化工日报：关注下游轮胎厂成品库存变化

市场要闻与数据 期货方面，昨日收盘RU主力合约17740元/吨，较前一日变动+50元/吨；NR主力合约15010元/吨，较前一日变动+65元/吨；BR主力合约15755元/吨，较前一日变动-440元/吨。 现货方面，云南产全乳胶上海市场价格17650元/吨，较前一日变动+50元/吨。青岛保税区泰混17220元/吨，较前一日变动+70元/吨。青岛保税区泰国20号标胶2290美元/吨，较前一日变动+10美元/吨。青岛保税区印尼20号标胶2180美元/吨，较前一日变动+0美元/吨。中石油齐鲁石化BR9000出厂价格15500元/吨，较前一日变动+0元/吨。浙江传化BR9000市场价15600元/吨，较前一日变动-200元/吨。 市场资讯 中国海关总署5月18日公布的数据显示，2026年前4个月中国橡胶轮胎出口量达321万吨，同比增长5.8%；出口金额为538亿元，同比下降0.1%。其中，新的充气橡胶轮胎出口量达308万吨，同比增长5.7%；出口金额为516亿元，同比下降0.2%。按条数计算，出口量达23,738万条，同比增长4.7%。1-4月汽车轮胎出口量为269万吨，同比增长4.8%；出口金额为435亿元，同比下降1.6%。 QinRex据中国海关总署5月9日公布的数据显示，2026年4月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计62.1万吨，较2025年同期的68.5万吨下降9.3%。1-4月，中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）共计281.2万吨，较2025年同期的286.9万吨下降2%。 ANRPC最新发布的2026年3月报告预测，3月全球天胶产量料降3.4%至78.6万吨，较上月下降21.4%；天胶消费量料降3.3%至134.7万吨，较上月增加17.2%。第一季度，全球天胶累计产量料降1.1%至309.3万吨，累计消费量料降3.6%至378.8万吨。 2026年全球天胶产量料同比增加2.2%至1532.4万吨。其中，泰国增1.4%、印尼降0.8%、中国增1.3%、印度增4.4%、越南降4.2%、马来西亚增9.9%、柬埔寨增2.9%、缅甸增1.1%、斯里兰卡增12.4%、其他国家增6.5%。 2026年全球天胶消费量料同比增加1.4%至1560.2万吨。其中，中国增1.7%、印度增3.5%、泰国降2.8%、印尼增1%、马来西亚增9.7%、越南降5.7%、斯里兰卡降5.1%、柬埔寨增7.5%、菲律宾增13.8%、其他国家增1.6%。 据第一商用车网统计数据显示，2026年4月份，我国重卡市场共计销售约12.5万辆，环比下降约10%，比上年同期的8.8万辆增长约43%。1-4月，我国重卡行业累计销量约44.3万辆，同比增长约26%。 市场分析 现货及价差：2026-05-19，RU基差-90元/吨（+0），RU主力与混合胶价差520元/吨（-20），NR基差648.00元/吨（-10.00）；全乳胶17650元/吨（+50），混合胶17220元/吨（+70），3L现货18050元/吨（+50）。STR20#报价2290美元/吨（+10）， 全乳胶与3L价差-400元/吨（+0）；混合胶与丁苯价差1720元/吨（+70）。 原料：泰国烟片86.26泰铢/公斤（-0.29），泰国胶水84.00泰铢/公斤（+0.00），泰国杯胶67.80泰铢/公斤（+0.00），泰国胶水-杯胶16.20泰铢/公斤（+0.00）。 开工率：全钢胎开工率为68.56%（+21.27%），半钢胎开工率为74.67%（+30.78%）。 库存：天然橡胶社会库存为715215吨（-3500），青岛港天然橡胶库存为1327272吨（+8492），RU期货库存为138410吨（+4380），NR期货库存为35583吨（-806）。 顺丁橡胶： 现货及价差：2026-05-19，BR基差-255元/吨（+240），丁二烯中石化出厂价13000元/吨（+0），顺丁橡胶齐鲁石化BR9000报价15500元/吨（+0），浙江传化BR9000报价15600元/吨（-200），山东民营顺丁橡胶15400元/吨（-150），顺丁橡胶东北亚进口利润-3961元/吨（+1424）。 开工率：高顺顺丁橡胶开工率为62.14%（+8.99%）。 库存：顺丁橡胶贸易商库存为6860吨（-390），顺丁橡胶企业库存为25750吨（+800）。 策略 RU及NR谨慎偏多。上游工厂原料补库继续叠加开割初期原料回升有限，原料价格维持强势对胶价支撑仍在。下游轮胎需求维持韧性，轮胎厂目前成品库存压力暂未显现下，开工率继续小幅回升。天然橡胶当下供需仍表现较好，但后期仍有转弱可能，主要是主产区雨水恢复，高原料价格下将促使割胶活动积极，供应有逐步回升趋势。下游轮胎需求基于中间贸易商渠道库存较高，后期开工率回升将受阻。后期供需预期转弱或带来短期胶价上方承压，但厄尔尼诺气候对天胶产量影响的逻辑尚未改变之前，预计胶价延续偏强震荡。 BR中性。目前国内顺丁橡胶民营装置逐步迎来重启，尽管上周有个别国营装置临时检修，供应或延续回升走势。下游需求目前依然表现韧性，轮胎厂开工率呈现小幅回升。上游丁二烯价格表现坚挺，主要是霍尔木兹海峡的通行量依然偏小，短期难以扭转海外丁二烯紧张的格局。国内上游装置近期有检修，下游各个领域开工率均有回升，对丁二烯价格有支撑。上游原料价格坚挺，顺丁橡胶自身供需矛盾不大，预计价格跟随原料波动，但上方空间受限。 风险 伊朗冲突进展，主产区天气变化，上游装置动态，下游需求波动。 图表 图1：RU基差..............................................................................................................................................................................4图2：NR基差..............................................................................................................................................................................4图3：RU-混合胶.........................................................................................................................................................................4图4：烟片进口利润....................................................................................................................................................................4图5：云南胶水价格....................................................................................................................................................................4图6：海南胶水价格....................................................................................................................................................................4图7：海南胶水-云南胶水...........................................................................................................................................................5图8：泰国胶水价格....................................................................................................................................................................5图9：泰国杯胶价格....................................................................................................................................................................5图10：泰国胶水-杯胶.................................................................................................................................................................5图11：泰国标胶生产毛利..........................................................................................................................................................5图12：干胶：RSS3：生产毛利：泰王国（日度）.................................................................................................................5图13：混合胶-丁苯.....................................................................................................................................................................6图14：全乳胶-3L........................................................................................................................................................................6图15：全乳胶-混合胶.................................................................................................................................................................6图16：3L-混合胶...................................................................................