每日观点
- 供给端：2026年5月份国内沥青总排产量为127.9万吨，环比减少24.8万吨，降幅16.2%，同比下降122.4万吨，降幅48.9%。本周国内石油沥青样本产能利用率为16.5388%，环比减少2.76个百分点，炼厂有所减产，降低供应压力，但下周或将增加供给压力。
- 需求端：重交沥青开工率为15.9%，环比减少0.14个百分点，建筑沥青开工率为9.2%，环比持平，改性沥青开工率为6.075%，环比增加0.56个百分点，总体来看，当前需求低于历史平均水平。
- 基本面：偏多。
- 成本端：日度加工沥青利润为-665.52元/吨，环比增加1.20%，周度山东地炼延迟焦化利润为986.4229元/吨，环比减少7.15%，沥青加工亏损增加，沥青与延迟焦化利润差减少；原油走弱，预计短期内支撑走弱。
- 基差：偏多。
- 库存：偏多。社会库存为108.1万吨，环比减少1.81%，厂内库存为89.2万吨，环比增加0.34%，港口稀释沥青库存为25万吨，环比减少13.79%。社会库存持续去库，厂内库存持续累库，港口库存持续去库。
- 盘面：MA20向上，09合约期价收于MA20上方。
- 主力持仓：主力持仓净多，多减。
- 预期：沥青2609:在4469-4575区间震荡。
主要逻辑与风险点
- 利多：原油成本相对高位，略有支撑。
- 利空：高价货源需求不足；整体需求下行，欧美经济衰退预期加强。
- 主要逻辑：供应端供给压力仍处高位；需求端复苏乏力。
- 主要风险点：原油价格的走势变化；沥青焦化物利润差走势。
沥青行情概览
沥青期货行情
- 基差走势：无具体图表数据。
- 价差分析：无具体图表数据。
- 沥青、原油价格走势：无具体图表数据。
- 原油裂解价差：无具体图表数据。
- 沥青、原油、燃料油比价走势：无具体图表数据。
沥青现货行情
沥青基本面分析
- 利润分析：沥青利润、焦化沥青利润价差走势无具体数据。
- 供给端：出货量、稀释沥青港口库存、地炼沥青产量、开工率、检修损失量预估无具体数据。
- 库存：交易所仓单、社会库存和厂内库存、厂内库存存货比无具体数据。
- 进出口情况：无具体数据。
- 需求端：石油焦产量、表观消费量、下游需求、沥青开工率、下游开工情况无具体数据。
供需平衡表
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