周度要点小结
本周硅锰期价震荡小幅反弹，全周收涨0.58%，但周K线运行于10、20及60日均线下方，周线偏弱。周初受能耗和碳排放预算管理通知及下游钢厂招标推进影响，盘面震荡反弹；周中板块缺乏核心驱动，价格区间整理；临近周末，煤焦情绪显著回落，黑色系商品整体走弱，锰硅承压下行。展望未来，供应端企业盈利承压，锰硅整体供给或将维持低位；需求端钢厂盈利尚可，但终端钢材需求乏力，对合金采购支撑力度有限；行业库存保持高位，持续去库动能不足。成本面锰矿库存同比偏高，叠加企业低利润制约开工，锰矿价格存在下行空间。技术上，日K线处10、20及60日均线下方，MACD绿柱缩小，DIFF与DEA处0轴下方，盘面空头减仓，市场悲观情绪边际缓和，短期行情以震荡走势为主。
期现市场情况
- 硅锰期货合约持仓量为745306手，环比减少87463手。
- 硅锰9-7合约月价差为46元/吨，环比减少2元/吨。
- 锰硅仓单数量为75290张，环比增加4753张。
- 锰硅硅铁主力合约价差为30元/吨，环比减少80元/吨。
期货市场情况
仓单量环比增加4753张，锰硅硅铁合约价差环比减少80元/吨。
现货市场情况
- 内蒙古硅锰FeMn68Si18出厂均价报5800元/吨，环比持平。
- 内蒙古硅锰基差报-76元/吨，环比增加80.95%。
产业情况
- 全国187家独立硅锰企业样本开工率为31.49%，较上周增0.96%；日均产量25687吨，增850吨。
- 五大钢种硅锰（周需求70%）：124454吨，环比上周增4.10%。
- 全国硅锰产量（周供应99%）：179809吨，环比上周增3.42%。
- 硅锰库存高位去库，截至2026年5月，硅锰库存天数为15.91天，环比减少1.12天，同比增加0.76天。
- 锰矿价格及电价持平：澳洲Mn46%锰矿天津港平均价报44.75元/吨度，南非半碳酸锰矿天津港平均价报38.45元/吨度；宁夏硅锰硅铁电价报0.39元/千瓦时，内蒙古硅锰硅铁电价报0.42元/千瓦时。
- 锰矿港口库存累库，发运量减少，到货量增加：截至2026年5月15日，进口锰矿天津港库存合计报517.7万吨，环比增加3.5万吨；发运量43.35万吨，环比减少44.46万吨；到货量63.3万吨，环比增加12.75万吨。
- 硅锰成本小幅下降，主厂区亏损扩大：内蒙古硅锰现货生产成本报5925.65元/吨，环比减少0.07%；宁夏硅锰现货生产成本报6013.19元/吨，环比减少0.1%；内蒙古硅锰现货利润报-125.65元/吨，环比减少16.1元/吨；宁夏硅锰现货利润报-313.19元/吨，环比减少43.81元/吨。
下游情况
- Mysteel调研247家钢厂，日均铁水产量240.81万吨，环比增加1.48万吨，同比去年减少2.79万吨。
- 河钢5月硅锰定价6050元/吨，较4月环比下降250元/吨。
