一拖股份机构调研纪要

调研日期: 2026-04-14 第一拖拉机股份有限公司是中国农机行业的特大型企业,创建于1955年,是我国“一五”期间兴建的156个国家重点项目之一。1997年,公司进行股份制改造,并在境外发行H股股票,于同年6月23日在香港上市。2012年8月8日,一拖股份在上交所挂牌交易,成为拥有“A+H”股资本平台的上市公司。公司荣获国家质量管理先进企业,已通过质量管理体系ISO9001、环境管理体系ISO14001、职业健康安全管理体系OHSAS18001等体系认证。公司拥有强大的锻件、机械加工、装配和测试的全套生产能力,流水生产线近百条。公司主导产品涵盖多个品类,包括“东方红”系列履带拖拉机、轮式拖拉机、柴油机、收获机械、专用车辆等。公司致力于推动企业实现高质量发展,通过打造“一基地三平台”,推动中国农机工业、农业机械化和乡村振兴。 投资者关系活动主要内容介绍,"投资者沟通交流活动中的主要内容归纳整理如下: 1.2025 年公司费用增长的主要原因是什么? 答:2025 年公司费用增长主要有以下原因:一是动力换挡等新产品处于上市推广初期,为加快市场开拓、提升品牌影响力、扩大市场份额,公司加大市场宣传及售后服务投入,带动销售费用同比增加;二是顺应行业转型升级发展趋势,公司聚焦高端农机装备、低碳柴油机等关键领域开展技术攻关,持续加大研发资源投入,研发费用同比有所增长;三是受存款利率下行、汇率波动等宏观因素影响,财务费用同比有所增加。 2.2026 年第一季度公司盈利情况如何? 答:2026 年第一季度,公司经营业绩稳步向好,实现营业收入46.69亿元,同比增长2.47%。受益于产品销售结构升级优化,公 司盈利水平稳步提升,报告期内综合毛利率达16.54%,同比提升0.63个百分点。实现归属于上市公司股东的净利润5.63亿元,同比增长6.23%。 3.2026 年第一季度公司现金流状况如何? 答:2026 年一季度,公司销售规模恢复增长、回款情况进一步优化,经营活动现金净流入2.30亿元,较去年同期大幅增长164.44%。 4.公司在全球区域布局上有何规划?作为国机集团下属企业,可在哪些方面依托集团协同发展? 答:十四五期间公司开始同步推进多区域产品布局,打破"一款产品卖全球"模式,针对不同区域农业特点定制化研发产品。目前,公司五大海外重点区域布局基本成型,分别为:独联体地区、美洲区、亚洲区、非洲区、中东欧地区。后续将加快属地分支机构建设,加大国际化 人才的引进、培养力度,强化属地研发与运营管理能力,推进海外团队本地化建设。 国机集团国际化布局起步早、经验足,在海外营销、区域中心建设、跨境投资等领域积淀深厚,可从产品研发、投融资运作、海外经营机制搭建等方面为公司赋能。 当前,全球农业现代化进程提速,叠加国家政策支持,为农机出海提供战略机遇。公司将把握发展契机,稳步推进国际化转型进程。 5.如何看待农机行业未来的发展前景? 答:农机行业正处于从"求量"到"求质"的转型升级期,既有转型提质的现实考验,也有政策赋能的战略机遇。挑战方面,传统农机技术已难以匹配现代农业集成增效的发展要求,对企业核心技术自主攻关能力提出更高标准;市场有效需求不足进一步加剧行业竞争,竞争模式从单一设备比拼,升级为"良田、良种、良机、良法"全链条整体解决方案的综合博弈;与此同时,国际巨头持续抢占国内高端市场,国内同质化竞争引发价格内卷,叠加跨界资本入局布局,进一步搅动并重塑行业竞争格局。 机遇层面,"优机优补"政策与粮食产能提升行动精准落地,有力赋能农机研发与市场应用,为高端智能农机、丘陵山区专用农机释放广阔发展空间;人工智能、新能源等前沿技术,支撑农机装备向高端化、智能化、绿色化加速升级,头部企业可依托技术积淀与规模优势抢占转型先机;农业社会化服务蓬勃兴起,"农机+农事服务"新业态为行业增长注入全新动能;我国完备成熟的农机产业配套体系,也为行业产品出海筑牢坚实根基,海外市场拓展空间十分广阔。 6.如何看待农机行业新能源技术的发展前景? 答:新能源发展是落实国家双碳战略的重要支撑。当前汽车产业新能源化进程提速,推动三电技术(电池、电机、电控)日趋成熟、成本稳步下行,为农机装备向新能源转型筑牢了技术与产业基础。 国家已出台多项政策扶持新能源动力及清洁能源发展,江苏、安徽等11个省份也相继推出新能源农机补贴倾斜政策。多重政策与技术利好叠加,将有力加速新能源技术在农机领域的产业化落地。 公司已提前布局混合动力、氢燃料等技术赛道,后续将持续深耕研发,力争在"十五五"期间为行业新能源升级作出更大贡献。 7.公司未来的资本开支计划是什么? 答:为顺应行业转型升级发展趋势、夯实长期竞争力,预计未来两年公司资本开支将较前期有所增加,重点围绕整机及核心零部件生产线的数字化、智能化升级改造进行投入,持续提升制造效率与工艺水平。 8.公司"十五五"期间的核心发展战略是什么? 答:"十五五"期间,公司将立足行业发展大势,以"打造世界级品牌、创建世界一流企业"为发展愿景,以提升价值创造能力为主线,持续提升核心竞争力。 国内市场方面,当前全国农业机械化率仍有提升空间,特别是丘陵山区等薄弱领域存在刚性需求,智能化、绿色化产品迭代亦蕴含结构性机 遇。但受耕地资源总量约束,农机保有量难以实现大幅增长,行业整体正处于存量优化与结构升级并重的转型升级期。公司将充分发挥大中型拖拉机的领先优势,聚焦薄弱领域技术攻坚与现有产品智能化升级,在存量竞争中持续巩固市场地位。 相较国内市场,海外农机市场空间更为广阔,拥有更大增长潜力。公司将把海外拓展作为"十五五"重点发力方向,从单一产品出口,向产品、服务、品牌与文化全要素输出升级,稳步提升国际市场竞争力。 在具体发展路径上,公司将坚持科技创新与商业模式创新双轮驱动,将建设行业领先的智能农机制造企业作为"十五五"重点发展方向。"