新能源及有色金属日报：市场交投有所向好 铅价震荡走高

市场要闻与重要数据

• 现货方面：2026年5月20日，LME铅现货升水为-14.39美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日下跌25元/吨至16275元/吨，上海、广东、河南、天津铅现货升贴水分别为0元/吨、-50元/吨、-25元/吨、-25元/吨。铅精废价差、废电动车电池、废白壳、废黑壳价格均持平，分别为0元/吨、9775元/吨、9975元/吨、10175元/吨。
• 期货方面：沪铅主力合约开于16480元/吨，收于16520元/吨，上涨40元/吨，成交42647手，持仓42247手。夜盘沪铅主力合约开于16560元/吨，收于16630元/吨，上涨1.06%。
• 区域报价：河南炼厂以长单出货为主，贸易商报价对沪铅贴水150-100元/吨；湖南炼厂报价不多，部分散单持平，贸易商报价对沪铅贴水130元/吨；江西炼厂报价对沪铅升水120元/吨；广东炼厂报价对沪铅升水150-200元/吨。
• 库存方面：SMM铅锭库存总量为7.3万吨，较上周下降0.24万吨；LME铅库存为286475吨，较上一交易日增加22275吨。

策略与风险

• 价格预测：铅价延续偏弱震荡，预计区间16200元/吨至16780元/吨。
• 期权策略：建议卖出宽跨。
• 风险因素：消费不及预期、海外流动性收紧。

图表

• 提供了16张相关图表，包括升贴水、库存、成本、开工率等数据。

研究结论

• 铅价内外盘走势分化，内盘受库存与淡季需求拖累偏弱，外盘受宏观与供应扰动支撑。
• 市场交投氛围好转，部分炼厂报价坚挺，部分随行出货。
• 预计短期内铅价维持震荡，需关注消费与宏观流动性变化。