地缘风险依然存在 原油甲醇维持高位震荡

发布时间：2026-03-27 09:00:40作者：宝城期货来源：宝城期货 行情复盘 3月26日，甲醇期货主力合约收涨4.74%至3202.0元。 资金流向 3月26日收盘，甲醇期货资金整体流入8.44亿元。 期货市场 本周四国内甲醇期货2605合约呈现放量增仓，震荡上行，大幅收涨的走势，期价最高上涨至3231元/吨一线，最低下探至3078元/吨，收盘时大幅收涨4.74%至3202元/吨。5-9月差升水幅度扩大至245元/吨。 背景分析 截至2026年3月20日当周，美国商业原油库存(不包括战略石油储备)达4.562亿桶，周环比大幅增加692.6万桶，较去年同期小幅增加2255.8万桶。 研报正文研报正文 核心观点核心观点 【橡胶】 本周四国内沪胶期货2605合约呈现缩量减仓，震荡偏强，略微收涨的走势。收盘时期价收涨0.55%至16460元/吨。5-9月差贴水幅度扩大至45元/吨。随着新一轮割胶期临近，沪胶供应预期增强，预计后市沪胶期货或维持震荡偏弱的走势。 【甲醇】 本周四国内甲醇期货2605合约呈现放量增仓，震荡上行，大幅收涨的走势，期价最高上涨至3231元/吨一线，最低下探至3078元/吨，收盘时大幅收涨4.74%至3202元/吨。5-9月差升水幅度扩大至245元/吨。受短期地缘风险降温影响，甲醇上涨动力减弱，预计后市甲醇期货或维持高位震荡整理的走势。 【原油】 本周四国内原油期货2605合约呈现缩量减仓，震荡企稳，略微收涨的走势，期价最高涨至743.6元/桶，最低下跌至711.6元/桶，收盘时期价略微收涨0.81%至733.1元/桶。 由于短期美国特朗普释放与伊朗和谈的信号，地缘情绪有所降温，不过伊朗继续封锁霍尔木兹海峡，美伊相互袭击，地缘风险依然存在。预计后市国内原油期货价格或维持高位震荡整理的走势。 1.产业动态 橡胶 据隆众资讯统计，截至2026年3月22日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量68.56万吨，环比上期增加0.8万吨，增幅1.18%。保税区库存12.21万吨，增幅0.66%;一般贸易库存56.35万吨，增幅1.29%。青岛天然橡胶样 本保税仓库入库率增加1.41个百分点，出库率增加1.50个百分点;一般贸易仓库入库率增加1.62个百分点，出库率减少0.41个百分点。 截至2026年3月20日，中国半钢胎样本企业产能利用率为79.32%，环比+0.59个百分点，同比+0.05个百分点，全钢胎样本企业产能利用率为72.21%，环比+0.41个百分点，同比+3.31个百分点。周期内样本企业产能利用率小幅提升，涨价消息带动下企业出货集中，缺货现象明显，对整体产能利用率形成支撑。为满足供应，部分企业产出量略有增加。预计下周期样本企业产能利用率仍将维持当前水平，整体波动不大。进入季度末，部分企业为完成季度任务，开工率仍将维持高位;叠加涨价前订单尚未补齐，短期开工积极性偏高，不排除个别企业灵活调整排产可能。 2026年2月，我国汽车产销分别完成167.2万辆和180.5万辆，环比分别下降31.7%和23.1%，同比分别下降20.5%和15.2%。2026年1至2月，我国汽车产销分别完成412.2万辆和415.2万辆，同比分别下降9.5%和8.8%。虽然前两月汽车销量因多因素出现回调，但出口保持高增长，2月汽车出口同比增长52.4%。 2026年2月份，我国重卡市场共计销售7.5万辆左右，环比2025年1月下降近3成，比上年同期的8.14万辆下滑约8%。今年1-2月，我国重卡行业累计销量超过18万辆，同比增长约17%。 甲醇 截止2026年3月20日当周，国内甲醇平均开工率维持在87.66%，周环比小幅增加2.05%，月环比略微增加0.25%，较去年同期大幅增加11.99%。同期我国甲醇周度产量均值达207.49万吨，周环比小幅增加6.10万吨，月环比略微增加0.17万吨，较去年同期185.37万吨，大幅增加22.12万吨。 截止2026年3月20日当周，国内甲醛开工率维持在33.97%，周环比略微增加0.30%。同时二甲醚方面，开工率维持在10.13%，周环比小幅增加1.45%。醋酸开工率维持在88.30%，周环比略微减少0.39%。MTBE开工率维持在57.20%，周环比略微减少0.11%。截止2026年3月20日当周，国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工负荷在82.26%，周环比小幅减少3.82个百分点，月环比小幅增加1.61%。截止2026年3月20日，国内甲醇制烯烃期货盘面利润为-278元/吨，周环比大幅回落466元/吨，月环比大幅回落169元/吨。 截止2026年3月20日当周，我国华东和华南地区的港口甲醇库存量维持在82.67万吨，周环比大幅减少5.39万吨，月环比小幅减少14.86万吨，较去年同期大幅增加13.70万吨。截至2026年3月26日当周，我国内陆甲醇库存合计达43.50万吨，周环比小幅减少5.04万吨，月环比大幅减少10.03万吨，较去年同期的32.78万吨，大幅增加10.72万吨。 原油 原油截止2026年3月20日当周，美国石油活跃钻井平台数量为414座，周环比小幅增加2座，较去年同期回落72座。截止2026年3月20日当周，美国原油日均产量1365.7万桶，周环比小幅回落1.1万桶/日，同比小幅增加8.3万桶/日，处在历史高位。 截至2026年3月20日当周，美国商业原油库存(不包括战略石油储备)达4.562亿桶，周环比大幅增加692.6万桶，较去年同期小幅增加2255.8万桶。美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存达3094.5万桶，周环比大幅增加342.1万桶;美国战略石油储备(SPR)库存达4.15442亿桶，周环比略微增加0.1万桶。美国炼厂开工率维持在92.9%，周环比小幅增加1.5个百分点，月环比小幅增加4.3个百分点，同比小幅增加5.9个百分点。 截至2026年3月17日，WTI原油非商业净多持仓量平均维持在218688张，周环比大幅减少9327张，较2月均值139109张大幅增加79579张，增幅达57.21%。另一方面，截至2026年3月17日，Brent原油期货基金净多持仓量平均维持在328704张，周环比大幅增加41736张，较2月均值161394张大幅增加167310张，增幅达103.67%。 2.现货价格表现货价格表 3.相关图表相关图表