玉米市场
- 期货市场：玉米期货收盘价22963元/吨，环比下跌；玉米淀粉期货收盘价26467元/吨，环比下跌；9-1月玉米月间价差收窄至56元/吨，9-11月玉米淀粉月间价差扩大至483元/吨；主力合约CS-C价差3504元/吨。CBOT玉米期货收盘价424.55美分/蒲式耳，总持仓1498964张，非商业净多头持仓-141762张。
- 现货市场：玉米平均价2409.1元/吨，环比上涨0.2%；锦州港玉米平舱价2340元/吨，环比下跌10元；进口玉米到岸完税价格1901.84元/吨，环比下跌0.72元；山东淀粉与玉米价差41010元/吨。
- 产业情况：美国玉米优良率74%，符合预期；巴西、阿根廷玉米产量预测分别为1310百万吨、530百万吨；中国玉米产量预测2950百万吨；南方港口玉米库存88.6万吨，环比下降15.5万吨；深加工玉米库存443.6万吨，环比增加8.2万吨；进口玉米当月值191万吨。
- 观点：美国农业部报告显示美国玉米出口净销售量可能介于90万到210万吨之间；国内进口玉米成交下滑，市场看涨预期降温；玉米期价高位震荡回落。
玉米淀粉市场
- 期货市场：玉米淀粉期货收盘价26467元/吨，环比下跌；主力合约基差34元/吨，环比下跌7元。
- 现货市场：长春玉米淀粉出厂报价26800元/吨，潍坊玉米淀粉出厂报价29000元/吨，石家庄玉米淀粉出厂报价28400元/吨；木薯淀粉与玉米淀粉价差13919元/吨；玉米淀粉与30粉价差12元/吨。
- 产业情况：淀粉企业周度库存134.6万吨，环比增加0.9万吨；进口玉米淀粉当月值27.78吨；深加工玉米消费量115.78万吨，环比下降1.85万吨；酒精企业开机率42.96%，环比下降1.92%；淀粉企业开机率50.29%，环比下降0.15%。
- 观点：淀粉企业生产持续亏损，开机率处于低位，供需宽松；淀粉库存同比增幅26.27%；受玉米影响，淀粉价格同步下跌。
下游情况
- 饲料产量：当月值2762.1万吨，环比增长8.1%。
- 库存天数：样本饲料玉米库存天数31.58天，环比下降0.38天。
- 加工利润：山东玉米淀粉加工利润-138元/吨，河北-110元/吨，吉林-72元/吨。
期权市场
- 历史波动率：玉米20日历史波动率6.09%，60日历史波动率6.95%。
- 隐含波动率：平值看涨/看跌期权隐含波动率均为10.5%。
行业消息
- 美国农业部将发布周度出口销售报告，预计美国玉米出口净销售量介于90万到210万吨之间。
研究结论
- 玉米市场：国际玉米价格承压，国内进口成交下滑，价格小幅偏弱；玉米期价高位震荡回落。
- 玉米淀粉市场：行业亏损导致开机率低，供需宽松，价格受玉米影响同步下跌。
- 下游需求：饲料产量增长，库存天数下降，加工利润持续亏损。
- 重点关注：美国农业部出口销售报告、mysteel玉米周度消耗及淀粉企业开机、库存数据。
