下周观点
下周观点：震荡
周度盘面与产业链价格
平衡表与资金
- 平衡表：抢出口预期使Q1维持紧平衡
- 资金：上周品种沉淀资金回升至294.5亿元，LC2605沉淀资金156.4亿元，LC2607沉淀资金43.15亿元，LC2609沉淀资金47.8亿元
- 期权：成交量认沽认购比96.17%，持仓量认沽认购比96.2%
行业分析：锂-供给
- 碳酸锂周产量为22590吨，周环比+3.5%
- 2月碳酸锂产量为83,090吨，环比-15.1%，预计3月产量为106,390吨，环比+28.0%
- 2月锂辉石产碳酸锂为50,200吨，环比-16.5%，预计3月产量为65,400吨，环比+30.3%
- 氢氧化锂2月产量为22,940吨，环比-15%，预计3月产量为30,050吨，环比+31%
- 1月国内碳酸锂产能增至19.0万吨/年，环比+1.8%；氢氧化锂产能增至7.14万吨，环比+1.9%
- 本周碳酸锂冶炼开工率回升至55.0%，其中锂辉石产碳酸锂开工率回升至65.5%
- 12月锂精矿进口62.87万吨，环比-7.3%，锂盐进口2.39万吨，环比+8.8%
- 1月智利锂盐出口中国为16,950吨，1月黑德兰港澳精矿出口中国为8.7万吨
- 2月废旧锂电回收量下降为27,708吨，同比+36.74%；废旧磷酸铁锂动力正极片价格周环比-2.5%，磷酸铁锂极片粉锂系数下降至78%
行业分析：锂-需求
- 2月磷酸铁锂产量为34.8万吨，环比-12.2%，3月预计排产为43.0万吨，环比+23.6%
- 2月三元材料产量为7.1万吨，环比-12.8%，3月预计排产8.4万吨，环比+19.3%
- 钴酸锂2月产量为0.7万吨，环比-35.1%，预计3月排产为0.8万吨，环比+26.2%
- 锰酸锂2月产量为0.78万吨，环比-33.0%，预计3月排产为1.03万吨，环比+31.8%
- 六氟磷酸锂2月产量为2.3万吨，环比-14.3%，预计3月排产为2.5万吨，环比+8.4%
- 动力及储能电池产量1月为168.0GWh，环比-16.7%；动力电池装车量1月为42.0GWh，环比-57.2%
- 国内新能源乘用车产量1月为104.0万辆，环比-39.4%，销量为94.4万辆，环比-44.8%
- 纯电+插混1月产量为93.7万辆，环比-39.9%；1月中国新能源车销量为87.9万辆，同比-2.1%
- 国产新能源乘用车零售销量2月8日当周销量为11.9万辆，周度渗透率为36.3%
- 1月汽车行业利润高位持平，纯新能源车企厂家+渠道库存累库至72万辆
- 全球新能源车销量1月为133.7万辆，同比-0.4%，环比-42.3%；欧洲1月销量为21.8万辆，同比+7.6%，美国1月销量为7.8万辆，同比-32.9%
- 2月储能电芯产量为63.0GWh，环比+0.0%，预计3月产量为67.1GWh，环比+6.5%
- 1月储能电池月度出口6.4GWh，库存为34.2（-1.1）GWh；2月行业开工率回落至79.8%
- 2月储能招标容量为26.1GWh，环比-9%，同比+62%
- 1月中标总容量23.1GWh，环比-46%，同比+125%；EPC、储能系统中标价格有所回落
- 国内消费型锂电12月产量呈现旺季特点
行业分析：锂-库存及估值
- 本周样本库存为99,373吨，去库-720吨；广期所仓单为36,330（-2131）手；碳酸锂库存天数为27.9（-0.3）天
- 锂盐厂估算毛利率回升，铁锂理论毛利率略回落，三元理论毛利率回升
