集运指数（欧线）：12多单酌情持有，02观望，远月逢高建空

期货研究 41 商 品2024年11月29日 研究 集运指数（欧线）：12多单酌情持有，02观望，远月逢高建空 黄柳楠投资咨询从业资格号：Z0015892huangliunan021151@gtjas.com 研 究郑玉洁（联系人）从业资格号：F03107960zhengyujie026585@gtjas.com 所【基本面跟踪】 表1：集运指数（欧线）基本面数据 昨日收盘价日涨跌 昨日成交昨日持仓 持仓变动 昨日成交/持仓 前日成交/持仓 期货 EC2412EC2502 3,490.1-1.92%2,627.0-1.45% 42,6246,65814,85135,872 -473-841 1.190.80 2.641.70 昨日价差 前日价差 EC2502-EC2504 860.3 931.8 EC2412-EC2504 1,723.4 1,797.8 EC2404-EC2406 -48.9 -40.8 本期 2024/11/25 单位 周涨幅 SCFIS：欧洲航线 2,861.60 点 3.2% 运价 SCFIS：美西航线 1,961.49 点 -19.7% 指数 本期 2024/11/22 单位 双周涨幅 SCFI：欧洲航线 2,481 $/TEU -1.2% SCFI：美西航线 3,821 $/FEU -8.6% 承运人 ETD 航线 ETA 航程（天） $/40'GP 价格 $/20'GP 即 MaerskMSC 2024/12/12上海2024/12/13上海 2025/1/17鹿特丹2025/1/26鹿特丹 3644 47305240 26003140 期 OOCL 2024/12/12上海 2025/2/2鹿特丹 47 5300 3150 运欧 EMC 2024/12/9上海 2025/1/15鹿特丹 37 6020 3935 价线 COSCO 2024/12/9上海 2025/1/15鹿特丹 37 6225 3525 CMA 2024/12/9上海 2025/1/15鹿特丹 37 5960 3180 ONE 2024/12/19上海 2025/2/13鹿特丹 56 6004 3472 HPL_QQ 2024/12/6上海 2025/2/3鹿特丹 59 6100 3400 HMM 2024/12/7上海 2025/1/15鹿特丹 39 5406 2918 汇率 美元指数美元兑离岸人民币 昨日价格 106.06 7.25 资料来源：同花顺iFind，GeekRate，公司官网，国泰君安期货研究 图1：中国-欧基：10-12月周度班船数量图2：中国-欧基：10-12月周度运力 2MOA 水 THESwan+CGX+Britannia 总（右轴） 万TEU 2MOA THESwan+CGX+Britannia 16 1515 1413 1717 16 17 16161618 15 141416 35 3028.2 总（右轴） 33.3 27.728.8 30.1 27.4 32.8 31.2 30.4 32.9 30.63632 1213 103 3 33132 2 6 31214 12 10 251.99 20 22.8 6.785.57 7.08 4.962.40 25.0 6.83 4.40 28 6.745.186.256.7724 20 86 635 4 566 4665668 6 4 12.77.01 15 105.7 10.5 9.9 13.412.312.5 8.6 13.312.412.412.3 12.11612 8 225 000 10.67.47.99.29.49.310.19.39.69.49.49.48.74 0 资料来源：公司官网，船视宝，国泰君安期货研究 注：更新于2024年11月27日；未来船期数据或有动态调整，仅供参考 资料来源：公司官网，船视宝，国泰君安期货研究 图3：2025年欧线月度周均运力图4：分联盟月度周均运力 14 万TEU/周2MOATHESwan+Britannia+CGX 万TEU/周欧线月度周均运力 32 31.28 1230 10 828 25.64 28.29 26.79 27.1526.32 28.82 28.16 26.39 626 4 22422.22 022 20 24.60 24.68 资料来源：公司官网，船视宝，国泰君安期货研究 注：更新于2024年11月27日；未来船期数据或有动态调整，仅供参考 资料来源：公司官网，船视宝，国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 以色列称与真主党的停火协议遭到违反。金十数据11月28日讯，周四，以色列坦克袭击了黎巴嫩南部的六个地区，以色列军方表示，留意到嫌疑人抵达南部地区的几个地区后，他们与真主党的停火协议遭到破坏。其中一些嫌疑人开着车。在美国和法国的斡旋下，以色列和黎巴嫩武装组织真主党之间的停火协议周三生效，该协议旨在允许两国人民开始返回边境地区被破坏的家园。以色列军方敦促沿边境地带城镇的居民为了自身安全不要返回。官方媒体和黎巴嫩安全部门消息称，周四上午，以色列坦克袭击了该边境地带的六个地区。(来自金十数据APP) 以色列军方：空军已对黎巴嫩南部一个由真主党用于储存中程火箭的设施进行了袭击。(来自金十数据APP) 以军总参谋长：任何违反黎以停火协议的行为都将遭火力打击。金十数据11月29日讯，以色 列国防军总参谋长哈莱维当地时间11月28日表示，任何违反黎以停火协议的行为都将遭到火力打击，这是对以色列北部居民的责任。哈莱维称，黎以停火协议是数月战斗的结果，以军在黎巴嫩取得了很多成就。在新的阶段，以军将强有力地果断执行这项协议。以色列安全内阁26日举行会议， 批准了与黎巴嫩真主党的停火协议。停火协议于当地时间27日凌晨4时生效。 哈马斯称愿与以色列达成停火协议加沙民众期盼和平早日到来。金十数据11月29日讯，黎 巴嫩真主党与以色列之间的停火协议生效后，巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）27日发表声明说，哈马斯愿与旨在达成加沙地带停火的任何努力进行合作。同一天哈马斯方面还表示，目前达成协议的阻碍在于以方。声明说，这份声明旨在阐明哈马斯对黎巴嫩真主党与以色列达成停火协议的立场。为了确保以色列从巴勒斯坦加沙地带撤军、流离失所者能够返回家园，以及完成真正、彻底的被扣押人员交换协议，哈马斯愿意与推动达成加沙地带停火的任何努力进行合作。 【趋势强度】 集运指数（欧线）趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强， -2表示最看空，2表示最看多。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用 的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。 请务必阅读正文之后的免责条款部分