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FirstCall组合策略更新（简体版）

2026-05-20 张铁言,李南泠第一上海证券王月

持仓明细：由李南泠负责，报告未提供具体持仓细节。
调仓策略：
- 美股调整应对：5月18日美股延续调整，硬件/光通信板块受重创，执行三笔防御调仓：
  - 清仓OKLO（核电小型堆叙事退潮、SMR标的持续承压，止损离场）。
  - 减仓DRAM（存储短期超买回调，锁定部分利润）。
  - 减仓GLD。
- 现金比例调整：现金比例由7.90%提升至19.75%，硬件板块权重由61.71%降至53.30%。
- 策略目的：主动降杠杆，等待回调充分，保留充足子弹应对潜在二次下跌。
组合状态：当前NAV 1.3078，保持较高现金比例以应对市场波动。
披露与免责：
- 报告由第一上海证券有限公司编制，仅供机构投资者审阅，不构成投资建议。
- 数据来源未保证绝对准确性，第一上海不承担使用报告内容的任何责任。
- 报告不面向美国投资者，分发可能受当地法律限制。

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