赤峰黄金机构调研纪要

调研日期: 2025-09-10 赤峰吉隆黄金矿业股份有限公司是一家上海证券交易所A股主板上市公司,主要从事黄金、铜等贵金属、有色金属采选业务。公司是全国重点黄金企业集团之一,截至2019年末,公司下属境内黄金矿山企业保有资源储量约53吨。公司于2018年收购的万象矿业Sepon铜金矿是老挝最大的有色金属矿山,目前保有金资源量330万盎司。赤峰黄金以“让更多的人因赤峰黄金的发展而受益”为核心价值观,注重公司治理,坚持规范运营,在提高经济效益、以丰厚的业绩回报广大投资者的同时,更加重视社会效益、生态文明建设、社区和员工福祉,积极承担社会责任,境内矿山均被列入国家或省(自治区)级绿色矿山名录。作为一家成长中的黄金上市公司,赤峰黄金致力于“做专注、专业的黄金矿山公司”,将积极响应国家“走出去”战略号召和“一带一路”倡议,通过不断创新管理机制,坚持低成本运营,加大对黄金资源的收购整合力度,实现资源的有效利用、合理开发,坚持国际化道路,努力打造国内先进、国际知名的黄金矿业上市公司。 问题1:公司今年上半年报表中子公司赤金厦钨的营业收入是5967万,稀土产品的营业收入是5091万,是否可以说明赤金厦钨的营业收入除了稀土还有其它收入约900万?这些是什么产品?另外赤金厦钨的设计年稀土产能是多少吨?预计何时可以达产?达产时年营业收入大约是多少? 答:赤金厦钨包括一部分建设期间的非稀土产品的出售收益,这部分并非从出售产品而来。可研报告年产3,600吨稀土产品,2025年产量估计约1,300吨。 问题2:你好王董,上次我提问您公司市值就500亿多点钱,半年多过去了市值还是500亿多点,且贵公司盈利水平也明显提高了,市值为什么就是上不去呢?请公司管理层好好总结,不要怪市场,因为同行都在创新高,还是公司自身问题答:您好!我感觉这半年提高很明显,可能暂时未能满足您的要求,我们继续努力! 问题3:年度目标16吨,现在完成多少了答:您好!公司上半年矿产金产量约6.75吨。 问题4:下午好,请问公司业绩下半年能否持续增长呢?股价还会进一步攀升吗?公司最近有利空事件吗? 答:您好!公司的产量目标较上半年更高,股价是市场反映,无法预测,感谢您的关注!公司没有未公告的重大信息。 问题5:公司500亿市值基本达到,下个目标是多少亿市值。 答:目标是更高,谢谢您! 问题6:王总好,能否介绍下贵公司金矿储备和勘探情况? 答:公司持续投资勘探,相信会有好的结果。 问题7:董事长,公司当前除了增产外,在矿业收购和股权结构方便有没有新的计划和正在实施的项目。 答:您好!公司一直坚持并购的战略,在这个价位和时点进行并购更加需要慎重。公司没有关于股权结构方面的计划。 问题8:王董您好,请问国内和国外的黄金资源储备量目前是多少吨? 答:截至2024年末,公司保有黄金资源金属量约390吨。老挝塞班矿SND项目新增金当量约106.9吨。具体数据请关注公司发布的2024年年度报告和公告。 问题9:王董您好,稀土产销情况能不能做一个简要报告? 答:公司在老挝的稀土项目已交割,二季度开始生产并销售部分产品,具体请查阅公司半年度报告。谢谢! 问题10:公司今年上半年电解铜营业收入1.98亿,比去年同期增长百分之10左右,营业成本成本3.18亿,比去年同期增加了约1倍,原因是什么? 答:老挝塞班今年新动工建设一露天铜矿,从一季度开始动工,并已经见矿出矿,现在这露天矿还处于爬坡期,前期费用相对较高。预期这新露天矿全面达产时候,整个塞班矿能年产10,000吨电解铜。 问题11:大家好,请问十年后,公司产品黄金价格会在什么位置?十年后公司效益会是什么程度?答:您好!我们对金价保持谨慎乐观态度,具体价格受到多重因素影响,无法准确判断。相信10年后公司发展会更好。 问题12:请问一下公司下半年计划完成9.3吨黄金的生产计划完成的确定性高吗?答:您好!公司将努力完成下半年产金目标,已将生产任务分解到各个矿山,公司有信心完成。 问题13:未来三年公司是否有新的金矿投资计划 答:有,一方面将通过现有矿山扩能改造提升产量,一方面通过并购在产矿山实现产量增加。谢谢! 问题14:领导好,2025年至6月底黄金价格上涨从2600美元每盎司涨到了3640,请问公司1-6月份黄金的平均售价是多少,售价是根据什么决定的? 答:感谢投资者提问。我们今年上半年的平均销售金价为人民币699.5元/克,我们国内矿山金产品定价参考上海黄金交易所价格,海外矿山参考伦敦LBMA金价定价都是以即期金价定价。 问题15:目前公司金矿资源储备情况,是否会在当前金价高位运行期间加快新金矿勘探进度。答:是,一定会加快探矿速度,与金价高低无关,这是我们的职责和重要的工作内容。 问题16:你好王董事长,1.请问未来勘探核心重点是在五龙矿还是瓦萨矿、塞班矿?投资者可以对哪个矿更有期待?2.未来5年产量计划安排能否透露下?3.在高金价下公司有无举措进行市值管理? 答:各个矿山都在加大勘探速度、深度和范围,每个矿山都值得期待。 问题17:下午好,请问咱们公司有增减持股票计划吗?答:目前没有,董事高管增减持都会按监管规定披露。 问题18:管理层如何平衡境内外矿场的精力投放答:我们对所有矿山都是全力以赴百分百投入。 问题19:董事长好,因雨季导致的上半年黄金产量下降因素预计什么时候能消除,公司对该类事情有什么应对措施吗?答:您好,老挝和加纳的雨季一般在三季度结束。公司进一步加强了矿山排水能力,优化雨季矿石选矿调配方案,尽量降低雨季影响。 问题20:贵公司在降本增效上的进度可否介绍下 答:目前的金价水平,我们主要着重于增效,成本目标是控制在全球平均成本的低端。 问题21:王总好,稀土业务后续增储有没有计划 答:您好!公司将在所有矿山包括稀土矿山持续开展资源勘探工作。谢谢! 问题22:王总好,我们在海外融投资的情况怎么样呢 答:您好!公司H股上市于3月完成,这是公司境外上市融资的重要一步。目前公司境外矿山黄金产量占比较大,未来公司还将继续关注全球范围内的并购项目。 问题23:我的第三个提问,请问辽东金矿地下的未来储量,跟胶东几千吨有可此性吗?辽东开采到地下一千米,大约要到2035年,十年以后了吧? 答:辽东已经被国家确定为新一轮找矿突破战略行动重要基地,近几年勘探也有重要发现,专家理论推断地质背景与胶东相似,前景广阔。 辽东有悠久的开采历史,中段下降最深基本也到1000米,不用到2035年。谢谢! 问题24:领导好,请问一下上半年稀土销售了多少吨?能达成年度目标吗? 答:上半年公司生产稀土产品447.88吨,销售298.28吨。年度完成情况请关注公司年度报告。 问题25:下半年稀土产量比第二季度更高吗?王董事长下半年稀土产量有目标吗答:预计下半年雨季过后产量会更高。 问题26:机器人与ai和矿山有没有什么场景结合 答:AI技术发展如火如荼,相信在矿山领域大有作为,目前,在相关工艺上已有应用。谢谢! 问题27:董事长您好,咱们这次组织业绩说明会,表达的主题是什么?业绩数据很多已经发布了,大家也比较清楚了,还是说年度目标完成信心十足,且让我们大家见证咱们的下半年的努力奋斗吗? 答:公司通过多种方式加强与投资者交流,沟通很重要,我们一直注重努力奋斗。 问题28:您好!请问股东对公司未来发展有信心吗?是否考虑回购股份呢? 答:公司目前没有回购股份的计划。对未来发展充满信心! 问题29:万象矿业卡农铜矿储量如何,建成后铜产量如何,上半年成本较高,何时成本能恢复正常答:铜产量目前计划年产10,000吨,随着产能提升,未来产量会有增加。上半年成本略高,后面会有下降。谢谢! 问题30:建华董事长您好!请问塞班SND矿区目前初步探矿增储100吨金当量,请问塞班矿区有没有对采矿和选矿的扩产计划?目前产量6吨,储量提高一倍多,明后年产量是否可以倍增? 答:您要求的速度比我想象得要快,但是早晚是要生产出来的。 问题31:董事长好,现在公司的稀土主要分布在境外,公司有无考虑过该部分稀土的提纯等工作放到境外,同时也对境外进行销售?答:公司稀土产品全部销售到国内,不考虑境外销售。 问题32:请问半年报略低于市场预期,其中存在的问题比如成本问题公司是否能在今年得到解决或者完善?答:企业发展总是在不断的出现问题与解决问题的过程中,我们有信心有能力解决,这样公司才能持续发展。 问题33:赤峰H上市募集的资金,什么时候会买矿?答:公司一直在看不同的机会,看到适合的就买。 问题34:关于公司的流金协议时间是多长,下半年还有吗 答:感谢投资者提问。加纳金星的金属流融资安排分为两阶段执行,第一阶段为向金属流公司供应当期生产量的10.5%产品,按市场价格20%定价,直至供应240,000盎司为止。之后进入第二阶段,我们向金属流公司供应当期生产量的5.5%产品,按市场价格30%定价。 问题35:除了在产那个稀土矿,公司还有在老挝其他地方有勘探活动吗? 答:目前没有,谢谢! 问题36:董事长你好,我想问下贵公司目前的股价低于市盈率,公司如何采取行动答:您好,公司持续提升生产经营水平,提高盈利能力,相信市场和投资者会看到和认可。 问题37:在高金价下,低品位也具备了可开采价值,请问目前是否已偏向低品位挖掘?这对业绩释放会有一定压力,但是从企业长远发展来看是有益的,对此王董怎么看 答:资源稀缺,应采尽采,这是职业操守,不能只考虑短时利益。 问题38:公司今年发新行港股募集资金使用情况如何,什么时候能见到新募集资金的使用成果 ? 答:感谢投资者提问。募集资金于2025年6月底的使用情况已经在中报披露,我们于完成H股IPO后,已经增加在各个矿山的资本性投入,包括了各个矿山的扩能和勘探性,资本性现金流将陆续反应到我们财务报表中。其中老挝初步勘探成果已于较早前的新资源量公告中披露。 问题39:赤峰在上海新设的智能主体公司的目标与方向,是否存在开发机器人与a结合进行替代井下作业人员以及优化追踪金矿矿脉的具体安排 答:对,如您所说,有目标和方向。但目前公司才组建,首先是研究用AI技术在自有矿山尝试找矿。谢谢提问! 问题40:之前看到股吧里说,老挝要提高相关税赋,这个消息属实吗?对公司影响大吗? 答:感谢投资者提问。我们暂时还未收到老挝税局的正式发文,我们会持续跟踪当地情况,并保持和老挝政府的持续沟通。 问题41:您好,请问半年报中提及的税费增加是否有缓解?以及新区开拓是否已经转化成实际产量了?答:您好!目前的税率是确定并将持续的。公司各矿山的新项目将陆续投产。 问题42:产品的主要销售对象是谁? 答:您好,公司黄金产品的客户主要为黄金精炼厂。 问题43:明天股票会上涨吗?为啥A股和H股涨速不一样啊答:您好!两个市场投资者构成和投资风格有所差异,感谢您的关注! 问题44:吕总,最近几年老挝塞班矿铜资源储量变化比较大。最近又发现一个斑岩型铜金矿。到上半年报时,整个塞班矿山铜储量大概有多少吨? 答:原有铜资源量矿石量大约5,000万吨,品位在1~1.3%左右。南部新发现的斑岩型铜金矿中的铜资源量请查看一下前不久的公告。谢谢! 问题45:王总好,贵公司金矿储备和勘探情况年底前会不会有新的结果 答:您好,公司至少每年更新一次资源量数据,公司持续加大投资勘探,相信会有新的更好的结果。 问题46:请问公司对于溪灯坪金矿这样规模较小、环保要求较高的矿区是怎样的开发思路?公司对溪灯坪金矿的战略定位是怎样的?谢谢! 答:溪灯坪矿资源储量规模确实不大,但按岩金规模划分也到了中大型,但矿石性质简单,回收率高,且适合露天采矿,选矿采用堆浸作业,成本超低,盈利能力很强,未来亦会有产量增加。策略外围找矿,增加资源储量…谢谢! 问题47:您好,王董事长,现在正是十五五规划的元年,请问赤峰黄金对2030年末能够达到什么样的状态,有什么样的展望呢?谢谢答:2020年至今,公司用五六年时间实现了