资源进行技术落地部署,并与MMD集团建立深度合作关系。
盈利预测: 预计2026-2028年公司实现营业收入16.8亿/33.4亿/51.5亿元,同比+90.03%/+98.86%/+53.97%,归母净利润-0.74亿3.81亿/7.82亿元。
投资建议: 给予公司“买入”评级,目标价53.09港元。
风险提示: 行业竞争加剧、出海进展不及预期、限售股解禁的风险。