集运指数（欧线）：逢低做多07

集运指数（欧线）：逢低做多07 郑玉洁投资咨询从业资格号：Z0021502zhengyujie@gtht.com黄柳楠投资咨询从业资格号：Z0015892huangliunan@gtht.com 【基本面跟踪】 资料来源：公司官网，国泰君安期货研究 【宏观新闻】 1.金十数据5月20日讯，5月20日上午，国家主席习近平在北京人民大会堂同来华进行国事访问的俄罗斯总统普京举行会谈。习近平指出，中东海湾地区局势正处于战和转换的关键节点。全面止战刻不容缓，重启战端更不可取，坚持谈判尤为重要。战事尽早平息。有助于减少对能源供应稳定、产业链供应链畅通和国际贸易秩序的干扰。我提出维护和促进中东和平稳定的四点主张，就是希望进步凝聚国际社会共识，为缓局降温、止战促和作出贡献。(新华社) 2.美军加油机现身以色列机场。 3.特朗普：内塔尼亚胡会按照我的要求行事。我对伊朗问题一点也不着急。 4.伊朗提出与阿曼合作建设霍尔木兹海峡长期安全机制。 5.伊朗革命卫队海军指挥官：过去24小时内，有26艘船只在海军的协调和安保下通过海峡。 6.伊美据称将在朝觐季结束后举行新一轮谈判。 昨日，集运指数（欧线）高开高走，头部班轮公司6月上旬涨幅大超预期推动盘面价格大幅上涨。 从供需驱动来看，中国对全球多个地域的出口旺季节奏相较2025年有所提前，欧线船司货量体感从5月开始陆续出现好转。背后原因究竟是货量前置，还是AI基建、能源转型和供应替代推动中国出口货量超预期，亦或者二者皆有之，我们认为暂时难以评判影响权重。月度级别而言，6月下旬、7月船司仍有宣涨预期，未来2~4周驱动偏强，潜在利空信号在于若其他航线运价走弱，欧线出现加班船的概率或提升。周度级别而言，鉴于5月底和6月第一周预定舱情况较好，我们认为6月第二周马士基价格沿用或微涨的概率偏大。 估值端，目前已知6月第一周马士基欧基开舱价分为三档：汉堡4000美元/FEU、鹿特丹800美元/FEU、其余港口3600美元/FEU，涨幅在400~800美元/FEU不等；MSC 6月第一周FAK报3940美元/FEU，涨幅1000美元/FEU。以此为锚，主观推测OA和PA船组6月上旬中性报价分别在4000和3500美元/FEU上下，市场FAK中枢约3750~3800美元/FEU，折SCFIS指数大致在2750点附近。 对于2606合约：综合考虑各家船司即期价格潜在落地情况、6月上旬可能存在的船期延误和甩柜现象以及06合约交割结算价取最后三期SCFIS指数均值的计算方式，我们认为06合约估值或升至2750~3050点之间，即按照下半月运价沿用和涨800美元/FEU作为下限和上限的估算，后续需要靠6月后三周定价逐步缩窄估值。对于2607合约：旺季宣涨预期叠加全航线基本面共振，未来2周欧线出现利空信号（跌价、加班船）的概率偏低，后续将随着现货震荡上行呈现阶段性上涨行情，或接力06成为旺季表达的主力合约。 在单边策略方面，06合约2750~3050区间对待，后续以交割逻辑为主。07合约仍值得尝试逢低做多，未来2~3周或挑战3300~3500点；考虑到流动性和地缘扰动问题，建议分批入场，下方支撑位或在2950点附近。远月暂时观望，等待利空信号出现，再右侧入场布空。 【趋势强度】 集运指数（欧线）趋势强度：1 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有任何机构和个人不得以任何形式翻版 如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用 任何单位或个人不得使用该商标