商业航天加速起航，电新多赛道景气共振

电力设备及新能源 强于大市（维持评级） 商业航天加速起航，电新多赛道景气共振 锂电：锂盐价格小幅回落，隔膜、六氟磷酸锂价格延续上涨。截至2026年5月15日，根据SMM报价，碳酸锂（电池级）/氢氧化锂/碳酸锂（工业级）市场价分别为19.20/17.88/18.75万元/吨，周度分别下跌1.0%/1.0%/1.1%；六氟磷酸锂报价10.65万元/吨，周度环比上涨6.0%。本周，隔膜价格涨幅较为明显，湿法陶瓷涂覆隔膜周度环比上涨2.3%/2.5%/2.5%；湿法基膜（7μm）/湿法基膜（9μm）报价分别为0.89/0.86元/平，周度环比上涨3.5%/3.6%。 电力设备：四川、江西、河北发布绿电直连政策。“十五五”电网工程开工，电网建设有望加速，电网从“滞后投资”有望过渡到“适度超前”建设，电力设备产业链有望提速；AIDC需求提升，HVDC、SST样机不断推出，产业步入送样调试阶段，量产应用在即。电网相关公司：中国西电、平高电气、许继电气、国电南瑞、白云电器等，AIDC相关公司：四方股份、金盘科技、伊戈尔、优优绿能、新特电气等。 作者 风电：英国新一轮海风CFD启动提前，持续看好海风产业链。欧洲海风方面，近日，英国政府明确表达将在2026年7月20日启动AR8的意向，时间点比去年提前18天，有望助力开发商提升资本配置效率，有助于供应链提前锁定订单。欧洲海风建设逐步进入有序且快速的发展期，国内风电供应链或核心受益，相关标的：金雷股份、大金重工、振江股份。 分析师张磊SAC：S1070525100001邮箱：zhanglei2@cgws.com 商业航天：千帆星座稳步推荐、国星宇航上市，卫星空间广阔。本周，千帆星座第八批组网卫星发射成功、国内AI卫星先驱国星宇航递交港股上市申请书，我们预计未来卫星有望逐步进入密集发射期，我们看好商业航天卫星相关产业链及零部件供应商，相关标的：起帆电缆（商业航天卫星线缆制造商）、震裕科技（商业航天卫星制造）、明阳智能（子公司德华芯片为卫星提供能源解决方案）、航天电器、中国卫星、中国卫通等。 分析师陈子锐SAC：S1070525110003邮箱：chenzirui@cgws.com 光储：储能需求高景气开启扩产新周期。储能与电力市场对2026年1-4月全国已公布的24个省（市/自治区）重点项目进行了梳理。结果显示，其中17个省（市/自治区）将83个电池类产业项目纳入了重点计划。明确了产能规模与投资规模的项目，规划总产能合计达1094.3GWh、总投资达2407亿。其中，明确面向储能领域的规划产能为445GWh，技术路线覆盖锂电池、钠电池、固态电池、液流电池、铅炭电池等多种类型。推动这轮扩产的直接原因是下游需求的快速增长。随着2025年下半年以来国内源网侧储能需求持续高涨，叠加海外户储与大储需求共振，储能电芯一度出现阶段性供不应求的局面，头部企业订单排期甚至超过6个月。持续看好储能赛道景气度，推荐关注品牌技术渠道优势兼备、订单优质盈利领先的头部企业：阳光电源、德业股份、上能电气、艾罗能源、固德威。 分析师张天浩SAC：S1070525110002邮箱：zhangtianhao@cgws.com 分析师吴念峻SAC：S1070524070003邮箱：wunianjun@cgws.com 风险提示：政策力度不及预期、行业竞争加剧、技术进步不及预期、原材料价格变动的风险。 分析师孙诗宁SAC：S1070525070005邮箱：sunshining@cgws.com 内容目录 锂电：锂盐价格小幅回落，CIBF聚焦固态产业化............................................................................................3电力设备：四川、江西、河北发布绿电直连政策.............................................................................................6风电：欧洲海风建设有望加速，国内供应链或核心受益...................................................................................7商业航天：千帆星座稳步推荐、国星宇航上市，卫星空间广阔.........................................................................8光储：储能需求高景气开启扩产新周期..........................................................................................................9风险提示...................................................................................................................................................13 图表目录 图表1：锂电主要材料价格变化（截至2026年5月15日）...........................................................................3图表2：星源材质固锐系列产品全球发布会...................................................................................................4图表3：纳科诺尔CIBF期间展示固态电池核心装备.......................................................................................5图表4：宏工科技高固含制浆机...................................................................................................................5图表5：利通科技LTWIP系列温等静压设备.................................................................................................5图表6：英国具备AR8投标资格的项目........................................................................................................7图表7：欧洲海风装机预测..........................................................................................................................7图表8：千帆星座第八批组网卫星发射现场...................................................................................................8图表9：2021-2030年我国卫星行业总收入(亿元)..........................................................................................8图表10：多晶硅致密料周度价格走势（元/KG）...........................................................................................9图表11：硅片周度价格走势（元/片）.........................................................................................................9图表12：电池片周度价格走势（元/W）....................................................................................................10图表13：组件周度价格走势（元/W）........................................................................................................10图表14：国内光伏EPC项目周度招标规模跟踪（左轴为容量，右轴为数目）................................................10图表15：国内储能周度中标价格跟踪（元/Wh）.........................................................................................11图表16：储能系统周度价格跟踪...............................................................................................................11 锂电：锂盐价格小幅回落，CIBF聚焦固态产业化 锂盐价格小幅回落，隔膜、六氟磷酸锂价格延续上涨。截至2026年5月15日，根据SMM报价，碳酸锂（电池级）/氢氧化锂/碳酸锂（工业级）市场价分别为19.20/17.88/18.75万元/吨，周度分别下跌1.0%/1.0%/1.1%，月度仍分别上涨18.9%/20.0%/18.7%；六氟磷酸锂报价10.65万元/吨，周度环比上涨6.0%。本周，隔膜价格涨幅较为明显，湿法陶瓷涂覆隔膜（7μm+2μm+1μm+1μm）/湿法陶瓷涂覆隔膜（9μm+3μm+3μm）/湿 法 涂 覆 基 膜 （7μm+2μm） 报价 分 别为1.77/1.65/1.21元/平， 周 度环 比 上 涨2.3%/2.5%/2.5%；湿法基膜（7μm）/湿法基膜（9μm）报价分别为0.89/0.86元/平，周度环比上涨3.5%/3.6%。 资料来源：SMM，长城证券产业金融研究院 第十八届CIBF2026于5月13-15日在深圳国际会展中心举办，覆盖电池材料、设备、电芯制造、PACK、回收再利用等全产业链环节。本届展会固态电池关注度较高，产业链展示从材料端延伸至关键装备端。 根据电池网，5月14日，星源材质举办“固锐系列产品全球发布会”，发布固态电解质复合隔膜产品，其中固液混合电池用电解质复合膜总厚度达9μm、破膜温度达400℃级，可支撑500Wh/kg高能量密度；全固态电池用刚性骨架膜最薄2-3μm、最高孔隙率85%，兼容氧化物-聚合物复合、硫化物等多条固态技术路线。 资料来源：电池网，长城证券产业金融研究院 根据纳科诺尔公众号，公司系统展示转印复合、锂金属负极成型、超高压等静压等固态电池核心装备，其中干法成膜设备已获得头部企业验证与应用，其余固态装备正推进工程化验证，反映固态电池制程装备正从单点突破向系统化配套延伸。根据宏工科技公众号，公司携LFP干法研磨工艺、第四代高固含制浆系统及硅碳负极流化床亮相，其中干法研磨聚焦降低溶剂依赖与污染处理压力，高固含制浆面向高固含、高粘度工况，硅碳流化床则围绕一致性、产能与能耗优化展开。根据利通