观点与策略
对二甲苯
- 供应收缩不及预期，加工费压缩
- 策略：PXN逢高空，多PP空PX，月差观望
- 核心观点：PX供应减量不及预期，开工率检修力度打折扣，PX-MX价差打开利空PXN
PTA
- 需求偏弱，单边趋势短期疲软
- 策略：多PF空PTA，多原油空PTA，多EB空PTA，月差观望
- 核心观点：PTA累库制约近月涨幅，长丝降负荷，需求负反馈导致负反馈，加工费难以扩张
MEG
- 短期震荡市
- 策略：9-1月差反套止盈离场，关注7-9正套
- 核心观点：中东供应缩量，港口库存去化，国产供应回升，需求偏弱，短期压力较大
橡胶
- 震荡运行
- 核心观点：青岛库存减少，半钢胎开工稳定，下游拿货情绪减弱，常规型号缺货
合成橡胶
- 基本面偏中性，短期跟随原油波动
- 核心观点：丁二烯供需双减后逐步企稳，顺丁库存中性，跟随原油价格波动，地缘冲突加剧波动率
LLDPE
- 5月中下旬供应回升，标品排产增加
- 核心观点：霍尔木兹海峡封锁，地缘反复，成本分化，供应回升，标品排产下滑，库存去化
PP
- 强现实延续，PDH负荷存回升预期
- 核心观点：C3反弹，PDH检修暂高，供应端无新投产，需求端成本传导不畅，PDH装置存回归预期
烧碱
- 中期震荡市
- 核心观点：5月检修支撑，厂家给魏桥送货量偏低，价格有上调预期，绝对库存偏高和期货升水限制反弹
纸浆
- 震荡运行
- 核心观点：供需基本面未见明显波动，港口库存高位，下游刚需采购，市场缺乏新消息指引
玻璃
- 原片价格平稳
- 核心观点：产能供应居高难下，需求依旧乏力，供需结构一般，行业高库存难以有效去化
甲醇
- 短期震荡运行
- 核心观点：中东供应缩量，港口库存去化，国产供应回升，需求偏弱，短期压力较大，跟随国际能源价格波动
尿素
- 震荡承压
- 核心观点：国内尿素基本面弱势强化，现货连续调降，农业需求转弱，出口预期反复交易，政策管控强度高
苯乙烯
- 短期震荡为主
- 核心观点：国内化工下游需求承接力差，纯苯库存结构好，加速去库，苯乙烯港口库存中性，bz-eb价差压缩
纯碱
- 现货市场变化不大
- 核心观点：企业装置运行稳定，减量装置计划恢复，下游需求不温不火，价格区间内震荡调整
LPG
- 地缘仍有反复，短期高位震荡
- 核心观点：地缘冲突影响，短期高位震荡
丙烯
- 供增需减，基本面转弱逐步兑现
- 核心观点：PDH装置检修计划，供应端无新投产，需求端成本传导不畅，PDH装置存回归预期
PVC
- 区间震荡
- 核心观点：高库存和需求负反馈压制，供应端大量检修，中东局势影响供应，关注氯碱装置开工变化和出口情况
燃料油
- 弱势调整，短期波动继续放大
- 核心观点：弱势调整，短期波动继续放大
低硫燃料油
- 夜盘有所反弹，外盘现货高低硫价差短线回撤
- 核心观点：夜盘有所反弹，外盘现货高低硫价差短线回撤
集运指数（欧线）
- 继续关注开舱指引
- 核心观点：主力合约收涨，关注马士基开舱指引，供给端运力小幅下修，需求端短期装载表现良好，中长期关注高油价负反馈
短纤
- 需求偏弱，短期震荡市
- 核心观点：短纤期货下跌调整，现货工厂报价维稳，成交优惠扩大，下游低位采购有所增多，工厂销售一般
瓶片
- 需求偏弱，短期震荡市
- 核心观点：上游聚酯原料期货小幅下跌，聚酯瓶片工厂报价多下调，市场交投气氛一般，高低成交价差较大
胶版印刷纸
- 逢高布空
- 核心观点：山东市场高白双胶纸价格稳定，部分中小产线开工不足，市场需求延续疲软状态，经销商出货不佳
纯苯
- 短期震荡为主
- 核心观点：港口库存去库，山东市场炼厂延续涨价出货，市场整体成交尚可
