光伏装机持续低迷，上游供给边际扩张

国贸期货贵金属与新能源研究中心2026-5-15 摘要 目录 光伏产业链全景图 PARTONE 光伏产业链全景图 价格数据 PART TWO N183组件成本模型 N210组件成本模型 现货价格走势图 资料来源：SMM、国贸期货研究院 资料来源：SMM、国贸期货研究院 资料来源：SMM、国贸期货研究院 工业硅（Si） PARTTHREE 工业硅：产量、开工率 •全国：4月产量31.96万吨，环比-3.12%，同比+6.25%；5月排产34.37万吨，环比+7.54%，同比+11.59%。•新疆：4月产量20.73万吨，环比-1.19%，同比+23.80%；5月排产22.45万吨，环比+8.27%，同比+37.61%。•云南：4月产量1.64万吨，环比+10.81%，同比+21.93%；5月排产1.77万吨，环比+7.93%，同比+76.47%。•四川：4月产量0.22万吨，环比+144.44%，同比-80.53%；5月排产0.59万吨，环比+168.18%，同比-75.07%。 工业硅：产量、开工率 资料来源：SMM、国贸期货研究院 工业硅：进出口 •出口：3月出口量6.78万吨，环比+42.74%，同比+13.94%；前3月年出口量18.08万吨，累计同比+15.76% •进口：3月进口量3.40吨，环比-17.05%，同比-99.78%；前3月进口量8.60吨，同比-99.82% 工业硅：成本 •全国：4月553#全国平均成本10080.95元/吨，环比-1.09%；421#全国平均成本10314.13元/吨，环比-1.06%。•新疆：4月553#平均成本9708.70元/吨，环比-0.62%；421#平均成本9940.70元/吨，环比-0.61%。•云南：4月553#平均成本11936.00元/吨，环比0.00%；421#平均成本12168.00元/吨，环比0.00%。•四川：4月553#平均成本12317.50元/吨，环比-4.57%；421#平均成本12561.33元/吨，环比-4.49%。 资料来源：SMM、国贸期货研究院 工业硅：库存 •截至5月8日，显性库存56.51万吨，月度环比+3.80%，同比-25.39%。 •仓单库存13.99万吨，月度环比+25.58%，同比-58.45%。 工业硅：库存 资料来源：百川盈孚、广期所、国贸期货研究院 04多晶硅（Ps） PARTFOUR 多晶硅：产量、开工率 •4月全国产量8.70万吨，环比+1.28%，同比-8.81%；5月排产8.95万吨，环比+2.87%，同比-6.87%。•4月开工率26.00%，环比+0.00pct，同比+25.00pct。 多晶硅：进出口 •出口：3月出口量0.2018万吨，环比-8.89%，同比+0.60%；前3月出口量0.607万吨，累计同比+4.52%；•进口：3月进口量0.117万吨，环比-27.85%，同比-59.73%；前3月进口量0.3839万吨，累计同比-54.02%。 多晶硅：成本 •截至5月8日，中国多晶硅行业平均成本为40.14元/千克，月度环比+0.20%。 多晶硅：库存 •截至5月8日，中国多晶硅总库存为30.70万吨，月度环比-7.53%，同比+19.90%。•截至5月8日，多晶硅仓单库存46110吨，月度环比+53.24%。 PARTFIVE 硅片：产量、开工率 •4月硅片产量46.49GW，环比-9.75%，同比-20.33%，5月排产51.10GW，环比+9.92%，同比-11.99%。 •4月开工率46.44%，环比-5.90pct，同比-20.33pct。5月开工率预计51.03%，环比+4.59pct，同比-8.71 pct 硅片：进出口 •出口：3月单晶硅片出口14347.68吨，环比+131.77%，同比+142.53%，前3月出口26260.02吨，累计同比+73.56%。•进口：3月单晶硅片进口454.60吨，环比-54.53%，同比-48.52%，前3月进口2182.04吨，累计同比+17.78%。 硅片：成本利润 •截至5月8日，N183硅片成本为0.135元/瓦，月度环比-0.0070元/瓦，利润为-0.021元/瓦，月度环比-0.0010元/瓦；N210硅片成本为0.124元/瓦，月度环比+0.1360元/瓦，利润为-0.011元/瓦，月度环比+0.0010元/瓦。 硅片：库存 •截至5月8日，硅片库存为25.93GW，月度环比-3.89%，同比+33.38%。 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议，期市有风险，投资需谨慎 电池片 PARTSIX 电池片：产量、开工率 •全国：4月电池片产量45.70GW，环比-3.73%，同比-30.28%，开工率46.82%，环比+1.06pct，同比-17.14pct；5月排产45.52GW，环比-0.39%，同比-24.45%。 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议，期市有风险，投资需谨慎 资料来源：SMM、国贸期货研究院 电池片：成本利润 •截至5月8日，N183电池片成本为0.362元/瓦，月度环比-0.1530元/瓦，利润为-0.032元/瓦，月度环比+0.0430元/瓦；N210电池片成本为0.351元/瓦，月度环比-0.1480元/瓦，利润为-0.016元/瓦，月度环比+0.0430元/瓦。 电池片：成本（白银） •截至5月8日： •COMEX白银收盘价为80.83美元/盎司。•伦敦现货银收盘价为80.29美元/盎司。•上期所白银期货收盘价为19840.00元/千克。•上金所白银现货收盘价为19692.00元/千克。 电池片：库存 •截至5月11日，光伏电池片厂库9.2GW，月度环比+31.05%，同比+127.16% 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议，期市有风险，投资需谨慎 资料来源：SMM、国贸期货研究院 组件 PARTSEVEN 组件：产量、开工率 •产量：4月光伏组件产量31.80GW，环比-18.67%，同比-46.46%。5月光伏组件排产35.06GW，环比+10.25%，同比-32.32%。 •开工率：4月光伏组件开工率为30.83%，环比-7.13pct，同比-27.33pct。 组件：产量、开工率 •N型：4月N型光伏组件产量31.50GW，环比-18.90%，同比-45.67%；5月排产34.81GW，环比+10.51%，同比-31.38%•P型：4月P型光伏组件产量0.25GW，环比+0.00%，同比-81.88%；5月排产0.25GW，环比+0.00%，同比-76.85% 组件：进出口 •出口：3月光伏组件出口量为35.08GW，环比+111.20%，同比+42.25%，前3月出口量为69.26GW，累计同比+7.51%；•进口：3月光伏组件进口量为0.08GW，环比+0.00%，同比+700.00%，前3月进口量为0.24GW，累计同比+380.00%。 组件：成本、利润 •截至5月8日，N183组件成本为0.7100元/瓦，月度环比-0.1030元/瓦，利润为0.0350元/瓦，月度环比+0.1130元/瓦；•N210组件总成本为0.7050元/瓦，月度环比-0.0970元/瓦，利润0.0500元/瓦，月度环比+0.0910元/瓦。 组件：库存 •截至5月11日，光伏组件成品库存为30.00GW，月度环比+1.01%，同比+127.16%。 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议，期市有风险，投资需谨慎 资料来源：SMM、国贸期货研究院 光伏电站 PARTEIGHT 光伏装机量 •3月光伏新增装机量8.91GW，环比-72.57%，同比-55.99%；前3月累计光伏新增装机量41.39 GW，累计同比-30.68%。 光伏发电利用率 前3月光伏发电累计利用率为91.2%，环比+0.40 pct，同比-2.60pct 分析师介绍 白素娜：国贸期货研究院贵金属与新能源研究中心经理，贵金属与新能源首席分析师，厦门大学应用统计硕士。专注于贵金属、新能源等领域研究，善于根据宏观经济形势和品种基本面为产业客户定制风险管理方案。多次荣获上期所“优秀贵金属分析师”称号；所在团队曾获“大商所优秀期货投研团队”称号。 陈宇森：国贸期货研究院贵金属与新能源资深分析师，注册会计师，台湾大学经济学硕士。致力于工业硅、多晶硅、碳酸锂等新能源品种研究，熟悉产业链上下游，善于捕捉基本面供需矛盾，为客户提供行情研判、套保策略等专业服务。 本报告中的信息均源于公开可获得的资料，国贸期货力求准确可靠，但不对上述信息的准确性及完整性做任何保证。本报告不构成个人投资建议，也未针对个别投资者特殊的投资目标、财务状况或需要，投资者需自行判断本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，据此投资，责任自负。本报告仅向特定客户推送，未经国贸期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均构成对国贸期货的侵权，我司将视情况追究法律责任。期市有风险，入市需谨慎。