核心观点与关键数据
- L3级自动驾驶正式落地：中国首批两款L3级有条件自动驾驶车型（北汽极狐阿尔法S(L3版)、长安深蓝SL03）获得生产准入许可，标志着智驾产业从技术验证迈向量产应用新阶段。长安深蓝SL03和极狐阿尔法S(L3版)分别在北京和重庆指定区域上路试点运营，最高车速分别为50km/h和80km/h。
- 智驾域控SoC安装量高增：2025年国内乘用车智驾域控SoC市场高景气，全年安装量达939.4万颗，同比增长51.2%。其中，自主品牌贡献核心增量，比亚迪、方程豹、问界等品牌拉动下，自主车型安装量同比增长52.5%，合资品牌增长相对平缓。
- Robotaxi商业化落地加速：BCG波士顿咨询数据显示，超半数用户偏好无人驾驶出行，消费者愿意将约59%–76%的现有网约车出行替换为无人驾驶服务。弗若斯特沙利文预计，到2035年，自动驾驶出租车将占据中国运营的共享乘用车总量绝大部分，中国将成为全球最大的自动驾驶出行服务市场。萝卜快跑、小马智行、文远知行等企业车队规模持续扩张，加速海外市场布局，形成规模化运营盈利逻辑。
- FSD发展提速：特斯拉宣布监督版FSD将在中国市场应用，并已建立本地AI训练中心，为后续更大规模落地做准备。特斯拉的布局将推动行业加快提升技术成熟度和商业落地的速度。
- 智驾技术授权市场景气上行：2024年，中国技术授权与应用市场规模达94亿美元，占全球市场份额的55.6%，预计到2025年，中国市场规模将增至135亿美元。L2及L3级是市场核心支撑，L4及以上高阶自动驾驶市场有望成为未来增量核心。国内智驾市场高端化趋势明显，L2.5与L2.9（高阶辅助）成为核心增量。
- 技术路线迭代升级：AI算法迭代是智能驾驶技术升级的核心驱动力，行业技术路线从传统模块化逐步向端到端架构演进。VLA视觉语言动作模型成为补齐端到端技术短板的关键方向之一，头部车企纷纷落地迭代VLA技术，实现量产车型智能辅助驾驶、泊车、主动安全能力全面提升。潜空间思维链等前沿技术持续突破，进一步优化模型推理时延、可解释性与场景预测能力。
研究结论
- 国内智能驾驶产业正迎来政策落地、产品量产、商业运营、技术迭代四重共振拐点，L3正式准入拉开高阶智驾规模化量产大幕，Robotaxi商业化跑通模式并加速全球化落地尝试，技术授权市场随渗透率提升持续扩容；同时端到端、VLA大模型等新技术路线成熟落地，拔高智驾产品体验与技术成熟度。
- 行业已从技术探索期全面迈入量产渗透+价值提升的成长新阶段，产业趋势向上确定性强。L3级自动驾驶正式落地，行业迈入量产应用新阶段。Robotaxi商业化运营成熟，L4技术能力与全球化拓展提速。智驾技术授权市场景气上行，行业出海成长空间广阔。技术路线迭代升级，端到端+VLA模型驱动智驾能力进阶。
投资建议
- 建议关注智驾芯片、域控等核心零部件供应商，以及智能驾驶软件算法及解决方案提供商，包括地平线机器人、中科创达、德赛西威等。
风险因素
- 政策推进不及预期；自动驾驶技术发展不及预期；市场需求不及预期。
