核心观点与关键数据
期货市场
- 玉米期货：收盘价2158元/吨，环比下跌；持仓量761736手，环比减少36214手；前20名净买单量-38474745手；注册仓单量23814手，环比减少6506手；主力合约CS-C价差336元/吨，环比下降12元。
- 玉米淀粉期货：收盘价2447元/吨，环比下跌；持仓量206321手，环比减少10785手；前20名净买单量-353705291手；注册仓单量82700手，环比增加；主力合约基差12932，环比下降12.96元。
外盘市场
- CBOT玉米：收盘价421.75美分/蒲式耳，环比下跌2.5美分；总持仓15297965张，环比减少1949张；非商业净多头持仓-36169180张，环比减少75张。
现货市场
- 玉米：平均价2356.47元/吨，环比下跌1.96元；锦州港平舱价2300元/吨；进口到岸完税价格1940.02元/吨，环比下跌1.03元。
- 玉米淀粉：长春出厂报价25600元/吨，潍坊出厂报价28000元/吨，石家庄出厂报价27300元/吨。
- 替代品：小麦平均价2433.22元/吨，环比上涨1.16元；木薯淀粉与玉米淀粉价差25734元/吨；玉米淀粉与30粉价差-1145元。
上游情况
- 美国玉米：预测产量425.26百万吨，面积35.89百万公顷。
- 巴西玉米：预测产量1310百万吨，面积22.60百万公顷。
- 阿根廷玉米：预测产量530百万吨，面积7.50百万公顷。
- 中国玉米：预测产量2950百万吨，面积44.30百万公顷。
- 乌克兰玉米：预测产量321.5百万吨。
产业情况
- 玉米库存：南方港口60.1万吨，环比减少5.5万吨；北方港口87万吨，环比减少53万吨；深加工库存234万吨，环比减少14.7万吨。
- 进口出口：玉米当月进口量6万吨，出口量15.94万吨。
- 下游需求：饲料产量2927.29万吨，环比增长9.9万吨；样本饲料玉米库存天数26.16天，环比减少0.75天；深加工玉米消费量115.63万吨，环比减少0.11万吨；酒精企业开机率50.31%，环比下降1.28%；淀粉企业开机率48.15%，环比下降1.01%。
行业消息
- 巴西2025/26年度首季玉米播种进度达25%。
- 美国玉米出口检验量1,329,024吨，环比减少。
研究结论
- 玉米：USDA供需报告上调美国玉米种植面积和产量预期，但国内新粮上市导致供应增加，下游需求低迷，深加工企业亏损加剧，盘面维持偏空思路。
- 玉米淀粉：新陈交替供应阶段，部分企业检修，市场行情偏弱，库存压力下滑但仍偏高，木薯和小麦淀粉替代优势明显，盘面维持偏空思路。
重点关注
- 周四、周五mysteel玉米周度消耗及淀粉企业开机、库存数据。
