核心观点与关键数据
- 地缘政治：美伊局势僵持，霍尔木兹海峡长期封堵预期升温，支撑沪市贵金属价格。特朗普暂缓对伊朗攻击，但美伊关系未缓和。
- 宏观数据：美国通胀压力持续，4月PPI、CPI及零售数据超预期，美联储降息空间被挤压，市场押注加息可能性。沃什就任美联储主席或引发市场冲击。
- 基本面：白银进口增加，上期所库存上升，供给端压力凸显。黄金ETF持仓增加，白银ETF持仓回落，投资性需求表现偏弱。
- 关键指标：
- 沪金主力合约收盘价999.58元/克，持仓量下降；沪银主力合约收盘价18708元/千克，持仓量下降，成交量上升。
- 黄金CFTC非商业净持仓增加，白银CFTC非商业净持仓下降。
- 美元指数下降，10年美债实际收益率上升，VIX波动率指数下降。
研究结论
- 短期金价：或延续宽幅震荡，受美伊停火谈判、美元避险溢价及美联储政策影响。
- 中长期金价：美元信用弱化及新兴国家央行购金提供底部支撑。
- 银价：供给扰动尚未落地，前期炒作情绪降温，投资性需求偏弱，国内现货端驱动不足。
- 操作建议：短线震荡交易，中长线逢低布局多单，严格风险控制。
技术面
- 伦敦金短期运行中枢4620美元/盎司，阻力位4800-4850美元/盎司，支撑位4650-4600美元/盎司。
- 伦敦银短期运行中枢77美元/盎司，阻力位80美元/盎司，支撑位70美元/盎司。
重要事件提示
- 5月19日22:00 美国4月成屋签约销售指数
- 5月21日02:00 美联储FOMC货币政策会议纪要
- 5月21日20:30 美国至5月16日当周初请失业金人数
- 5月21日20:30 美国4月新屋开工总数年化
- 5月21日20:30 美国5月费城联储制造业指数
- 5月21日21:45 美国5月标普全球MI初值
- 5月22日22:00 美国5月密歇根大学消费者信心指数终值
- 5月22日22:00 美国4月谘商会领先指标月率
