碳酸锂市场周报：估值高位消息面扰动，多空分歧增加，盘面回落调整

核心观点

• 碳酸锂市场估值高位，消息面扰动导致多空分歧增加，盘面出现回落调整。
• 供应端：5月进口原料下滑，部分盐厂产出减量，叠加冶炼线检修，供应边际增量减少。
• 需求端：整体维持韧性，国内新能源车终端数据边际好转，储能市场乐观，短期需求确定性较强。
• 库存端：社会环节库存去化，交易所仓单增量较大，短期关注贸易库存增量对市场情绪的影响。

关键数据

• 4月碳酸锂产量110030吨，环比增加3410吨，同比增长49%。
• 4月碳酸锂需求量140354吨，较上月增加8149吨，同比增加56.6%。
• 截至5月14日，SMM碳酸锂周度产量26016吨，周环比增加122吨。
• 截至5月14日，SMM碳酸锂样本周度库存总计101418吨，周环比减少1255吨。
• 截至5月15日，仓单总量50639张，周内增加6790张。
• 4月碳酸锂需求预计继续增加至150950吨，环比增幅约7.5%。

研究结论

• 碳酸锂价格底部的支撑仍存，但前期盘面偏高估值情况下市场对利空消息敏感度加剧。
• 短期盘面可能会维持宽幅调整，主力中枢参考18.5-19.8万为主，关注18.6万附近的支撑力度。
• 短线操作建议无仓位谨慎建仓或区间内操作，前期多单适当减仓或锁仓控制风险。
• 中长线操作若无需求负反馈实质兑现，盘面破位下探后尝试逢低轻仓逐步布局。
• 后续关注下游需求变化和贸易实际成交情况。