核心观点与关键数据
期货市场
- 黄玉米期货：收盘价2324-27元/吨，持仓量1196696手，前20名净买单量4471手，仓单数量842970手，主力合约CS-C价差327-8元/吨。
- 玉米淀粉期货：收盘价2648-24元/吨，持仓量329513手，前20名净买单量1075手，仓单数量71990手。
- 玉米月间价差(7-9)：-16-2元/吨。
- 玉米淀粉月间价差(7-9)：-199元/吨。
- CBOT玉米：收盘价465.75-9.5美分/蒲式耳，总持仓1892694张，非商业净多头持仓383537张。
现货市场
- 玉米现货：山东邹平市出厂价2322.86元/吨，锦州港收购价2340-2.5元/吨。
- 玉米淀粉现货：山东邹平市出厂价29200元/吨，河北秦皇岛市出厂价29600元/吨，长春市出厂价28300元/吨。
- 巴西玉米CNF价：近月船期蛇口港2840美元/吨。
- 美湾玉米CNF到岸价：近月船期蛇口港294.72-3.74美元/吨。
- 基差：淀粉15819元/吨，玉米1624.5元/吨。
- 山东淀粉与玉米价差：4708元/吨。
替代品价格
- 小麦：全国均价2543.06-4.16元/吨。
- 木薯淀粉与玉米淀粉价差：115272元/吨。
- 小麦与玉米价差：108.16-3.65元/吨。
- 玉米淀粉与30粉价差：355元/吨。
上游情况
- 全球玉米：产量1297.44百万吨，期末库存292.75百万吨。
- 美国玉米：产量432.34百万吨，期末库存54.02百万吨。
- 巴西玉米：产量132-3百万吨，期末库存5.96-2.87百万吨。
- 中国玉米：产量301.24百万吨，期末库存180.15-12.94百万吨。
- 阿根廷玉米：产量522百万吨。
产业情况
- 玉米库存：南方港口50.6万吨，北方港口390万吨，深加工玉米库存450万吨。
- 玉米进口：当月值224619.82吨。
- 玉米淀粉出口：当月值27341679千克。
下游情况
- 饲料产量：当月值2743.1万吨。
- 样本饲料玉米库存天数：28.24天。
- 深加工玉米消费量：138.42万吨。
- 酒精企业开机率：61.09%。
- 淀粉企业开机率：62.55%。
期权市场
- 历史波动率：玉米20日8.87%，60日7.94%。
- 平值看涨/看跌期权隐含波动率：玉米9.40%。
行业消息
- 美国玉米出口净销售量预计介于100万-200万吨。
- 联合国粮农组织警告霍尔木兹海峡关闭可能引发全球粮食危机。
研究结论
玉米
- 地缘政治风险：霍尔木兹海峡关闭导致进口端潜在压力增加。
- 国内供应：东北产区出粮积极性不高，库存成本高位，持粮主体观望。
- 需求预期：生猪产能调减可能降低饲用玉米消费量，小麦替代预期增强。
- 期价走势：新麦上市及饲用稻谷拍卖影响下，玉米期价维持偏弱调整。
淀粉
- 行业开工：部分检修企业复工复产，开机率环比升高。
- 供需调节：近期集中发货导致库存回降，淀粉库存总量136.8万吨。
- 期价走势：受玉米偏弱影响，淀粉期价同步偏弱调整。
重点关注：今日暂无消息。
