航运风险溢价持续存在 原油甲醇维持高位震荡

发布时间：2026-05-20 09:01:01作者：宝城期货来源：宝城期货 行情复盘 5月19日，甲醇期货主力合约收涨0.34%至2963.0元。 资金流向 5月19日收盘，甲醇期货资金整体流出8958.02万元。 期货市场 本周二国内甲醇期货2609合约呈现缩量减仓，震荡偏强，略微收涨的走势，期价最高上涨至2974元/吨一线，最低下探至2918元/吨，收盘时略微收涨0.34%至2963元/吨。9-1月差升水幅度收敛至108元/吨。 后市展望 当前甲醇市场处在多空分歧阶段，国内部分装置检修，周度产量回落至200万吨以下，供应压力稍减，不过下游需求依然疲弱，港口库存去化步入尾声。预计后市甲醇期货或维持震荡整理走势。 研报正文研报正文 核心观点核心观点 【橡胶】 本周二国内沪胶期货2609合约呈现缩量减仓，震荡偏强，略微收涨的走势。收盘时期价收涨0.71%至17740元/吨。9-1月差贴水幅度收敛至740元/吨。短期胶市步入多空分歧阶段，上下空间受限，预计后市沪胶期货或维持高位震荡整理的走势。 【甲醇】 本周二国内甲醇期货2609合约呈现缩量减仓，震荡偏强，略微收涨的走势，期价最高上涨至2974元/吨一线，最低下探至2918元/吨，收盘时略微收涨0.34%至2963元/吨。9-1月差升水幅度收敛至108元/吨。 当前甲醇市场处在多空分歧阶段，国内部分装置检修，周度产量回落至200万吨以下，供应压力稍减，不过下游需求依然疲弱，港口库存去化步入尾声。预计后市甲醇期货或维持震荡整理走势。 【原油】 本周二国内原油期货2607合约呈现放量增仓，震荡上行，小幅收涨的走势，期价最高涨至688.9元/桶，最低下跌至655.0元/桶，收盘时期价小幅收涨1.31%至681.1元/桶。 由于中东局势反复，霍尔木兹海峡通航仍处低位，航运风险溢价持续存在。预计后市国内原油期货价格或维持震荡偏强的走势。 1.产业动态产业动态 橡胶 据隆众资讯统计，截至2026年5月17日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量71.52万吨，环比上期减少0.35万吨，降幅0.49%。保税区库存11.18万吨，降幅6.52%;一般贸易库存60.34万吨，增幅0.72%。青岛天然橡胶样本保税仓库入率增加1.95个百分点，出库率增加6.17个百分点;一般贸易仓库入库率增加0.93百分点，出库率增加1.79个百分点。 截至2026年5月15日当周，中国半钢轮胎样本企业产能利用率为74.67%，环比+30.78个百分点，同比+3.46个百分点;全钢轮胎样本企业产能利用率为68.56%，环比+21.27个百分点，同比+8.68个百分点。随着“五一”假期结束，检修样本企业于6日左右陆续复工复产，企业外贸订单表现尚可，加之前期成品库存储备低，多数企业排产恢复迅速，带动本周样本企业产能利用率明显提升。预计下周期轮胎样本企业产能利用率小幅波动为主，周期内正值广饶国际轮胎展期间，多数企业装置运行保持平稳，个别企业存3天左右检修计划，将对整体产能利用率形成一定拖拽。 2026年4月，我国汽车产销分别完成257.5万辆和252.6万辆，环比分别下降11.7%和12.9%，同比分别下降1.7%和2.5%。2026年1-4月，我国汽车产销分别完成961.4万辆和957.4万辆，同比分别下降5.5%和4.8%。 2026年4月份，我国重卡市场共计销售约12.5万辆，环比下降约10%，比上年同期的8.8万辆增长约43%。1-4月，我国重卡行业累计销量约44.3万辆，同比增长约26%。2026年4月中国物流业景气指数(LPI)为51.1%，环比回落0.4个百分点，仍处于扩张区间(高于50%)。 甲醇 截止2026年5月15日当周，国内甲醇平均开工率维持在84.03%，周环比小幅减少1.10%，月环比小幅减少2.97%，较去年同期略微增加0.35%。同期我国甲醇周度产量均值达198.33万吨，周环比大幅减少7.69万吨，月环比小幅减少5.55万吨，较去年同期199.11万吨，略微减少0.78吨。 截止2026年5月15日当周，国内甲醛开工率维持在31.04%，周环比略微增加0.01%。同时二甲醚方面，开工率维持在6.75%，周环比略微减少0.49%。醋酸开工率维持在72.97%，周环比大幅减少9.84%。MTBE开工率维持在51.03%，周环比略微增加0.02%。截止2026年5月15日当周，国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工负荷在79.65%，周环比略微减少0.29个百分点，月环比略微减少0.76%。截止2026年5月15日，国内甲醇制烯烃期货盘面利润为40元/吨，周环比小幅回升78元/吨，月环比大幅回升560元/吨。 截止2026年5月15日当周，我国华东和华南地区的港口甲醇库存量维持在59.02万吨，周环比大幅减少7.33万吨，月环比大幅减少9.38万吨，较去年同期大幅增加20.01万吨。截至2026年5月14日当周，我国内陆甲醇库存合计达36.38万吨，周环比小幅减少4.03万吨，月环比略微减少0.40万吨，较去年同期的33.59万吨，小幅增加2.79万吨。 原油 截止2026年5月8日当周，美国石油活跃钻井平台数量为410座，周环比小幅增加2座，较去年同期回落64座。截止2026年5月8日当周，美国原油日均产量1371.0万桶，周环比小幅增加13.7万桶/日，同比小幅增加32.3万桶/日，处在历史高位。 截至2026年5月8日当周，美国商业原油库存(不包括战略石油储备)达4.5288亿桶，周环比小幅减少430.6万桶，较去年同期大幅增加1104.6万桶。美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存达2742.2万桶，周环比小幅减少170.2万桶;美国战略石油储备(SPR)库存达3.841亿桶，周环比大幅下降860.5万桶。美国炼厂开工率维持在91.70%，周环比小幅增加1.6个百分点，月环比小幅增加2.1个百分点，同比小幅增加1.5个百分点。 截至2026年5月12日，WTI原油非商业净多持仓量平均维持在169877张，周环比大幅减少8909张，较4月均值198227张大幅减少28350张，降幅达14.30%。另一方面，截至2026年5月12日，Brent原油期货基金净多持仓量平均维持在315849张，周环比大幅减少26193张，较4月均值356043张大幅减少40194张，降幅达11.29%。 2.现货价格表现货价格表 3.相关图表相关图表