每日观点
纯碱市场呈现偏空态势。基本面方面，近期检修企业执行导致供应预期下降，但整体供给仍充裕；下游浮法玻璃和光伏日熔量持续下滑，纯碱厂库处于历史同期高位。基差方面，期货升水现货，基差为-58元。库存方面，全国纯碱厂内库存188.17万吨，较前一周增加1.36%，高于5年均值。盘面方面，价格在20日线下方运行，20日线向下。主力持仓净空，空减。预期方面，基本面疲弱，短期纯碱预计低位震荡运行。
影响因素总结
利多因素：
- 下游浮法玻璃进一步冷修乏力，生产持稳。
- 纯碱春季季节性检修高峰，产量损失较多。
利空因素：
- 远兴能源二期产线开工负荷提升，预计产量延续高位徘徊。
- 重碱下游光伏玻璃减产，对纯碱需求走弱。
主要逻辑和风险点
主要逻辑：纯碱供给高位，终端需求下滑，库存处于同期高位，行业供需错配格局尚未有效改善。
风险点：
- 下游浮法和光伏玻璃冷修不及预期。
- 宏观利好超预期。
纯碱期货行情
- 主力基差：河北沙河重质纯碱现货价1140元/吨，SA2609收盘价为1198元/吨，基差为-58元，期货升水现货。
纯碱现货行情
- 河北沙河重质纯碱市场低端价1140元/吨，较前一日下跌20元/吨。
基本面分析
供给
- 纯碱生产利润：当周重质纯碱，华北氨碱法利润-90元/吨，华东联产法利润100.50元/吨。
- 纯碱开工率、产能产量：纯碱周度产量81.92万吨，其中重质纯碱43.11万吨，产量历史高位。
需求
- 纯碱产销率：数据未提供具体产销率。
- 浮法玻璃：全国浮法玻璃日熔量14.45万吨，开工率69.44%。
- 光伏玻璃：数据未提供具体光伏玻璃需求数据。
库存
- 全国纯碱厂内库存188.17万吨，较前一周增加1.36%，库存在5年均值上方运行。
