4月快递数据点评单票收入持续改善申通增速领跑事件14

事件：14月快递行业业务量同比+ 1.7%，收入同比+ 2%，其中圆通/申通/韵达/顺丰业务量：27.26/23.79/20.84/12.95亿票，同比+ 1.2%/+13.7%/-4.1%/-3.0%2市占率：圆通16.5%/申通14.4%/韵达12.6%/顺丰7.8%，同比+ 0.1/+1.5/+0.1/+0.4pc 4月快递数据点评：单票收入持续改善，申通增速领跑 事件：14月快递行业业务量同比+ 1.7%，收入同比+ 2%，其中圆通/申通/韵达/顺丰业务量：27.26/23.79/20.84/12.95亿票，同比+ 1.2%/+13.7%/-4.1%/-3.0%2市占率：圆通16.5%/申通14.4%/韵达12.6%/顺丰7.8%，同比+ 0.1/+1.5/+0.1/+0.4pct3单票收入：圆通2.23 /申通2.26 /韵达2.11 /顺丰14.20元，同比+ 4.2%/+14.7%/+10.5%/+5.3%，环比+0.09/+0.02/-0.03/-0.20元 1.行业增速放缓，但分化加剧，申通继续领跑消费大盘承压，行业增速从3月的5%回落至1.7% ；申通增速领跑，（剔除丹鸟并表影响估计增速5-7%+），市占率连续6个月提升，从去年底的12.8%升至14.4% 圆通增速略低于行业（单票收入环比涨幅最高，受去年上半年高基数+处理低毛利客户影响），但市占率保持稳定，继续稳居行业第二 韵达和顺丰主动调整客户结构，放弃低毛利电商件，业务量负增长但收入正增长，质量优先战略明确 2.后续展望：低基数+旺季涨价，利润弹性足够15 月涨价已经落地，单票利润再上台阶考虑到燃油附加费在普遍在4-5月落地，在当下油价基础上，快递总部仍受益约1 分钱的单票利润改善，对应全年单票利润有望上调至：中通（0.26+0.01）、圆通（0.17+0.01）、申通（0.09+0.01）、韵达（0.07+0.01），二季度利润弹性进一步提升。 2618大促在即，量价齐升可期618大促将于5月23日开启，预计行业业务量同比增长5%3反内卷成为长效机制连续淡季涨价后，广东义乌锁盘时间延续至八月底，快递行业全年价格风险消除，后续关注社保落地带来的进一步涨价可能