宏观与地缘
- 美伊谈判：谈判僵持，市场寄予达成协议的期望，霍尔木兹海峡双重封锁下，两国均需在夏季旺季前解决问题。
- 中东局势：中东原油产能格局、流向及结算方式可能被地缘事件重塑。
- 美国访华：访华期间若促成美伊协议，或对原油及相关能化品种造成较大波动。
市场分析
- 原油：美国出口创纪录，全球石油库存降至八年来最低，仍无法弥补霍尔木兹海峡封堵损失，中国4月原油进口下降20%，中东产油国储油能力告急。
- 股指：国内货币政策维持适度宽松，经济弱复苏与结构性通胀；海外通胀超预期引发紧缩担忧，大国关系缓和。
- 黄金：美伊谈判僵持，通胀粘性强化，市场放弃年内降息预期，10年期美债收益率触及高位，美元与美债收益率走强压制金价。
- 白银：投机资金驱动多头行情集中获利了结，通胀强化加息预期，削弱白银吸引力，美元与美债收益率走强增加持有成本。
- 化工
- 橡胶：沪胶高位波动运行，关注下游开工、青岛保税区库存及BR橡胶高位波动。
- 塑料：短期或维持区间波动，关注地缘政治扰动。
- 甲醇：短期或区间波动运行，港口大幅去库叠加进口低位对价格形成支撑，但下游利润承压、需求季节性趋弱制约上行空间。
- 纯碱：短期建议底部区间波动思路对待，后续供应下降、成本走强、宏观环境等仍有可能给市场带来阶段性反弹机会。
- 玻璃：短期建议底部区间波动思路对待，供需面变化不大，终端需求仍是主要拖累。
- PTA：市场呈现供需双弱格局，短期内市场或继续维持震荡偏弱走势。
- 乙二醇：市场呈现供需双强格局，但装置检修计划可能带来短期扰动；需求端聚酯开工率高位持稳，库存去化良好。
- 农产品
- 玉米：短期期价2350元/吨一线存强支撑，关注能否再次下破此支撑。
- 花生：花生主力合约宽幅区间震荡，谨慎操作。
- 棉花：短期呈高位震荡，国内基本面未出现新驱动，等待进一步信号指引。
- 豆粕：豆粕多头平仓，短线或震荡整理。
- 豆油：豆油高位整理，谨慎操作。
- 菜粕：菜粕2609合约，短线或震荡调整为主，注意风险防控。
- 菜油：菜油2609合约，短线或震荡调整运行，注意风险防控。
- 生猪：现货同步小幅企稳，养殖与屠宰端博弈延续，但中短期供应宽松格局未改。
- 鸡蛋：养殖端接近盈亏平衡，目前区域价差合理，饲料成本提供底部支撑，预计短期震荡调整为主，注意风险防控。
- 金属
- 沪铜：供应检修持续与库存去化将支撑价格底部，而高铜价对需求的抑制将限制上行空间，预计铜价将在104000-108000元/吨区间震荡。
- 沪铝：电解铝供给刚性对市场构成强支撑，但铝价处于绝对高位，中长期来看，库存累积状况与需求表现，对价格形成一定压力。
- 氧化铝：低位盘整运行。
- 铸造铝合金：价格与沪铝联动性较强，在当前供给宽松、库存高企而成本有支撑的背景下，市场参与者需关注成本与需求的边际变化。
- 碳酸锂：短期看，5-6月市场预计维持紧平衡，价格仍有上行可能，但需警惕江西矿山提前复产、海外供应恢复快于预期或下游需求不及预判等风险因素对价格的扰动。
- 工业硅/多晶硅：多晶硅市场呈现“高库存压制价格、供需双弱格局延续”的特征，短期价格仍受高库存与弱需求压制，或继续探底；工业硅则处于“新疆复产预期与成本支撑博弈”的震荡阶段。
- 黑色
- 不锈钢：近期印尼镍矿配额调整成为沪镍核心驱动，成本推动不锈钢跟随小幅上涨，但终端需求乏力及较高的库存压力或将压制上行空间。
- 螺纹钢：短期高位盘整，钢材中长期偏强运行。
- 热卷：短期高位盘整，钢材中长期偏强运行。
- 铁矿石：短期或以区间震荡为主，关注库存累积与需求修复节奏。
- 焦煤焦炭：短期或维持震荡格局，关注钢厂实际采购力度、煤矿产能释放及政策执行情况，警惕价格波动风险。
