赤峰黄金机构调研纪要

调研日期: 2026-05-21 赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司是一家上海证券交易所A股主板上市公司,主要从事黄金、铜等贵金属、有色金属采选业务。公司是全国重点黄金企业集团之一,截至2019年末,公司下属境内黄金矿山企业保有资源储量约53吨。公司于2018年收购的万象矿业Sepon铜金矿是老挝最大的有色金属矿山,目前保有金资源量330万盎司。赤峰黄金以“让更多的人因赤峰黄金的发展而受益”为核心价值观,注重公司治理,坚持规范运营,在提高经济效益、以丰厚的业绩回报广大投资者的同时,更加重视社会效益、生态文明建设、社区和员工福祉,积极承担社会责任,境内矿山均被列入国家或省(自治区)级绿色矿山名录。作为一家成长中的黄金上市公司,赤峰黄金致力于“做专注、专业的黄金矿山公司”,将积极响应国家“走出去”战略号召和“一带一路”倡议,通过不断创新管理机制,坚持低成本运营,加大对黄金资源的收购整合力度,实现资源的有效利用、合理开发,坚持国际化道路,努力打造国内先进、国际知名的黄金矿业上市公司。 1. 请问,金价目前只是几十元人民上下浮动,但贵公司股价确连续跌幅25%,还在扩大跌幅,但是同行四川黄金等都没有怎么跌,这就不能把责任怪市场了,还是贵公司自身出现了问题吗?请问面对这种股价10几元连续跌幅,已经触碰公司市值管理制度红线了,公司没有什么措施吗? 答:您好!股价受到多重因素影响存在波动性,公司目前生产经营正常。公司将不断加强生产经营管理,提升经营业绩,提升投资价值。感谢您的关注! 2. 公司最近半年一直在发利空消息,好像公司不想让公司股价上涨,这样损害中小股东利益的行为,请公司慎重。 3. 你好,请问贵公司股价已经连续跌幅24%,且跌幅还在扩大,公司是黄金上市企业少有建立市值管理制度的公司,但是市值管理制度如同一张废纸,请公司切实维护中小股东利益。 答:您好!公司股价受到黄金等主要产品价格等多重因素影响,存在波动性。公司将不断加强生产经营管理,提升经营业绩,为广大股东带 来更高收益,并按照法律法规要求采取积极措施维护广大股东利益。 4. 你好,请问王建华董事长最近已经很久没有出现在公共视野里了,请问王建华董事长目前近况如何? 5. 公司最新的AISC是多少,能给出各个矿的细分数据么?预期未来是会上升还是下降,幅度有多少,是什么原因导致的?答:第一季度国内、老挝和加纳的AISC分别为370.73元/克、2,108.77美元/盎司和2,509.33美元/盎司。预期随金价上涨,资源税增加会有进一步的上涨,尤其是加纳方面,加纳税局上调资源税税率,对AISC会有进一步的上涨压力。 6. 是否有像紫金公告那样的未来矿产量计划,如有,是多少? 答:我们在三月年报时作出全年产量预测,管理层估计2026年全年生产14.7吨黄金、11,000吨铜。 7. 现有资源量转储量的情况怎么样? 答:三月发出的年报中有披露赤峰黄金集团2025年年底的资源储量数字,集团总储量从2024年年底的74.85吨增加至2025 年年底的105.76吨。 8. 定增有一部分钱计划用来收购,有开始尽调的吗,有更深入的吗? 答:定增的募集资金中20%的资金会用于项目并购,赤峰黄金有持续跟踪市场上可供出售之黄金项目,内部有专责团队负责并购事情,并持续向管理层报告市场最新情况。 9. 公司对未来1-3年的金价预期是什么样的? 答:市场对黄金需求依然强劲,我们预期2026年金价会在高位维持。 10. 公司现阶段是否有新的矿山并购、资源整合计划?未来资源并购更偏向国内还是海外?并购筛选的核心标准是什么?答:您好!资源并购是黄金矿山企业提升资源储备、产能和产量的重要途径,公司始终关注并跟踪全球范围内优质并购项目,当前阶段以关注在产项目为主。 11. 你好,这是关于产量的问题。公司2026年一季度的矿产金生产量为2,981.35千克,同比减少了10.71%,一季报中提 到产量下降原因是因为部分矿山技改、大规模检修等影响黄金产量,请具体展开一下各个主力矿山的产量情况,如老挝、加纳矿和国内的五龙金矿的产量和同比的下降量。这些技改、检修的进度大约什么时候结束,结束后能否使产量恢复以往的水平或者有进一步的提升,存量的几座矿山对应的权益产量,未来几年,如2026、2027、2028、2029、2030年有大约什么样的产量展望。非常感谢。 答:您好!一季度老挝塞班矿选厂设备检修已经完成,目前正常生产。公司境内各个矿山均有不同的技改、新建项目实施,项目内容和所需时间不一,此类项目都是为进一步提升黄金、铜等主要产品的产能所实施,为今后增加产量和运营稳定性奠定基础。公司2026年度预算黄金产量14.7吨,电解铜产量1.1万吨。目前尚未制定2027年及以后的产量规划,请关注公司后续公告。 12. 紫金成为实控人后,公司发展战略是否会调整?核心发展方向是什么?新股东对公司未来发展如何赋能? 答:配售新H股予紫金的交易使赤峰获得额外92亿元港币资金,按公告中披露之募集资金使用用途,其中50%将用于现有项目的资本投入,预期公司下属各矿山的开采能力、选矿能力将进一步提升,释放各矿山的潜在能力。公司亦会加大现有矿山的勘探,以延长现有矿山的矿山寿命。另外,募集资金中20%将用于未来项目并购,将使公司产能及盈利进一步提升。预期完成交易后,紫金会在未来并购、技改、 经营效益管理等多方面对公司提供协助,以进一步优化公司的营运。 13. 目前稀土项目进展如何?是否是公司未来的第二增长曲线? 答:您好!公司仍将坚持“以金为主”的发展战略,公司控股子公司赤金厦钨在老挝从事的稀土项目尚处于试采阶段,未成为公司营收和利润的主要贡献力量。 14. 控股股东股份转让给紫金黄金进展如何?预计完成时间是什么时候? 答:该交易尚需获得相关监管机构事前批准、许可、备案或登记(如适用)后方可实施,预计还需要一段时间完成所有审批流程。各方正在积极推进相关工作,争取尽快完成。 15. 公司一季度业绩大幅增长的核心驱动因素是什么? 答:您好!公司一季度业绩增长主要受益于黄金价格同比较大幅度的上涨。谢谢! 16. 五年前王建华董事长新年贺词里提到千亿市值号角已经吹响,五年过去了,确实看到了公司的不断发展,今年距离千亿市值已经很近 了,但是市值又缩水了300多亿,希望公司能够加大市值管理力度,目前公司业绩发展和储量已经达到了千亿市值支撑,尽快实现千亿市值的目标。 答:尊敬的投资者您好!公司正处于快速发展阶段,借助黄金的上涨周期,公司将持续加强资源储备、产能规模和黄金等主营产品产量,不断提升经营业绩,提升公司投资价值。感谢您的支持! 17. 紫金矿业股权转让预计什么时间完成,股权转让后公司产量是否能够提高,以应对目前黄金价格波动? 答:紫金的交易尚需获得公司股票上市地监管机构事前批准、许可、备案或登记(如适用)后方可实施,预计还需要一段时间去完成所有审批流程。股权转让后,预计会与紫金有多方面的技术上的合作,亦会加大对各矿山的资本投入,预计长远对公司整体产量有提升作用。